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证监会:融资融券严格禁止“裸卖空”

手机免费访问www.cnfol.com2014年02月21日 06:30 中金在线/财经编辑部  查看评论
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  【摘要】证监会官微20日举行融资融券业务微讲堂时表示,目前融资融券的风险控制机制包括严格禁止“裸卖空”、实施融券卖空提价规则、严格管理融资融券交易规模、证券交易所实行融资融券信息披露制度、实时监控融资融券交易风险、证券金融公司集中统计监测融资融券业务风险情况、证券金融公司集中开展转融通业务等。

  ==本文导读==

  1.证监会详解“两融”热点 融券交易禁止裸卖空

  2.证监会:两融标的选择不涉及投资价值的主观判断

  3.融资融券业务猛增加剧券商“马太效应”

  4.融资和融券冰火两重天 融资创新高融券负增长

  ==全文阅读==

  证监会详解“两融”热点 融券交易禁止裸卖空 

  截至目前,融资融券标的股票共有700只,其中沪市股票400只,深市股票300只

  融资融券业务推出三年多来,规模稳步增长,市场作用逐步增强。昨日,证监会在其官方微博就融资融券业务相关问题进行了解答。证监会介绍,整体上看,融资融券业务的相关法律规则体系和机制已建立健全,投资者的合法权益可以得到有效保护。截至目前,融资融券标的股票共有700只,其中沪市股票400只,深市股票300只,包括主板股票143只、中小板股票123只和创业板股票34只。

  同时,证监会表示,“投资者不能按照合同约定的期限清偿融资融券债务”、“维持担保比例降至130%以下,证券公司向客户发送追加担保物通知,客户不能在约定的时间内足额追加担保物”、“投资者因自身原因导致其资产被司法机关采取财产保全或强制执行措施”三种情况可能引发投资者被强制平仓。

  谈及目前融资融券的风险控制机制,证监会介绍主要有六方面:一是严格禁止“裸卖空”。投资者必须向证券公司融入相应证券才能卖空。二是实施融券卖空提价规则。投资者融券卖出的报价不得低于前一笔交易的成交价。三是严格管理融资融券交易规模。四是证券交易所实行融资融券信息披露制度,每日公布融资融券交易及余额情况;实时监控融资融券交易风险,监控单只标的证券融资、融券余额占其流通市值的比例等风险指标以及融资融券异常交易情况,能够通过调整标的证券范围、可充抵保证金证券范围及折算率、暂停标的证券融资买入或融券卖出等措施防范业务风险。五是证券金融公司集中统计监测融资融券业务风险情况。六是证券金融公司集中开展转融通业务。同时,证券金融公司能够视情况调整转融通标的证券范围、证券公司授信额度、保证金比例、转融通费率等,通过这些市场化措施防范融资融券业务风险。

  融资融券禁止裸卖空,证监会称这是因为“裸卖空”虚增了证券数量,可能打压股价,造成市场恐慌,加之往往导致交收失败,扰乱证券交收秩序。我国融券交易严格禁止裸卖空,以维护卖空交易的稳定运行和证券市场的平稳发展。

  与此同时,证监会介绍,根据相关规定,按投资者信用账户内总资产与自有资产的比值计算,融资融券业务的杠杆比例最大为三倍。当融资融券保证金比例为50%,且担保物全部为现金时,融资融券杠杆比例达到最大倍数三倍。当融资融券保证金比例高于50%,或担保物包含可充抵保证金证券时,融资融券杠杆比例低于三倍。

  对于融资融券交易可能面临的风险,证监会介绍,除具有普通证券交易所具有的政策风险、市场风险、系统风险等各种风险外,还存在着特有的风险。一是融资融券交易具有杠杆交易特点,证券投资放大收益的同时,也放大了交易亏损风险。二是投资者如果不能按照约定的期限清偿债务,或维持担保比例低于130%,且不能按照约定追加担保物时,将面临担保物被证券公司强制平仓的风险。三是如果中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率调高,证券公司将相应调高融资利率或融券费率,投资者将面临融资融券成本增加的风险。四是证券交易所按照规定调整标的证券范围、暂停特定标的证券融资融券交易或整个市场融资融券交易等带来的风险。

  至于如何控制融资融券交易风险,证监会建议投资者要要坚持价值投资理念,注重股票基本面的分析,尤其对于近期价格波动较大的股票,应结合股票基本面情况审慎投资,合理适度运用融资融券工具,避免融资跟风炒作概念股、题材股等风险较大的股票,防范价格回调风险。

  证监会同时建议,要进行多样化投资以分散风险,避免集中融资买入或融券卖出单只市场风险较高的证券,防止因个别证券价格下跌使得担保品总价值大幅缩水,从而导致维持担保比例大幅下跌,触发强制平仓风险。(证券日报)

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