2025年12月，一级市场募资迎来年末收官高潮，热度较11月持续升级。从募资端来看，市场呈现翘尾爆发态势，量价均创纪录，结构上股权投资基金主导增长，区域格局呈现江浙领跑与头部省份集中的特征，国资与头部机构共同发力，大额基金聚焦战略新兴产业与科创赛道，募资格局进一步优化。
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1. 本募资月报(以下简称“报告”)所涉2025年12月基金备案数据均来源于中国证券投资基金业协会公开信息，由鲸准(JINGDATA)整理汇编而成。报告中“基金规模”以公司型基金工商登记注册资本(认缴总额)、合伙型基金合伙协议约定认缴出资额统计，并非基金实际实缴规模或中基协备案实缴金额，相关统计口径已在报告中明确说明，使用者需注意区分认缴与实缴的差异。
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机构简报
根据12月基金备案数据，未来一年内创业者需重点关注以下3个投资机构：
电子信息产业、医疗健康、医疗技术、医疗服务、医药的早期创业者需重点关注凯风创投：
鲸准数据显示：凯风创投成立于2017年2月21日，注册地址位于宁波市，基本定位于TMT和Healthcare的天使和早期投资，投资领域主要为电子信息产业、医疗健康、医疗技术、医疗服务、医药。2025年12月凯风创投备案4支基金，皆为创业投资基金，基金规模约为4.93亿元，备案的4支基金中2支的资本背景为国有相对控股，2支的资本背景为民营企业。凯风创投2025年共发生14起投资事件，投资活动活跃。其过往的投资案例中A轮占比29.46%、天使轮占比28.29%、战略投资占比10.08%。在其过往投资案例的地域分布中，江苏占93起，上海占60起，浙江占30起……
电子信息产业、电子元件、企业服务、新一代信息技术、生产制造的早期创业者需重点关注成都科创投集团：
鲸准数据显示：成都科创投集团成立于2015年4月17日，注册地址位于成都市，投资领域主要为电子信息产业、电子元件、企业服务、新一代信息技术、生产制造。2025年12月成都科创投集团备案4支基金，基金规模约6.23亿元，其中2支为股权投资基金，1支为创业投资基金。其备案的4支基金中3支的资本背景为国有绝对控股，1支背景为国有相对控股。成都科创投集团2025年发生28起投资事件，其中天使轮1起，投资活动十分活跃。其过往的投资案例中A轮占比22.97%、战略投资14.87%、B轮13.51%。在其过往投资案例的地域分布中，四川占40起，北京占7起、江苏占6起，广东占6起……
生产制造、仪器设备、专用设备领域的早期创业者需重点关注苏州国发创投：
鲸准数据显示：苏州国发创投成立于2008年5月，注册地位于苏州市，投资领域主要为生产制造、仪器设备、专用设备。2025年12月苏州国发创投备案3支股权投资基金，基金规模约为651.5亿元，为12月备案的基金中规模最大的一支，备案的基金资本背景皆为国有相对控股。苏州国发创投2025年共发生35起投资事件，其中1起为天使轮，投资活动十分活跃。在其过往的投资案例中A轮占比25.7%、战略投资占比22.29%、天使轮占比17.96%。在其过往投资案例的地域分布中，江苏占264起、上海占16起、浙江占11起……
12月一级市场募资纵览
一、整体翘尾爆发，量价双创全年峰值
1. 政策与资金收官驱动：年末国家支持科技创新、产业升级的政策效应持续释放，叠加国资基金、社保基金等出资方年度投放节点集中，大额资金加速落地，带动全月基金规模环比激增148.29%，创下全年单月最高值。
2. 市场信心全面回升：一级市场估值调整到位，优质项目吸引力增强，资本布局意愿显著提升。全月新备案基金726支，环比增长72.04%，其中创业投资基金数量环比增长65.93%，反映出市场对早期及成长型项目的预期持续改善。
3. 大额基金集中备案：头部机构集中推出大规模基金，如央企战略性新兴产业发展基金、江苏社保科创股权投资基金等，不仅直接拉动整体规模增长，更吸引社会资本跟投，放大募资聚合效应。
二、区域格局江浙领跑、头部集中
