登录推广|客服 |
手机网AndroidApp IOS
手机网AndroidApp IOS
欢迎您,

首页|财经|股票|行情|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|保险|银行|债券|汽车|房产|图片|视频|路演|博客|圈子|财经号

财经排行榜盛大开启 红包送不停! 2017年财经大V排行榜重磅开启 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送

首页>>财经>>商业要闻>>  正文







万科的今天无主公司的明天? 下个万科会是他们吗(附表)

来源:莲花财经    作者:佚名   2016-06-29 07:31:55
中金在线微博
微信 加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信

关注

在线咨询

扫描或点击关注
中金在线客服

  莲花财经 李曼宁

  宝能系欲“清洗”万科董事会,这使宝万之争进入高潮。学者刘姝威甚至发文指出,如罢免万科全部董事,万科会在一年内彻底垮掉,格力电器马上会遭遇同样的命运。万科的今天,将是无主公司的明天?

  过去,一些股权比例分散、经营状况不佳的公司容易被资本“盯梢”,最终被第三方资本收购。现在,宝万之争让我们看到,即使是公司治理较完善、管理层有充分话语权的企业,由于其股权比例分散,当资本看到机会,也会出手。

  A股目前尚存百余家股权比例极度分散的公司,其中不乏中国平安、TCL集团、民生银行等美誉度较高的公司。此外,如格力电器等实控人全面放权的公司,也可被认定为潜在无实控人公司。上述优质公司在灵魂人物的带领下逐渐壮大,其公司治理及经营并不逊于存在控股股东的公司。这也是不少学者、市场人士对万科管理层表示支持、忧虑万科“会垮掉”的原因。

  需要指出的是,尚无充分证据表明在无实控人公司和有实控人公司之间,哪种股权结构基础下的公司治理结构更优。控股权高度集中的问题在于,控股股东占统治地位,或带来中小股东权利缺失,少数股东对公司事务鲜有发言权。相反,控股权极度分散则容易造成股东们行使权利的积极性普遍不高,常见股东“搭便车”行为,公司的控制权集中于经营者手中,使个别高管通过对董事会形成强有力的影响,进而间接影响股东大会。

  站在资本的角度,在A股市场同股同权的原则下,股份持有越多意味着其个人意志对公司的决策更有话语权。宝万之争产生的背景即包含金融资本近年来逐渐活跃,并积极寻求话语权。如自去年下半年,保险资金掀起举牌潮,安邦、前海、富德生命等多家险企频频举牌金融、地产等蓝筹上市公司。

  事实上,万科管理层对资本的“入侵”并非没有预期。早在2014年万科股价处于低位时,郁亮就指出:“像这样手里有好牌,却不想利用它的价值、又习惯过舒服日子的公司,如果赶上市场低迷、投资被套的时候,‘野蛮人’就会出现。”并称买下万科(控制权)只需要200亿元。

  现实是,A股目前仍是一个“资本为王”的市场。在法律框架下的举牌行为,属于资本趋利的正常商业行为。同时,由于无实控人公司的董事会相对强势,举牌方势必会谋求董事会席位,如符合法定程序,新进股东要求改选董事会亦实属正常。

  与A股不同,美股市场允许同股不同权的AB股“双层股权”结构。这也是马云、李彦宏夫妇、刘强东等人虽持有较低的公司股份,但通过超过50%的投票权,牢牢掌控公司的原因。

  在资本为王的A股市场,创始人出局,这可能是他本人的遗憾,但并不一定等同于公司的悲剧。即使是过去被誉为典范的公司治理结构,也有可能不再适应企业的发展需要,成为企业实现更大发展的瓶颈。

  资本举牌公司的行为本身是一个利用规则逐利的正常商业行为,区分善意恶意已无多大意义。上市公司如若对此抗拒,因提前构筑控制权的护城河。在目前的股市规则下,一旦资本找到破绽,“野蛮人”势必会出现。不排除未来可能会出现类似于美股公司一样的有利于创始人的条款,但万科管理层很有可能等不到了。

  据Wind数据统计显示,截至2016年上市公司一季报,仅从第一大股东持股比例来看,沪深两市共有逾200家上市公司第一大股东持股比例在15%以下,从市值来看,既有千亿市值的公司,也有几十亿市值的公司,且行业分布广泛。

责任编辑:cnfol001下载中金财经客户端
名博
一狼:做好回踩前低准备 波段:周五将继续震荡回打 彬哥:两种理想操作策略 魏宁海:等待下周开启时间
推荐
牛熊:今天个股机会多 指南针:圈子包年六折

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
博客淘股部落圈子

指南针:回马三枪继续逃 财智:指数震荡概率很大!

一狼:做好再次回踩前低准备 彬哥:两种理想操作策略

2017财经大V排行榜决赛开始! 3300攻防交换的原因

下周必涨停黑马 期货交割日平稳收官 3254不是底!

李清远:短期低迷不改慢牛行情 波段:周五将震荡回打

金鼎:这概念为何逆势走强 纤虹:筑底延续防空头陷阱

魏宁海:等待下周的开启时间 隐者:股市中并不差机会

金鼎实战 老夫子选股 李博文 鸿牛中金客 股海豹子

狗蛋小窝 期指风云圈 金牛做 股海指南针 天津股侠

昆仑神鹰 小队陈会计 荐股圈 雨农谈股群 黑球大帝

涨停先锋 虎啸股海圈 一买红 牛熊绝杀圈 牛传千股

事前诸葛 木头玩股圈 拾金客 低价牛股圈 慧眼识金

草根股神 天空操盘 贾磊看盘 股道酬勤圈 证星叶开

中线疯马 涨停股直播 天外星 抓热点牛股 小曾计划

赞助商链接

专家看盘今日荐股收益排行

赞助商链接

分类信息

X
X