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今年股市上没少赚!但千万别拿偶然当必然

来源:中国经营网 已入驻财经号     作者:齐俊杰    2017-11-14 10:41:36
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  今年以来,大家其实在股市上都没少赚钱,年初的时候我们提到的消费类,家电类股票,今年涨幅都是巨大的。老齐经常挂在嘴边上举例子的股票,什么云南白药,格力电器,贵州茅台,伊利股份,随便翻开哪个都有20-30%以上的涨幅。而很多朋友也纷纷发来贺电,说找到了投资的真谛,希望一直坚持下去。

  白马股上涨的同时,我们也看到了小市值和创业板今年整体表现不佳,创业板今年整体回落了5%,小市值股票今年在股市上都很不吃香。

  那么未来会怎么样,蓝筹白马会一直涨下去吗.哪有那么简单,说句残酷点的话,今年在白马上赚钱了,并不是您找到了投资的真谛,而就是因为赶上了。正好学到了价值投资,正好赶上了白马爆发,仅此而已。股市中的风格就像四季更替一样,总会发生转换,去年小市值涨的好,今年就发生了白马行情,而今年白马股大涨很可能明年就会再次逆转。除了在牛市同涨,熊市共跌之外,在平衡市里,股票永远都是这种风格轮动的。所以赚到钱了,尝到了甜头,千万别把偶然当成必然。

  
今年股市上没少赚!但千万别拿偶然当必然


  股票能不能涨,其实长期来只跟业绩增长率有关,我们之前也提到了格雷厄姆公式,也就是股票未来5年的价值,就等于今年的每股盈利,乘以2倍的年增长率再加上8.5,这个公式的现实意义就是告诉大家,唯一的变量就是增长率,而增长率要看长期平均数据,那么市场上那么多公司都保持30%的增长率可不可信呢,有一句话叫做,宁可相信世界有鬼,也别相信股票能够连续的高增长,事实上,如果一个公司能够连续保持8%的增长率就已经是神一样的存在了,连续保持30%,如果能持续5年,这就是绝对的大牛股,全世界都应该知道的那种,比如当年的微软和IBM,都应该是涨几十倍的那种。

  
今年股市上没少赚!但千万别拿偶然当必然


  所以,白马股的增长率可持续吗.可持续,可预测,但绝不是神一样的存在,这些公司体量庞大,不可能每年还保持这么快的增速。所以总有潮起潮落,不可能一直这么牛逼下去。现在市场亢奋了,大家可以把市盈率就理解为,市场希望他们产生的利润增长率,比如茅台市盈率30倍,那么也就是说市场希望茅台以30%的速度增长下去,如果达不到这个目标市场就要失望,股价就要下跌。所以茅台是好公司这毫无疑问,但也许只是好公司,遇到了一个不切实际的预期,一个孩子小学3年级之前,门门功课都考100分,我们就希望他直到高考,都要得满分。那么是孩子错了,还是我们错了。

  有人问,你的意思是不是白马高估了.那说好的长期投资呢.这就需要逻辑了,你买入股票的逻辑是什么.如果你是基于股票低估买入,那么现在白马股确实透支了未来的业绩,不是说他们不好,只是把未来几年的业绩都已经表现在了股价上。相当于几年的工龄,人家一把给你买断了。而相反,如果你是基于公司未来长期的现金流而买入的白马股,那么确实应该长期持有。因为经营没有变,基本面没有变化。现金流入也没有变化。所以为什么要卖出呢.

  总之,做投资先把你自己想清楚,你到底要做什么,要做价差,还是捡烟蒂,还是和伟大企业一起成长获取现金流。如果要作价差,现在正是白马股强劲的时候,这时候肯定不能下车,而捡烟蒂,估值肯定高了,现在可以分步骤抛出,改定投为定抛,逐渐获利落袋为安。如果要是获得长期现金流,那么我觉得您没必要关注行情本身,每年只需要看4次财务报告即可,你投的是公司是生意,市场报价根本就和你没关系。只要公司经营不发生变化,就完全没有卖出的必要。涨起来不卖,未来跌下去更不要卖。所以,经常问股票现在还能不能买,要不要卖,该怎么下车的投资者,显然不属于第三类投资者,那么你是做趋势还是捡烟蒂,一定要想清楚了。很多人明明做了左侧交易,说好的逢低布局,但却忍受不了买完连续下跌而止损出场。还有人做了右侧趋势交易,却又担心估值高了,天天吵着要卖出。确实纠结无比。所以,如果您有这样的心态,只能说今年赚钱只是偶然,未来能不能继续赚钱非常不确定。
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