1. 江浙主导双维度领先：浙江凭借成熟的创新创业生态与民营经济基础，以162支基金数量位居全国首位，其中创业投资基金111支，形成产业与资本的良性循环；江苏依托国资平台发力与产业布局优势，以1283.17亿元募资规模登顶，股权投资基金规模达1196.33亿元，成为规模核心引擎。
2. 头部省份集中度提升：北京(920.76亿元)、浙江(785.83亿元)、福建(291.16亿元)、上海(251.18亿元)紧随江苏进入规模前五，前五省合计规模约占全国总量的74%；数量上，浙江(162支)、江苏(109支)、广东(100支)前三省合计占比约51%，头部省份凭借产业基础与政策协同，巩固了募资优势。
三、国资主导与赛道聚焦的强化逻辑
1. 国资成绝对核心出资方：在“脱虚向实”的导向下，国资基金成为大额募资的中坚力量。12月规模排名前十的基金中，苏州国发创投、央企战新产业基金等均为国资背景，既保障了资金稳定性，又精准契合科技自立自强、产业升级的国家战略方向。
2. 赛道聚焦核心领域：资本向高价值赛道集中特征明显，股权投资基金重点布局战略性新兴产业、科创并购等领域，如智算、高端制造等；创业投资基金聚焦电子信息、医疗健康、新一代信息技术等细分赛道，木兰中金产业发展基金(30亿元)、深圳九天智城超高清视频基金(20亿元)等均围绕核心赛道布局。
四、同环比差异与FOF基金特征的成因
1.股权投资基金爆发式增长：同比来看，股权投资基金规模激增133.95%，主要因去年同期基数较低，叠加今年政策支持力度加大；环比增长198.15%，则源于年末大额基金集中备案，聚焦成熟期项目的资金到位节奏高度集中。
2. 创业投资基金量增额减：创业投资基金数量同比增长24.45%，但规模同比下降37.05%，反映出市场向“小而精”的细分赛道聚焦趋势，资金更倾向于精准布局优质早期项目。
FOF基金稳健配置特征：12月新备案FOF基金合计5支，规模53.01亿元，以私募股权投资类FOF为主(3支40亿元)，创业投资类FOF仅2支(13.01亿元)。这一结构契合FOF基金分散风险、稳健配置的偏好，年末资本避险情绪下，更倾向于投资成熟赛道基金。
12月募资数据的核心特征，本质是政策收官、资本集中及区域协同三者共振的结果：政策层面持续引导资金流向科创与产业升级领域，国资基金发挥压舱石作用；资本层面抓住年末窗口期，集中投放优质项目与成熟赛道，头部机构与大额基金成为核心驱动力；区域层面江浙双雄凭借产业与资本优势领跑，头部省份集中度提升，最终形成翘尾爆发、结构优化和聚焦核心的年末募资格局。
数据详情
一、总览
12月新备案基金726支；基金规模约4786.52亿元。其中：
新备案创业投资基金453支；基金规模约645.65亿元。
新备案股权投资基金273支；基金规模约4140.86亿元。
新备案私募股权投资类FOF基金3支；基金规模约40亿元。
新备案创业投资类FOF基金2支；基金规模约13.01亿元。
二、创业&股权投资基金
从同比来看：
12月新备案基金数量同比增长19.02%；基金规模同比增长72.04%。其中：
新备案创业投资基金同比增长24.45%；基金规模同比增长-37.05%。
新备案股权投资基金同比增长10.98%；基金规模同比增长133.95%。
从环比来看：
12月新备案基金环比增长72.04%；基金规模环比增长148.29%。其中：
新备案创业投资基金数量环比增长65.93%；基金规模环比增长19.80%。
新备案股权投资基金数量环比增长83.22%；基金规模环比增长198.15%。
三、地域
1.纵向
(1)备案数量
从总数上看，12月浙江省以162支位居榜首，其次为江苏省(109支)、广东省(100支)、山东省(64支)、江西省(47支)，排名前五。
其中创业投资基金备案数量排名为：浙江省(111支)、广东省(70支)、江苏省(68支)、山东省(51支)、江西省(41支)；
其中股权投资基金备案数量排名为：浙江省(51支)、江苏省(41支)、广东省(30支)、福建省(19支)、安徽省(17支)。
(2)基金规模
从总金额来看，12月，江苏省以1283.17亿元位居榜首，其次为北京市(920.76亿元)、浙江省(785.83亿元)、福建省(291.16亿元)、上海市(251.18亿元)，排名前五。
