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华泰证券推出资券通 券业步入市值管理时代

手机免费访问www.cnfol.com2013年11月14日 09:37 证券时报 李东亮 查看评论
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  闲置的股票也可以生钱?证券行业酝酿推出的市值管理让这一梦想成为现实。

  证券时报记者昨日获悉,华泰证券推出了“华泰紫金资券通分级专项资产管理计划”。该计划分为A和B两个份额,投资者不仅可以通过资金形式参与B份额,还可将闲置的流通股票参与A份额,该期间所有权益不变,到期后同数量转回。

  A份额:

  闲置股票生钱

  华泰证券资券通是目前市场上唯一一只以券参与的券商理财计划,也是唯一一只既能满足个人又能满足机构投资者融出闲置证券的理财产品。

  该产品充分发挥了券商的中介作用和风控能力,通过分级方式实现了证券和资金的融通:

  一方面满足客户特别是个人客户盘活闲置证券、提高闲置证券收益率的需求;另一方面满足客户参与包含多空策略在内的多策略理财产品的投资需求,降低对市场上涨行情的依赖。

  A份额优先计提收益,以B份额产品净值保证A份额收益。A份额收益包括固定收益和超额业绩提成两部分,红利、红股的税前返还,可进一步增厚A份额收益。A份额的固定年化收益率随行就市,参照转融券融出费率。

  据悉,投资者以股票参与,无论股票涨跌,退出时返还同样种类、数量的证券,对于中途持股时分得的各种权益(如分红、配股等),均将足额返还。

  主要情形包括,红股、红利税前全额返还;配股于权益补偿日将补偿资金支付给A份额委托人;证券发行人向原股东派发权证的,于权益补偿日将补偿金额支付给A份额委托人;证券发行人增发新股、可转债且原股东有优先认购权的,该参与证券提前至公告之日起的第3个交易日退出。

  此外,A份额计划具有多重保护机制,因此风险较低。“A份额计划的多重保护机制,让收益更有保障。这些机制包括自有资金参与B份额保障A份额收益、每日公告维持担保比例、限制产品卖空、清盘机制触发即执行清盘。”华泰证券相关人士称。

  B份额:

  收益大幅提升

  对于A份额计划的股票,通过非交易过户的方式划付至资券通专项计划中,管理人可以做空对应个股。卖券收入和B份额参与资金均可做权益类和固定收益类投资,从而实现资金使用效率。此外,通过产品创新实现证券和资金融通,减少了中间成本,实现多方共赢。

  据悉,资券通专项计划的管理团队为华泰证券资产管理总部金融工程团队,曾连续多年荣获《新财富》最佳金融工程分析师称号,是国内量化选股、量化投资的开创者和领导者。

  值得注意的是,为控制风险,资券通做出“权益类资产的风险敞口不超过B份额净值2倍、调整B份额杠杆”等B份额净值保护机制。

  作为行业内首款也是目前唯一一款以券参与的券商重大创新产品,资券通的推出意味着资产管理从资金管理步入到更为广阔的市值管理蓝海。

  对于华泰证券推出的这款创新产品,业内人士给予了积极评价:一方面我国证券市场正逐步迈入“全流通”时代,但相当一部分股权长期处于闲置状态;另一方面,在融资融券业务中,投资者通过借入券种做空获利的融券余额已达37亿元,牛市可做多、熊市可做空的B计划显然更具吸引力。

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