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券商转型新动向:营业部“承包”悄然收紧

手机免费访问www.cnfol.com2013年11月07日 02:05 第一财经日报   查看评论
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  [ 有券商营业部负责人称,营业部承包出去监管难度太大,包括违规交易等,风险很难控制。另一方面,客户的适当性管理,开户权限管理等,也是监管难题 ]

  今年以来,券商新设营业部蔚然成风,如雨后春笋般成长起来的轻型营业部,对人才的需求如饥似渴,而“懂业务、有资源”营业部管理人才的匮乏,也让嗅觉灵敏的私募看到了获利空间。

  而伴随着券商在全国范围内“跑马圈地”,私募以“承包”营业部的方式牵手券商,成为圈内新风尚,而随着风声收紧,“承包制”或逐渐被“按劳分配、收入分成”的形式所取代。

  “互惠互利”

  张立(化名)是上海一家私募机构的负责人,从事私募行业已经有三年半的时间,管理着4亿~5亿元规模的资产。在他看来,“承包”券商营业部是个赚钱的好机会。“这对双方来说都是好事。”他表示。

  “一方面,券商可以扩大业务量,另一方面,我们可以在营业部这个业务平台上做很多事。”张立称。

  首先,券商营业部现在的定位是全业务平台,有着券商牌照的优势。即使是C型营业部,也有一定的独立性,可发挥空间很大。“如果有投行业务、债券发行业务资源,也可以通过营业部的平台介绍给总部去做。”张立说,自从有了承包营业部的打算,他咨询了很多业内人士。“公司总部跟营业部是有分成约定的。比如说成功发行10亿元的债券,能够拿到100万元的费用提成,能够对半分到营业部,那也是很可观的。”银河证券一家券商营业部的负责人对记者表示。

  其次,“牵手”券商可以在一定范围和程度上资源共享,这也是私募机构所看重的。“券商希望通过我们做一定的客户资源嫁接,不仅他们可以扩充业务量,我们也可以利用券商银行方面的资源,或者在券商现有的客户资源里挖掘一些我们产品的客户。”张立称。

  此外,如果得以“承包”一家营业部,私募机构发行的产品在二级市场进行证券交易,走“自家”的通道,“也可以顺便把营业部的收益做出来。”张立补充道。

  而更让私募动心的是,“承包”一家券商营业部的成本极低。

  “轻型营业部无需架设现场交易设备,地方也不用很大,租个房子就能办公。”银河证券一位营业部负责人表示,“成本最多只要15万元。”

  已然收紧

  上述银河证券营业部负责人称,有券商把轻型营业部“承包”给私募机构去做,从选址、筹备开始,一切都由“承包”私募全权负责。“作为回报,营业部前三年的佣金收入全都留给该”承包“的私募机构。”该负责人称。

  “我们公司不可能把营业部承包出去的。”该营业部负责人表示,由于公司内部风控、合规性把控极为严格,在他看来,有承包意愿的似乎都是小券商。“他们为了拼业务量,有可能要搏一把。”

  湘财证券一位营业部负责人也表示,“承包出去的营业部监管难度太大了,包括违规交易,交易中对倒对敲,这个风险很难控制。”另一方面,客户的适当性管理,客户开户的权限管理,交由私募操作,也是监管难题。

  私募机构牵手券商,全权“承包”似乎在逐渐收紧。而光大证券“8·16事件”也让券商对风险格外敏感。一家上市券商的上海分公司总经理对记者表示,全权承包不可能,但私募机构以独立身份进入券商,带入客户资源,双方约定一个“按劳分配”的收入分成比例或许较为现实。

  “私募机构筹备券商营业部,不可以作为营业部负责人,但可以成为经营负责人。也就是说风控、合规,还要券商总部或分公司派人来把关。”上述上市券商上海分公司总经理称。

  在张立看来,成为经营负责人虽然较全权承包多了一层约束,但就收益分配而言,影响实际上并不大。

  上海昆仑律师事务所乐文斌律师认为,“承包”的说法并不妥当。作为承包者,法律主体要进行变更。一旦发生纠纷,在法律层面要由承包主体承担责任,而在证监会的监管体系下,一旦出现问题,必须由证券公司来担责。私募与券商联手,如何采取一种合规的路径还需商榷。如果发生利益冲突,合同的有效性很关键。

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