其中创业投资基金备案金额排名为：浙江省(143.65亿元)、广东省(92.33亿元)、江苏省(86.84亿元)、湖北省(51.49亿元)、山东省(51.44亿元)。
其中股权投资基金备案金额排名为：江苏省(1196.33亿元)、北京市(917.20亿元)、浙江省(642.19亿元)、福建省(265.70亿元)、上海市(235.14亿元)。
2.横向
(1)备案数量
总的来看，各省总体在1月至8月稳定中有波动，9月达到第一个高峰，12月备案数量大幅增长，创下全年最高峰值。
第一梯队：浙江省9月冲高至132支，后回落，12月大幅增至162支，再创年内峰值，整体波动明显且始终居首位；江苏省9月79支，10月、11月均稳定在63支左右，12月显著上升至109支，趋势先稳后升。
第二梯队：广东省11月开始大幅回升，12月继续增至100支，呈现持续上升态势；山东省11月开始回升，12月进一步增至64支，恢复至9月高位水平。
第三梯队：江西省继11月低谷后，12月大幅回升至47支；福建省11月略降至23支，12月回升至46支；安徽省10月、11月稳定在18支左右，12月增至34支。三省在12月均呈现明显回升。
第四梯队：上海市、天津市10月及10月后维持在10余支的数量。两地全年整体在低位波动。
创业投资基金：
总的来看，创业投资基金备案数量整体高于股权投资基金，全国省份1月至8月稳定中略有波动，9月头部省份达到峰值，12月则大幅回升至高位水平。
第一梯队：浙江省10月至11月回落至70余支水平，12月进一步冲高至 111支，再创全年峰值；江苏省10月、11月维持在40支左右，12月则大幅回升至 68支。
第二梯队：广东省继10月、11月回落后12月显著回升至70支；山东省10月、11月明显下滑，12月明显回升至 51支。
第三梯队：江西省在9月达到36支后持续下滑，12月止跌回升至41支。福建省下半年数量在15-20支区间保持稳定，12月突破为27支。安徽省在下半年持续在10余支水平窄幅波动，12月为17支。该梯队省份在12月普遍呈现止跌或企稳态势。
第四梯队：湖北省在年底出现回升，从11月的4支增至12月的10支。天津市与上海市在12月备案数量则有所回落，分别降至10支和4支，显示尾部区域的参与度存在波动与分化。
股权投资基金：
总的来看，股权投资基金备案数量整体低于创业投资基金，全国备案数量在经历前三季度的稳定波动后，于12月出现显著增长，创下全年单月新高，呈现总量跃升、头部领涨、多数省份参与度提升的普遍复苏趋势。
第一梯队：浙江省在11月26支的基础上，12月强劲增长至51支，不仅远超此前峰值，也成为当月绝对引领者；江苏省自4月高峰后走势平稳，12月从11月的25支大幅跃升至41支，增长势头明显。两者共同构成拉动12月总量增长的核心动力。
第二梯队：广东省从11月的19支增长至30支，回升显著；安徽省12月备案17支，延续了复苏态势。
第三梯队：福建省(19支)、山东省(13支)、北京市(16支)、上海市(14支) 在12月备案数量均突破至两位数，较此前个位数水平有显著提升，显示参与度的普遍增强。四川省(13支)、江西省(6支)等其他地区也均有不同程度的表现。
(2)基金规模
从总体基金规模来看，
全国基金金额规模在经历9–11月的波动回升后，于12月大幅冲高，创下全年单月最高值，整体呈现显著的年末翘尾行情。多个省份金额同步提升，尤其北京市与江苏省表现突出，市场呈现多省齐增、总量突破的活跃态势。
第一梯队：江苏省12月金额跃升至1283.17亿元，较11月大幅增长，成为当月金额最高的省份；北京市12月金额强劲回升至920.76亿元，结束前三月的低位波动，恢复至高位水平；浙江省12月金额延续11月以来的领跑态势，全年表现持续强劲。
第二梯队：福建省12月金额较11月显著增长；上海市12月金额显著增长，继4月以来头次回到200亿元以上；广东省12月金额保持稳健增长。
第三梯队：四川省12月金额虽较11月有所回落，但仍处较高水平；安徽省12月金额为126.57亿元，保持稳定增长；山东省12月金额虽回落，但仍在百亿元水平。
第四梯队：江西省、湖北省、天津市等省份金额多在100亿元以下，整体规模较小，波动平缓，未出现显著增长点。
其中创业投资基金基金规模:
