在刚刚披露的2025年业绩报告中，药明康德(603259.SH/2359.HK)交出了一份全线飘红的硬核成绩单。在营收与利润双双创下新高的同时，一项更具前瞻性的指标备受市场关注：持续经营业务在手订单。
据财报，截至2025年末，药明康德持续经营业务在手订单金额达到580亿元人民币，同比大幅增长28.8%，再创历史新高。这已经是该数据连续第七个季度保持增长。
订单的超前锁定是衡量企业未来增长确定性的核心标尺。在当前充满不确定性的全球宏观环境下，580亿元的在手订单，意味着公司未来一年的业绩拥有了极高的能见度。这笔订单如同一座坚实的“蓄水池”，为公司冲击2026年500亿元营收目标提供了最硬核的“压舱石”，也体现了全球客户对公司一体化CRDMO模式的高度认可。
从另一个角度来看，订单再创新高，是药明康德长期坚持并深度执行CRDMO战略的必然结果。公司凭借“跟随客户”和“跟随分子”的双轮驱动，在从研发到生产的全链条上构建了极高的客户粘性。截至报告期末，公司小分子管线已占据全球临床阶段市场份额的16%，III期及商业化项目增至174个。
此外，作为公司近年重点布局的战略核心业务，TIDES 业务(多肽、寡核苷酸)在2025年实现爆发式增长。依托2024年新增产能的逐季度释放，2025年 TIDES 业务实现收入113.7亿元，同比大幅增长96.0%，正式迈入百亿级业务梯队。
值得关注的是，公司持续加大前瞻性产能布局，目前多肽固相合成反应釜总体积已突破10万升，为高效承接全球减肥药等领域的爆发式需求筑牢产能基础。截至2025年12月末，药明康德 TIDES 业务在手订单同比增长20.2%；D&M 服务客户数、服务分子数量分别同比提升25%和45%，内生增长动能持续且强劲。
