距离2025年两会召开还有三周时间，市场将逐渐进入政策预期阶段，谁有概率被重点提到往往是资金聚焦的关键！参考去年两会期间市场表现：

2024年，市场整体处于节后反弹的上涨中继阶段，两会期间市场小幅震荡，两会之后市场继续上涨。同花顺全A在会前10个交易日涨了15%，会议期间涨了2%，会议之后5个交易日涨了4%。

题材方面，会前主要炒作Sora，会后发酵低空经济。2024年两会如期将低空经济首次写入两会报告，低空经济板块在报告落地后领涨。

顶点财经葛天晓提示大家：可以适度提前关注商业航天方向！

全球卫星竞速升级、海外催化密集。特朗普将于2025年1月20日正式就职，马斯克将主导政府效率部，我们认为后续美国联邦航空管理局(FAA)对SpaceX的监管或将减弱，SpaceX 2024年11月19日成功完成“星舰”的第六次试飞发射。中美在低轨卫星及太空中存在资源、商业、军事等多维度竞争，星舰进展加速一定程度上会“倒逼”中国加速建设卫星互联网体系。

2025年有望成为低轨卫星爆发元年。随着GW星座首批低轨卫星正式发射，千帆、GW两大星座迈入常态化发射阶段。从发射数量来看，我们预计2025年卫星发射将进入爆发期。据新华网，千帆星座目标2025年底实现648颗星发射，提供区域网络覆盖，而2024年千帆星座共计发射三批组网卫星，共计54颗。

催化密集即将来临！一是海南商业发射场扩建进行时；二是广东阳江或成为下一个商业卫星配套中心；三是我国卫星互联网25年正式迈入高速组网。

未来发射的卫星都将智能化，AI时代的边缘计算极大的带动了卫星星座的发展，未来卫星不再是单一载荷的实现平台，而是作为空天一体化计算及应用的重要节点，不仅作为空间数据的收集整合平台，更是作为空间数据的筛选、优化、训练中心。

未来卫星的发展或将遵循以下几点：

①卫星向着低轨、高带宽、高功率的方向发展；

②卫星将搭载多种载荷作业；

③传统卫星、传统基站将被智能卫星取代；

2025年进入到了我国卫星的高速发展时期，对于卫星制造及卫星应用端，我们的目标不是实现追赶，而是实现超越，2025年我国卫星制造产业链条已经完善，在国内庞大制造业加持下，重点关注国内可回收火箭的相关产业链进程，往往重点环节实现从0-1的突破，后续产业链从1-100的速度是值得期待的。

同时SpaceX的相关服务存在着覆盖率不足、资费过高的问题，国内目前分三条路径：

第一条瞄准海外相关产业机会，同一带一路地区国家互惠互助，卫星作为数据及服务交换的节点；

第二条路径针对国内的客户群体积极探索万物直连(eVTOL、无人机、机器人、智驾、手机等)，卫星作为数据分发中心和任务调度中心；

第三条路径我国提供卫星出口及在轨服务全流程，为基建较差、技术水平相对落后的地区提供航天总体技术支持。

葛天晓(执业编号：A0380621110005)简介：

顶点财经宏观策略首席投顾。金融工程科班出身,投身证券市场研究十余年，是穿越牛熊的实战高手。曾担任国内知名投资机构FICC研究员，擅长宏观大类资产分析，以股市、债市、外汇、商品等多市场比价研究，帮助投资者做资产配置：善于结合海内外货币政策、财政政策、经济周期变化挖掘时代红利。

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