创业投资基金规模整体小于股权投资基金，12月全国总金额较11月有所增长，结束了下半年以来的波动下行态势，呈现总量回升、主力分化的特点。浙江省、江苏省、广东省、山东省等仍是主力贡献省份。主力省份之间的金额差距缩小，市场结构在年末出现调整，但头部活跃区域仍保持相对集中的态势。
第一梯队：浙江省12月金额从11月的87.47亿元大幅回升至143.65亿元，重新成为创业投资金额的领跑者，恢复年内较高水平；广东省金额从11月的52.39亿元增长至92.33亿元，接近9月峰值，表现稳健。
第二梯队：江苏省12月金额从11月的24.34亿元强劲回升至86.84亿元，恢复至年中水平；山东省金额从11月的36.96亿元上升至51.44亿元，重返50亿元以上区间；湖北省金额从11月的4.18亿元大幅增长至51.49亿元，创下全年最高峰值；安徽省11月、12月稳定在40亿元出头的水平。
第三梯队：四川省12月金额从11月的182.08亿元显著回落至25.07亿元，结束了11月的冲高表现，波动较为剧烈；上海市、江西省、北京市等地区12月金额多数维持在30亿元以下，下半年整体波动平缓，未形成显著增长点。
其中股权投资基金基金规模：
股权投资基金规模在12月迎来爆发式增长，全国总金额跃升，创下全年单月最高峰值，环比11月增长超过两倍。市场呈现总量突破、头部省份集体冲高的强劲态势，资金活跃度在年末达到顶点。
第一梯队：江苏省12月金额从11月的154.97亿元巨幅增长至1196.33亿元，取代浙江省成为12月金额最高的省份，引领整体规模上行；北京市12月金额从11月的37.74亿元飙升至917.20亿元，结束下半年以来的低迷状态，恢复至接近年初峰值的水平；浙江省12月金额进一步增长至642.19亿元，保持在高位运行，全年贡献稳定。
第二梯队：上海市金额为235.14亿元，较11月显著回升，重回200亿元以上区间；福建省金额为265.70亿元，从11月的低位实现惊人增长；四川省金额为187.54亿元，较11月稳步提升；广东省金额为122.80亿元，保持百亿元规模；湖南省继11月3.32亿元后大幅跃升至113.58亿元。
第三梯队：安徽省、天津市等地区金额均在100亿元以下，虽各有增长，但在整体规模中占比较小。
四、基金管理人
1.备案数量
12月国内机构备案基金数量排行榜：
杭州图灵资产管理有限公司(机构品牌名称：图灵资管)备案5支基金，北京厚纪景桥创业投资有限公司(机构品牌名称：厚纪资本)、成都技转创业投资有限公司(机构品牌名称：成都科创投集团)、华福资本管理有限公司(机构品牌名称：华福资本)、璟泉私募基金管理(北京)有限公司(机构品牌名称：璟泉资本)、宁波保税区凯风创业投资管理有限公司(机构品牌名称：凯风创投)、前海方舟资产管理有限公司(机构品牌名称：前海母基金)、深圳市投控东海投资有限公司(机构品牌名称：投控东海)、优势金控(上海)资产管理有限公司(机构品牌名称：优势资本)分别备案4支基金。
鲸准机构数据显示：图灵资管主要投资领域为：电子信息产业、光电、电子元件、芯片、生产制造，历史投资轮次中战略投资21.43%、A轮14.29%、B轮14.29%、C轮14.29%。2025年发生2起投资事件。12月新备案的5支基金中，资本背景皆为民营企业。
鲸准机构数据显示：厚纪资本主要投资领域为：电子信息产业、光电、芯片、生产制造，历史投资轮次中C轮占比25%、A轮16.67%、D轮16.67%、战略投资16.67%。2025年发生4起投资事件。12月新备案的4支基金中，资本背景皆为民营企业。
鲸准机构数据显示：成都科创投集团的主要投资领域为：电子信息产业、电子元件、企业服务、新一代信息技术、生产制造，历史投资轮次中A轮占比22.97%、战略投资14.87%、B轮13.51%。2025年发生28起投资事件，天使轮1起。12月备案的4支基金中，3支的资本背景为国有绝对控股，1支为国有相对控股。
鲸准机构数据显示：华福资本主要投资领域为：电子信息产业、电子元件、芯片、化工、化工制品，历史投资轮次中战略投资占比35%、上市后10%、B轮10%、A轮10%、B+轮10%。2025年发生6起投资事件。12月备案的4支基金中，资本背景皆为国有相对控股。
鲸准机构数据显示：璟泉资本12月备案的4支基金中，3支的资本背景为国有相对控股，1支为国有绝对控股。
