客服帮助 |我要推广 Apple iosAndroid手机网 移动中金 注册 忘记密码? 登录 我的中金:

首页|财经|股票|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|收藏|保险|银行|债券|汽车|地产|视频|路演|博客|微信|论坛|圈子|空间|商城

车show:给你最好的汽车微社区体验 818出国网微信 您的出国掌中宝! 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送
中金在线首页 首页>>财经>>券商资讯>>  正文






“8·16”事件深层解读:或回归二级托管

手机免费访问www.cnfol.com2013年08月26日08:34 第一财经日报  查看评论
字体:    中金在线微博微信加关注
扫描二维码
关注
中金在线微信
  如果说光大证券乌龙指也有积极一面,那就是促进了整个市场对系统性风险的关注。昨日,此次事件中另一个处在舆论中心的主体——上证所召开新闻发布会,回应媒体关注的问题。《第一财经日报》记者注意到,上证所方面提到的现行交易机制的一些局限,与目前实行的一级证券账户体系与托管制度存在密切的联系。

  所谓一级账户体系或一级托管制度,是指投资者直接在交易所开户,其账户里的证券也直接托管在登记结算公司。相应地,二级账户体系或二级托管制度,则是指投资者不直接与交易所和登记结算公司打交道,他们通过证券公司向交易所报送买卖申请,同时证券公司也为投资者提供证券托管和清算服务。

  二级托管制度是境外成熟市场普遍采取的制度体系,我国证券市场在上世纪90年代也借鉴了这样的制度安排。但是到了本世纪初,证券公司普遍性地挪用客户保证金以及账户上托管的证券资产,产生了系统性的风险,监管层不得不采取一系列刚性监管措施。包括保证金的第三方存管,以及证券的一级托管等。

  实行一级托管的好处是,交易所和监管机构可以“看穿”所有的证券账户,清楚地掌握每一个账户后面对应的到底是客户资产还是证券公司自营资产,从而能够从根本上防范券商的道德风险,同时也有利于打击内幕交易、操纵市场等违法违规行为。

  但是,一级托管限制了金融资产的有效利用,大量的客户资产在完成交易后只能躺在账上睡觉,不能带来额外的收益。进而,证券公司的业务创新空间也受到限制,弱化了整个行业的金融属性。

  “8·16”事件则暴露出一级托管更大的弊端,这就是所有的交易清算都集中在交易所和登记结算公司这一端,重压之下只能高度依赖于电子化、自动化系统,而电子系统毕竟不能完全替代人工处理极端的风险事件。

  在更细节的方面,一级托管制度下,交易所难以区分券商自营盘和经纪业务的报单。回归二级托管制度,将有利于发挥证券公司的交易和清算功能,同时也为券商打开了新业务空间。但需要铭记的是,无论哪一种体制都非完美,市场组织者、参与者和监管者需要综合评估,做出更符合当下与未来我国资本市场发展需要的抉择。

中金在线推出"微行情"服务啦!关注中金在线微信,您可以随时随地发送股票名称、简拼或代码,1秒便可查到最新行情;发送"黄金"、"白银"、"利率"查询贵金属报价和基准利率。快试试吧!

微信关注方法:1.扫描左侧二维码;2.搜索"中金在线"(cnfol-com)关注中金在线微信。

名博
彬哥:没有利好依然一团糟 求生:不进则退重回箱体鸿牛:关键指数将决定生死 第六感:有爆发的可能吗
推荐
少爷:次新股王者归来 吹牛皮:本周连续涨停

名家微博推荐:


我要关注 注册微博

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
24小时热门文章
栏目最新文章
证券账户有了支付结算功能 券商积极推进综 招商证券首只直接股权投资基金成立 近2年来 光大证券面临C类监管之危 或被追究刑事责任 宏信证券公告:前总裁段文清被捕 宏信证券证实总裁段文清涉嫌受贿被逮捕 东方证券率先迈进公募大门 蓝海还是红海? 中信证券王者归来释放三大信号 合资券商的2013:老牌贵族逐渐没落 新生代
7家券商获数字认证 网上开户实现“一步式” 宏源证券债券交易业务两员工被查 总裁段文清涉嫌受贿被捕 或拖累宏信证券明 券商股全线飘红 海通5月来融资买入居首 光大证券索赔问题仍只有一句“建议起诉” 错看三季度 券商二季度持仓为四年最低 上市券商8月净利环比降逾三成 宏信证券公告证实总裁段文清涉嫌受贿被逮捕
焦点事件

5000点成功逃顶!谁研判如神?移民专家在线答疑牛股:盘前解析 绝密奉送汇天下,炒汇人必备的微信号股民都在关注的微信号爱车养护必备公众号比特币投资上淘比特

频道文章精选
博客论坛圈子

徐文明:减持新规长线利空 郭施亮:股市救命稻草

玉名:鼓吹大盘股背后的思考​ 股海:减持新规短线利好

天赢居:站稳3106的意义重大 减持新规七大重磅利空

精选十倍金股 教科书式震荡 蓄势突破在即的短线股

短线:一大板块下周将爆发 大势李:节后大盘或将高开

老兵:下周能否中阳突破 次方:减持新规助力节后反弹

操盘手:投资操作的小技巧 巡航:这节日大盘上涨百点

  • 晒单说感悟,赢千元话费! 猜年终大盘指数, 赢果6!
  • 鸿牛中金客VIP圈子免费送 微社区名家专栏申请区!
  • 手机玩转中金微社区! 2014博客评选决赛投票区!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 谣言满地,本山能否挺过去 亚航,马航,两次失联啥不同
  • 屌爆!过节加班的奇葩理由 狂欢过后"惨"面由谁收拾?
  • 金鼎实战 老夫子选股 李博文 鸿牛中金客 股海豹子

    狗蛋小窝 期指风云圈 金牛做 股海指南针 天津股侠

    昆仑神鹰 小队陈会计 荐股圈 雨农谈股群 黑球大帝

    涨停先锋 虎啸股海圈 一买红 牛熊绝杀圈 牛传千股

    事前诸葛 木头玩股圈 拾金客 低价牛股圈 慧眼识金

    草根股神 天空操盘 贾磊看盘 股道酬勤圈 证星叶开

    中线疯马 涨停股直播 天外星 抓热点牛股 小曾计划

    赞助商链接
    专家看盘今日荐股收益排行

    操盘计划加盟与使用攻略

    金股速递,陈龙本周获利15.1%

    利润的天堂,大赚14.1%夺冠军

    叶开:大盘双底?

    诸葛:5折加战法群

    卖出东湖高新盈利22.5%

    操盘追踪不赚钱不收费

    赞助商链接
    银行/保险推荐黄金/外汇推荐理财/汽车推荐
    房贷大学问房贷大学问 保险新国十条亮相保险新国十条亮相
    黄金恐走下坡 大摩:美元将复苏大摩:美元将复苏
    那些正在远去的老家电那些正在远去的老家电 甜姐驭时尚新宠甜姐驭时尚新宠
    分类信息

    中金在线声明:中金在线转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

    X
    微信扫描二维码,体验微行情服务,速查股票、利率、贵金属行情