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    美国三大债务齐创历史新高 下一次金融危机的“种子”或已埋下?

    2019-02-11 13:55:04 来源:卞纯财联社 作者:佚名
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      【财联社】(研究员 卞纯)债务问题正成为当今全球不可忽视的一大风险。美国国家、企业和消费者债务三者齐创历史新高,可能会在经济衰退来袭时带来灾难性的后果。这种情况已经在一些亿万富翁之间引发恐慌。

      美国国债

      规模不断扩大的美国国债目前约为22万亿美元。    (国债规模不断扩大 来源:零对冲)

      自2008年以来,短短十年时间内,美国国债规模从10.6万亿美元跃升至22万亿美元。这带来了目前超过1万亿美元的赤字。仅利息支付就或将形成一个令美国可能永远无法摆脱的“黑洞”。

      企业债务

      自1950年以来,美国企业债务总额从未停止过增加。自2007年以来,企业债务已经达到创纪录的水平。    (企业债务稳步上升 来源:零对冲)

      企业债的主要问题之一是,一些公司正在利用它来回购股票,而非投资者认为的为增长提供资金和创造就业机会。

      有一点可以肯定的是,企业需要在某个时候向债权人支付款项。当这种情况发生时,谁都不知道将给经济带来什么。

      消费债务

      美国消费债务自1975年以来一直在稳步上升,目前总额接近4万亿美元。自2008年以来已经增加了惊人的47%,并且没有任何停止的迹象。    (消费债务稳步上升 来源:零对冲)

      当利率上升时,就像美联储近期开启的利率正常化(加息),利率最终会变得足够高,以至于消费者无法获得贷款或偿还贷款。

      经济增长要求消费者购买东西和获得信贷。如果他们做不到,后果将是可怕的。

      亿万富翁拉响警报

      这种债务驱动的“三重奏”目前已经在一些亿万富翁之间引发恐慌。主流媒体几乎从不炒作金融危机,当他们这样做的时候说明事情就很严重了。但是,当亿万富翁敲响警钟时,投资者需要密切关注。

      至少有两位亿万富翁正在拉响警报,首先是全球最神秘且最成功的对冲基金Baupost集团的总裁兼创始人塞思•克拉曼(Seth Klarman)。Baupost集团是波士顿一家管理着280亿美元的对冲基金。作为一名低调的投资经理人,克拉曼鲜少将自己曝露于聚光灯下。他的基金只对私人投资者开放,所以他很少向公众宣传自己的品牌。

      但据美国商业经济网站Sovereign Man报道,最近,克拉曼觉得有必要就全球债务问题向投资者发出警告,特别是美国债务问题。

      克拉曼在给投资者的一封长达22页的信中警告称,政府债务水平,特别是美国 (债务超过GDP),可能导致下一次全球金融危机。他写道:“下一次重大金融危机(或之后的危机)的种子很可能埋藏在今天的主权债务水平中。”

      在同一封信中,克拉曼表示:“没有办法知道多少债务算太多,但美国将不可避免地达到一个拐点,债务市场将拒绝继续以我们能够承受的利率向我们借贷......”

      由于美国仅将收入的近三分之一用于支付债务利息,似乎它无力支付更多的费用。

      无独有偶,克拉曼并不是唯一一个表达不安的亿万富翁。在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛上,全球最大对冲基金桥水创始人雷•达里奥(Ray Dalio)表示,债务将是下一次经济下滑的原因,他认为下一次经济衰退将比大萧条时期更为严重。

      “最大的问题是,人们能够从债务周期中挤出的东西只有这么多,而大多数国家都在接近极限”。

      美国的债务总额迅速攀升至22万亿美元,但根据美国国会预算办公室的数据,预计到 2029年,美国债务将飙升至33万亿美元,且年度财政赤字将保持在1万亿美元之上。

      美国近年来出现的债务驱动的“增长”目前似乎正面临着最大的考验。该国有足够长的历史表明,市场乐观情绪常常被推升至为时已晚的地步。对投资者来说,现在是考虑增加储蓄对冲风险的理想时机。

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