光学胶，也称OCA，即Optically Clear Adhesive，光学透明粘合剂，通常是指将光学亚克力胶做成无基材胶膜，在上下底层再各贴合一层离型薄膜的双面贴合产品。模切后的光学胶，广泛应用于LCD触控显示屏、AMOLED柔性显示屏等产品，最终应用于智能手机、平板电脑、智能穿戴、笔记本电脑、汽车及家电等行业。

近日，知名PE机构九鼎投资在一篇行业观察文章中指出，中国企业在材料领域存在弯道超车的机会，光学胶是典型代表。

过去很长时间，中国光学胶行业都被外企垄断。

据九鼎投资测算，2021年全球光学胶的市场规模超过150亿元人民币。包括美国的3M、日本的三菱化学、韩国的LG化学和三星SDI等在内的外企，因掌握光学胶的核心技术，市场占有率在90%以上。

但是，自2018年中兴、华为等中国企业经历国际贸易冲突后，国产自主可控已成为中国人心中的头等大事。过去几年海外新冠疫情的发展和蔓延，凸显出中国市场和产业链的稳定性，也在一定程度上推动了国内高端制造业的发展。

尤其是3C(即Computer、Communication、Consumer Electronic，包含电脑、平板设备、智能手机、智能穿戴设备等一系列品类)产业，已成为整个制造业中产业规模最大的单一行业之一。而中国是全球最大的3C产业研发和制造基地。

可喜的是，政策也在鼓励光学胶行业的发展。中国国家统计局公布的《战略性新兴产业分类(2018)》中，已将光学膜制造列为战略性新兴产业中的新材料产业。

因此，九鼎投资认为，光学胶迎来了弯道超车的机遇。那么，中国企业有机会赶超外企吗？九鼎投资梳理了几家国际巨头的崛起之路和当前现状。

1、3M集团

3M 全名为明尼苏达矿务及制造业公司，创立于1902年。100多年以来，3M开发了六万多种产品(相当于平均每天研发1.7个新产品)，从家庭用品到医疗产品，从运输、建筑到商业、教育和电子、通信等各个领域。

这背后是其创新机制在发挥作用：

1948年，3M推出“15%规则”——研发人员每星期可以拿出15%的工作时间用于研究自己感兴趣的东西。3M很多知名的产品，如报事贴、思高洁面料防水剂和微孔医用胶带，改进磁带生产工艺，都来自于“15%规则”。

此外，3M公司每年为公司从事研究工作的科学家颁发“起源基金”(Genesis Grants)，奖金额高达10万美元。该公司还规定，每个部门销售额的30%，应来自最近四年推出的新产品。

很明显，3M的光学胶业务与其创新机制密不可分。

2、三菱化学

据咨询机构CINNO Research的报告，2020年中国市场光学胶材料出货排名第一为美国3M，其次为日本三菱(Mitsubishi)。

三菱化学集团是日本最大的化学公司，由三菱化成株式会社与三菱油化株式会社于1994年合并而成。三菱化学集团官网显示，其历史最早可追溯到1678年。目前，三菱化学集团的业务领域涵盖化学品、工业气体、保健等，光学胶是其重要子业务之一。

即使成为全球第二大光学胶材料供应商，三菱化学也有“烦恼”。

2021年，三菱化学向韩国首尔中央法院提起诉讼，称基于三菱所属专利权，要求韩企TMS停止在韩生产、销售OCA光学胶活动，并做出赔偿。

这一诉讼所涉光学胶专利产品的核心工艺，是光学胶在覆盖材料贴合后由UV(紫外线)进行After Cure(后固化)。这款光学胶专利产品，被视为业界首例后固化型OCA光学胶。

3、三星SDI

三星SDI，是韩国最大的跨国企业集团——三星集团在电子领域的附属企业之一，创建于1970年，主要从事小型锂离子电池、汽车电池、ESS、电子材料相关产品的研发、生产及销售。

2018年，三星电子(三星集团另一附属企业)宣布在全球推出首款可折叠智能手机，该款手机内的光学胶供应商为三星SDI。据媒体报道，三星SDI于2013年前后，就开始与三星电子携手开发产品。

正因如此，三星SDI称其成功开发了世界首款为可折叠手机设计的光学胶，在可折叠手机市场上领先占据了有利位置。

从3M集团、三菱化学、三星SDI的光学胶业务发展路径来看，九鼎投资发现：

1、光学胶是电子产品升级的一种配套材料，而光学胶领域的头部企业，多数本身就是化工巨头，底层基础研究强大。在电子行业快速发展带来的需求驱动下，这些企业开辟或收购了光学胶业务，并将之做大。

2、中国企业打破外企垄断，并非不可能，但困难重重。尤其在光学胶领域，专利是一个极其重要、且难以突破巨头封锁的话题。

在生产工艺上，光学胶的固化工艺非常重要，这决定了产品良率和稳定性。光学胶的固化方式，主要分为UV光固化和热固化。

UV光固化，是指在LED紫外线照射下，UV涂料内部的光引发剂受刺激变成自由基或阳离子，从而引发含活性高分子材料(如光敏树脂)产生交联聚合反应，使UV材料达到快速固化；

热固化，是指不同物质在加热或者在一定温度的环境下发生化学作用，而产生固化。

九鼎投资指出，从固化效果上来看，采用UV光固化的胶水透明度高、粘接力强、固化速度快(数秒钟内完成固化)，适合流水线批量操作，可以大大提升工作效率；热固化的胶水粘剂，则在柔韧性和附着力上表现较好。

虽然UV光固化能耗低、速度快，但缺点也很明显，例如一些阴影或不透明区无法固化；而热固化尽管适用性好，但也有固化速度慢、能耗高等缺点。

九鼎投资在接触大量企业的过程中发现，目前国内一些光学胶厂家已在热固化上实现了技术突破，但在UV光固化上还很难突破国际巨头的专利保护范围。

此外，九鼎投资指出，中国企业要想在光学胶市场实现腾飞，还需过关斩将，打硬仗。除了上文提到的生产工艺与技术专利，还需要保证整体工艺过关，拥有丰富且可协同的产品品类，提供高性价比等。

九鼎投资认为，整体而言，在材料领域，创新是原动力。尽管费钱、费时，但如果中国企业能在国产替代的方向先做出来，通过成本优势活下来，通过市场优势强起来，获取持续造血能力和稳定的现金流，就有可能获得可持续的弯道超车机会。