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    3元一包的榨菜如何撑起180亿市值?涪陵榨菜三年并购失败三次!

    广告:168金服票据投资新模式 2018-04-16 15:10:31 来源:云掌财经 已入驻财经号 作者:
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      素有“榨菜界茅台”之称的重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司,靠3元钱一包的榨菜撑起180亿的市值,这在投资者眼中是绝对的“白马股”。

      
    重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司.jpg


      3月29日,停牌近四个月的涪陵榨菜携带并购重组失败的消息复牌,但与近段重组失败股票跌停的复牌画风相反,涪陵榨菜在开盘后快速拉升并涨停,中间稍有震荡仍强势涨停收盘。

      接下来,在A股下跌的情况下,涪陵榨菜连续创出新高,3月29日—4月3日四个交易日涪陵榨菜股票涨近30%

      
    涪陵榨菜.png


      涪陵榨菜股价也在4月4日盘中创出22.50元/股的新高,创出公司自2010年11月23日上市以来的新高,公司市值也一度超过170亿元,只是当天涪陵榨菜冲高回落,报收21元,跌3.58%。3元一包的涪陵乌江榨菜,大家都不陌生,但榨菜撑起百亿市值,还是不免让人惊呼“榨菜要逆天”,也被调侃成“关灯吃面概念股”。

      对涪陵榨菜复牌后的强势上涨,业绩超预期被解读为重要原因。

      涪陵榨菜在3月17日发布了业绩报告,2017年公司营业收入增长35.6%,至15.2亿元;净利润增长61%,至4.14亿元,若扣除非经常性损益,上市公司利润增长70%,至3.93亿元。业绩增长十分强劲。

      而且进入2018年,涪陵榨菜的业绩有加速的势头。4月1日晚间,公司公布的2018年一季度业绩修正公告显示,涪陵榨菜预计2018年一季度,净利润为1.05亿至1.34亿元,增幅为65%至110%,去年同期公司盈利约6370万元。

      可是最近的涪陵榨菜有些“烦恼”不断,通常与企业高速发展相伴的都是大举扩张,而涪陵榨菜在不断扩张的过程中却屡屡受阻。最近的案例是收购四川恒星及四川味之浓食品有限公司均以失败告终。那么针对此次收购失败,涪陵榨菜方面如何看待?接下来是否还会继续收购?

      进军豆瓣酱市场失败

      近日,涪陵榨菜发布公告称,决定终止收购四川恒星及四川味之浓食品有限公司。

      
    四川恒星.jpg


      图片来源:百度图片

      据了解,四川恒星主营业务为豆制品(发酵性豆制品)和豆瓣酱等调味品,四川味之浓主营业务则为家用酱类产品、烹鱼调料及火锅底料等调味品的研发、生产和销售。涪陵榨菜彼时表示,通过本次收购,可以完善公司产品系列,从较单一的榨菜、泡菜等佐餐开胃菜迅速完成豆瓣酱等川菜调味品涵盖等,使公司产业链得到拓展延伸。

      就此次收购终止,涪陵榨菜方面则表示,鉴于本次发行股份及支付现金购买资产事宜的现实条件发生重大变化,标的企业在解决同业竞争的方式上,无法与其关联单位所有股东达成一致,导致并购后无法解决同业竞争问题。经审慎研究,公司决定终止本次发行股份购买资产事项。

      有业内人士认为,此次收购失败将会拖累涪陵榨菜2018年的整体业绩和对未来的业绩展望,同时也会拖累涪陵榨菜的整体战略发展目标。

      都是“青菜头”惹的祸?

      值得注意的是,涪陵榨菜三年来已经经历了三次收购失败。

      由此看出,涪陵榨菜近年来的扩张之路并不顺利,“四次并购三次失败”。只有2015年涪陵榨菜以1.3亿元成功收购了四川惠通食业有限公司,进军泡菜行业。

      除了此次进军豆瓣酱市场未能如愿外,2016年,涪陵榨菜曾筹划收购“国内某调味品生产企业90%以上股权”,但最终在筹备两个半月后宣布终止收购。2017年,涪陵榨菜曾尝试收购一家东北大酱企业,仍以失败而告终。

      在谈及并购东北大酱企业时,韦永生对记者说:“并购东北某食品企业失败的原因主要是标的企业股东对交易作价的期望价格与上市公司目标收购价格存在差异,未达成一致。”

      那么,涪陵榨菜为何频频发起对外收购?其原因或许可以从涪陵榨菜的年报中窥探一二。

      涪陵榨菜在2017年年报中显示,原材料不足或原材料价格波动会引致经营业绩波动风险。

      据悉,涪陵榨菜生产经营所需要的原材料主要是来自重庆市涪陵区的特色农产品——青菜头。如在青菜头生长期间发生大规模的自然灾害及劳动力大量向城镇转移,导致原材料种植面积减少,青菜头供给减少,公司将面临因原材料不足而导致的经营风险。

      有数据显示,2011年涪陵区青菜头的种植面积达50万亩,2016年的种植面积为72.2万亩,可到了2017年的种植面积则为72.4万亩。由此可看出,涪陵榨菜的原材料增长速度也在逐渐放缓。

      有券商分析师指出,目前榨菜市场的规模已触及天花板,想要有爆发式增长已经很难。这或许也是涪陵榨菜不断发起对外收购的原因。

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