鲸准机构数据显示：凯风创投主要投资领域为：电子信息产业、医疗健康、医疗技术、医疗服务、医药，历史投资轮次中A轮占比29.46%、天使轮28.29%、战略投资10.08%。2025年发生14起投资事件。12月新备案的4支基金中，2支的资本背景为国有相对控股，2支为民营企业。
鲸准机构数据显示：前海母基金主要投资领域为：企业服务、通用类企业服务、生产制造，历史投资轮次中A轮22.73%、战略投资22.25%、B轮18.18%。2025年发生16起投资事件，其中天使轮1起。12月备案的4支基金中，2支的资本背景为国有相对控股，1支为国有绝对控股，另外1支为民营企业。
鲸准机构数据显示：投控东海的主要投资领域为：企业服务、新一代信息技术、人工智能、生产制造，历史投资轮次中A轮占比23.44%、战略投资16.15%、天使轮15.1%。2025年发生16起投资事件，其中天使轮1起。12月备案的4支基金中，1支基金资本背景为国有绝对控股，1支为国有相对控股，2支未知。
鲸准机构数据显示：优势资本的主要投资领域为：企业服务、通用类企业服务、生产制造，历史投资轮次中A轮占比17.37%、天使轮19.25%、战略投资40.84%。2025年发生16起投资事件。其12月备案的4支基金中，3支的资本背景为民营企业，1支为国有相对控股。
2.基金规模
12月国内机构备案基金金额排行榜：
苏州国发创业投资控股有限公司(机构品牌名称：苏州国发创投)、央企战新产业发展私募基金管理有限公司(机构品牌名称：央企战新产业基金)、北京京国创基金管理有限公司(机构品牌名称：北创投)、天津畅和股权投资基金管理有限公司(机构品牌名称：高和资本)、厦门市创业投资有限公司(机构品牌名称：厦门创投)、浙江富浙私募基金管理有限公司(机构品牌名称：浙江产投)6家机构分别备案651.50亿元、510.00亿元、300.00亿元、224.29亿元、200.00亿元、120.06亿元。
鲸准机构数据显示：苏州国发创投的主要投资领域为生产制造、仪器设备、专用设备，历史投资轮次中A轮占比25.7%、战略投资占比22.29%、天使轮占比17.96%。2025年发生35起投资事件。其12月备案3支基金，资本背景皆为国有相对控股。
鲸准机构数据显示：央企战新产业基金12月备案1支基金，资本背景为国有绝对控股。
鲸准机构数据显示：北创投的主要投资领域为企业服务、医疗健康、新一代信息技术，历史投资轮次中A轮占比27.28%、A+轮18.18%、B轮18.18%，2025年发生10起投资事件。其12月备案1支基金，资本背景为国有绝对控股。
鲸准机构数据显示：高和资本的主要投资领域为企业服务、通用类企业服务、房地产开发、房地产公寓、房屋租赁、移动互联网、人工智能，历史投资轮次中战略投资占比21.05%、A轮47.37%、B轮21.05%，2025年未发生投资事件。其12月备案1支基金。
鲸准机构数据显示：厦门创投的主要投资领域为电子信息产业、电子元件、企业服务、生产制造，历史投资轮次中战略投资占比21.15%、B轮17.31%、A轮15.38%。其2025年发生6起投资事件。其12月备案1支基金，资本背景为国有相对控股。
鲸准机构数据显示：浙江产投的主要投资领域为电子信息产业、电子元件、生产制造，历史投资轮次中B轮占比13.89%、A轮15.28%、战略投资40.28%。其2025年发生14起投资事件，12月备案3支基金，2支的资本背景为国有相对控股，1支为国有绝对控股。
五、单支基金
创业投资基金方面：兰中金(武汉)产业发展基金合伙企业(有限合伙)、深圳市九天智城超高清视频显示产业私募创业投资基金合伙企业(有限合伙)、天津科勒二期股权投资合伙企业(有限合伙)基金规模分别为30.00亿元、20.00亿元、15.00亿元。
股权投资基金方面：央企战略性新兴产业发展基金有限责任公司、江苏社保科创股权投资基金(苏州)合伙企业(有限合伙)、北京京国创智算并购股权投资基金(有限合伙)的基金规模分别为510.00亿元、500.00亿元、300.00亿元。
六、FOF基金
2025年12月新备案私募股权投资类FOF基金5支，基金规模约53.01亿元。其中备案私募股权投资类FOF基金3支基金规模约为40.00亿元，备案创业投资类FOF基金2支基金规模约13.01亿元。
