8月10日，国家统计局发布7月全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。7月CPI同比上涨2.7%，环比上涨0.6%；PPI同比下降2.4%，环比上涨0.4%。专家表示，汛情对食品价格产生了一定扰动，粮食、蔬菜、肉类等价格均出现了不同程度的上升。

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　　汛情扰动CPI上涨

　　据国家统计局数据，7月CPI同比上涨2.7%，环比上涨0.6%。1-7月CPI比去年同期上涨3.7%。其中，7月涨幅突出的是食品价格，同比上涨13.2%，环比上涨2.8%。

　　国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称，从同比看，CPI涨幅比上月扩大0.2个百分点，从环比看，CPI由上月下降0.1%转为上涨0.6%。其中，食品价格涨幅比上月扩大2.6个百分点，影响CPI上涨约0.62个百分点。

　　浙商证券首席经济学家李超指出，汛情对食品价格产生了一定扰动，粮食、蔬菜、肉类等价格均出现了不同程度的上升。“洪灾造成局部地区交通瘫痪，尤其是部分沿江港口发运困难，集装箱回箱慢，运输成本上升，对夏季“北菜南运”造成一定的负面影响。”李超说。

　　中原银行首席经济学家、中国国际经济交流中心学术委员会委员王军在接受北京商报记者采访时表示，CPI回升符合预期，主要有两个原因：一是今年的洪灾地区蔬菜播种面积占全国的43%，产量占全国的34%，而且受灾严重的8个省份，猪肉产量占全国的43%，洪灾导致短期菜价猪价回升；二是从历史来看洪涝年份食品CPI 环比相较于非洪涝年份平均增加0.36 个百分点。

　　董莉娟也分析称，受不利天气影响，鲜菜价格环比上涨6.3%，涨幅扩大3.5个百分点；由于蛋鸡存栏减少，夏季产蛋率有所下降，鸡蛋价格在连续9个月下降后转涨，上涨4.0%；鲜果大量上市，价格继续下降4.4%，降幅比上月收窄3.2个百分点。

　　此外，非食品价格由上月下降0.1%转为持平。非食品中，受国际原油价格波动影响，汽油和柴油价格分别上涨2.5%和2.7%；暑期出游增多，飞机票和宾馆住宿价格分别上涨2.9%和1.7%；夏装折扣力度加大，服装价格下降0.5%。

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　　PPI同比降幅收窄

　　据国家统计局数据，7月PPI同比下降2.4%，环比上涨0.4%。1-7月平均PPI比去年同期下降2.0%。

　　董莉娟解读称，7月份，工业生产持续回升，市场需求逐步回暖，国际大宗商品价格继续上行。从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅与上月相同。其中，生产资料价格环比上涨0.5%，生活资料价格环比上涨0.1%，涨幅均与上月相同。从调查的40个工业行业大类看，价格上涨的有21个，比上月减少1个；下降的15个，增加3个；持平的4个，减少2个。

　　从同比看，PPI下降2.4%，降幅比上月收窄0.6个百分点。其中，生产资料价格下降3.5%，降幅收窄0.7个百分点；生活资料价格上涨0.7%，涨幅扩大0.1个百分点。

　　李超指出，PPI修复的动力主要来源于我国已率先完成复工复产，6月工业增加值同比+4.8%，已基本恢复至疫前水平；同时，6月PMI连续4月站上荣枯线，其中新订单指数表现亮眼，内需外需双双改善，在“两个大循环”作用下，供需双旺的局面正在形成；此外，二季度以来美欧日等发达经济体也陆续重启经济，6月美国、欧元区PMI显著提振，全球总需求的渐进修复也有助于PPI回升。

　　国际原油价格是影响PPI的主要原因。其中，石油和天然气开采业价格上涨12.0%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨3.4%。

　　主要行业价格降幅有所收窄。其中，石油和天然气开采业价格下降27.8%，收窄11.3个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降17.0%，收窄4.6个百分点；化学原料和化学制品制造业价格下降7.5%，收窄0.4个百分点。

　　李超指出，7月原油价格小幅回升，但价格修复过程中遇到一定阻力，目前在40美元/桶的价格附近震荡。目前全美商业原油库存处仍处历史高位，全球总需求的复苏速度仍然较慢。根据OPEC+达成的减产协议，7月起，减产规模由6月的970万桶/天收缩至770万桶/天，对于原油价格上行有一定制约。预计8月份起，PPI修复的斜率将边际趋缓。

　　中钢经济研究院高级研究员胡麒牧在接受北京商报记者采访时表示，从PPI来看，一方面以原油为代表的工业原材料的价格处于低位，从成本端不支持PPI的坚挺，另一方面产业下游需求还没完全恢复，很多经济指标环比来看在上涨，但如果看同比还在下降，只是降幅收窄了，经济现在处于筑底反弹阶段。

　　王军则分析称，PPI 同比增速回升至-2.4%，继续缩窄。一方面，是受国际油价回升的影响，国内成品油价格继续上涨，但环比涨幅有所收窄；另一方面，南方洪涝影响建筑施工，水泥和螺纹钢价格环比下跌。因此我们也看到，环比涨幅并未扩大，而是持平，预示着后续上涨可能也存在动力不足的问题。

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　　下半年CPI和PPI走势如何？

　　考虑到汛情影响，李超表示，相对于畜牧养殖和果树种植来说，蔬菜种植资金门槛低，而且蔬菜生长周期多在2个月以内，难以形成长周期的价格趋势，目前看鲜菜价格的波动仍符合季节性特征，对CPI扰动较小。由于我国7月下旬主雨带可能整体北移，未来仍需密切关注黄淮流域的防汛情况及灾后农业生产恢复工作。

　　胡麒牧告诉北京商报记者，下半年随着洪涝灾害影响的结束，以及生猪存栏量的上升，CPI指标环比预计会缓慢下降，考虑需求的支撑，CPI同比应该处于平稳略涨的一个状态。支撑CPI下半年走强可能有三个因素，一是餐饮、娱乐、文旅等行业的全面复工，学校的复课，都会带来大量新增需求。二是9、10月到年底的多个法定假日，外加“双十一”购物节，都是利好消费的。三是预计三、四季度还有进一步刺激经济的政策出台。

　　影响PPI的主要因素还是成本和下游需求，下半年预计更多是需求拉动，随着复工和盈利情况的改善，预计PPI同比降幅会进一步缩小，环比上涨的态势会延续到年底。

　　“CPI和PPI下半年走强不能忽略政策刺激的因素。”胡麒牧说。

　　在王军看来，CPI的回升应该是短期的，后续物价仍受制于需求面的弱景气而重回下降通道。核心CPI反映的趋势仍然是通缩，未来经济复苏不容乐观。