8月29日晚，辽宁成大股份有限公司(600739.SH，以下简称“辽宁成大”或“公司”)发布半年度报告。2025年上半年，公司实现营业收入53.48亿元，归属于上市公司股东的净利润达到7.18亿元，同比增长56.18%。

自粤民投入主辽宁成大以来，以董事长徐飚、总裁张善伟为核心的新管理团队积极推动公司实现高质量转型。报告期内，公司在生物制药业务贡献稳定收入的基础上，金融投资、国内外贸易两大板块表现亮眼；控股股东韶关市高腾企业管理有限公司于2025年5月7日至2025年5月15日期间通过集中竞价方式增持辽宁成大1119.31万股，也彰显了粤民投对公司投资价值的认可和未来发展的信心。

管理提升与资源赋能双管齐下，助推生物制药新发展新增量

2025年上半年，公司新管理层积极推进控股子公司辽宁成大生物股份有限公司(688739.SH，简称：成大生物)招聘和培养各层次的专业化人才，强化内部管理提升。2025年5月，原粤民投投资总监李业基入职成大生物，负责投资管理及对外合作等相关工作，并于7月份开始任职公司董事会秘书；2025年8月，公司董事长徐飚、副总裁周岳被选举为成大生物第五届董事会非独立董事。

为提升研发效率，积极探索AI大模型技术的本地化部署与场景化应用，2025年2月，公司粤民投背景的管理团队引入中科院孵化的AI大模型“国家队”中科紫东太初(北京)科技有限公司与成大生物接洽，双方于7月签订合作协议，决定联合共建“AI+疫苗研发联合实验室”，聚焦“AI+疫苗研发”创新体系建设，围绕数据整合、技术攻关、服务赋能及生态构建四大维度展开深度合作，通过AI技术的逐步应用，推动成大生物科研范式升级，为成大生物在多品类疫苗研发领域的持续创新注入强劲动力，助力成大生物全面提质增效。

2025年上半年，成大生物实现营业收入7.07亿元，净利润1.22亿元。其中，其疫苗产品的批签发通过率达到100%，人用狂犬病疫苗批签发数量同比增长82%，乙脑灭活疫苗批签发数量为75万支，为乙脑灭活疫苗销售提供稳定供应。同时，产品出海方面也表现不俗，实现境外收入1.23亿元，同比增长26.96%。另外，成大生物人用二倍体狂苗、四价/三价流感疫苗三款新产品已申报药品注册上市许可，其他管线均在有序推进中。

精细化管理提质增效，贸易板块保持良好发展态势

2025年上半年，公司坚持专业化经营，严控风险，稳健开展各项业务。在大宗商品内贸业务方面，钢铁业务加快业务结构调整，电煤业务加强与央企采购平台合作，粮食业务积极拓展产地合作客户，加快周转，提升经营规模。在纺织品服装出口业务方面，公司实施大客户合作战略，发挥区域市场的优势，不断扩大出口规模。报告期内，公司的国内外贸易板块实现营业收入46.34亿元，同比增长3.20%；实现净利润2237.85万元，同比增长40.52%。

今年6月份，粤民投农业与云南省农业农村厅签署战略合作协议，进一步深化双方在现代农业领域的合作。据悉，辽宁成大与粤民投农业在产业布局具有高度互补性，未来具备深化战略联动的良好基础，可在农产品及中药材贸易出口方面加强协作，共同提升产业竞争力，拓展国际市场。

8月份，辽宁成大携3家贸易子公司代表南下调研，走访大湾区优质企业，深度挖掘合作潜力，开拓新兴市场机遇，提升经营管理水平。

公司表示，国内外贸易团队后续将重点聚焦三方面推进工作：一是强化团队建设，加大优秀人才引进力度；二是积极整合业务资源，拓展多元业务领域；三是精准捕捉市场机遇，全力打造核心竞争优势。同时，公司将进一步优化管理考核机制，以市场化手段激发企业活力，推动业务实现有质量、可持续的增长。

市场回暖带动资产价值提升，金融投资板块收益有望持续提升

自去年9月下旬开始，中国证券市场开始回暖。中国证券登记结算有限责任公司最新数据显示，截至2025年6月末，A股市场投资者总数已突破2.4亿大关，上半年A股新开户数达1260万户，较2024年同期增长约32%，中国股市正展现出强劲的市场活力和吸引力。

公司金融投资板块主要由广发证券与中华保险的投资收益组成。2025年上半年，广发证券财富管理业务持续贡献稳健收入并实现同比增长，交易及机构业务积极把握市场机会获得较好收益，投资管理业务稳居行业前列；中华保险经营效益进一步提升，受益于权益市场回暖以及权益类资产配置结构优化，合并净利润同比大幅提升。报告期内，公司持有的广发证券与中华保险分别实现投资收益10.76亿元、8630.05万元，同比增长分别达到53.19%、143.94%。

市场分析人士指出，随着机构与个人投资者的信心持续提升，A股市场有望迎来持续“慢牛”行情。在交易量稳中有升的基础上，辽宁成大有望凭借广发证券和中华保险两大核心金融资产，在金融投资板块继续实现良好业绩表现。

整合资源优化资产结构，强化核心业务竞争力

辽宁成大董事会换届以来，新任管理团队积极优化公司债务结构，控制资金成本，强化融资能力与融资韧性，保障了公司各项业务平稳运行。2025年3月与4月，分别成功发行6亿元的超短期融资券，利率分别为3.25%和2.88%；7月成功发行一期8亿元的短期融资券，利率为2.5%。上半年，公司积极调整融资结构，截至6月末，公司长期借款占总负债比例为9.67%，较年初提升2.63个百分点；短期借款占总负债比例为32.18%，较年初下降5.32个百分点。

4月19日，辽宁成大公告披露，公司拟申请面向专业机构投资者非公开发行可交换公司债券，发行完成后，将有利于公司进一步优化资源配置，着力发展新质生产力，增强公司核心竞争力和持续发展能力，同时改善公司资产负债结构，增加公司现金储备，提升公司抗风险能力。

粤民投入主以来，新一届董事会及管理团队在聚焦现有业务的基础上，综合运用各类金融工具，优化公司财务结构，提升财务韧性，逐步实现公司“轻装上阵”，为未来公司向新质生产力方向发展蓄力。