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    猪肉价格拉动CPI重回“2”时代 PPI 呈改善态势

    2019-04-11 10:04:03 来源:财联社 已入驻财经号 作者:佚名
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      财联社4月11日讯,国家统计局发布的数据显示,3月居民消费价格(CPI)同比增长2.3%,预期2.3%,前值为1.5%。CPI涨幅时隔3个月后重回“2时代”。3月工业生产者出厂价格(PPI)同比增长0.4%,预期同比增长0.4%,前值同比增长0.1%。

      猪肉价格同比增幅创25个月新高

      2019年3月份,全国居民消费价格同比上涨2.3%。其中,城市上涨2.3%,农村上涨2.3%;食品价格上涨4.1%,非食品价格上涨1.8%;消费品价格上涨2.4%,服务价格上涨2.0%。一季度,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.8%。    3月份,全国居民消费价格环比下降0.4%。其中,城市下降0.4%,农村下降0.3%;食品价格下降0.9%,非食品价格下降0.2%;消费品价格下降0.1%,服务价格下降0.8%。    食品价格中,猪肉价格同比上涨5.1%,涨幅创2017年2月以来新高。    PPI指数呈现改善局面

      2019年3月份,全国工业生产者出厂价格同比上涨0.4%,环比上涨0.1%;工业生产者购进价格同比上涨0.2%,环比持平。一季度,工业生产者出厂价格比去年同期上涨0.2%,工业生产者购进价格上涨0.1%。    工业生产者出厂价格中,生产资料价格环比上涨0.2%,其中,采掘工业价格上涨1.7%,原材料工业价格上涨0.3%,加工工业价格持平。生活资料价格环比持平,其中,食品价格上涨0.2%,衣着和一般日用品价格均下降0.1%,耐用消费品价格下降0.2%。

      主要行业出厂价格中,石油和天然气开采业涨幅最大,同比涨9.7%,环比涨5.6%。    长江宏观:CPI年中可能达到3%左右

      长江宏观赵伟在此前分析中指出,生猪供给大幅收缩下,未来几个月CPI通胀快速上升的风险显著抬升,年中CPI可能达到3%左右,不排除单月超过3%的可能。生猪供给的大幅收缩,或导致猪价上涨节奏快于以往、幅度也可能扩大,进而推动CPI通胀的快速抬升。中性情景下,CPI或从3月开始明显抬升,年中可能达到3%左右;悲观情景下,猪价上涨幅度更大、节奏更快,叠加其他产品的涨价,或推动CPI快速突破3%。

      国泰君安:伊利双汇等大众品龙头受益

      国泰君安分析师訾猛、王鹏认为,CPI上行期间,价格因素将推动伊利、双汇收入增速有所提升。虽成本压力下毛利率有所下降,但受益于公司较强的费用管控能力,公司净利率相对稳定,受CPI上行影响较小。结合上述分析,我们认为未来若CPI再度上行,行业龙头企业伊利股份、中炬高新、海天味业、双汇发展将受益于CPI上行,收入、利润有望加速增长。

      光大证券:“松货币”方向难转变

      光大证券表示,基准情形下,年底生猪价格升至20元/千克, CPI同比高点(在二季度及年底)或达2.6-2.7%,全年中枢2.3%。风险情形下,年底生猪价格升至22元/千克,CPI同比高点(年中和年底)或达2.9%,全年中枢2.5%。极端情形下2020年猪价继续上涨到25-30/千克,将再拉抬当年CPI同比0.1-0.4个百分点。

      本轮猪周期上行的经济大环境是,金融周期进入下半场,“紧信用”难改,如果CPI不长期大幅超过3%,“松货币”方向难转变,预计2季度会有一次降准,而降息必要性不大。

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