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出大事了!这些国家的货币已崩溃 下一个会是...
北京时间17日凌晨3点,美联储宣布加息25个基点,终结了长达七年的零利率政策。就在美联储宣布加息当日,阿根廷比索崩溃性暴跌,跌幅超过30%,真是一个悲剧!
出大事了!这些国家的货币已崩溃 下一个会是...
  

北京时间17日凌晨3点,美联储宣布加息25个基点,终结了长达七年的零利率政策。就在美联储宣布加息当日,阿根廷比索崩溃性暴跌,跌幅超过30%,真是一个悲剧!

  

美联储加息这只靴子已落地,耶伦喊美元回家了,国际资本的流向逆转,新兴市场会从资本的流入地变成流出地。美元资产与非美资产的多空对决,将在全球展开。

  

新兴市场将何去何从,是否将面临更大的资本外流风险?目前,哪些新兴市场货币已开始控制不住贬值的?下一个又会是谁?

  

阿根廷:比索崩溃性暴跌

  

据第一财经报道,美联储宣布加息当日,阿根廷比索自9.8052跌至13.9500一线,跌幅超过30%。

  

阿根廷新政府周三宣布,取消维持了四年的资本管制,允许汇率自由浮动,但未公布管控取消后具体的官方汇率。同时,阿根廷央行还会将31亿美元人民币储备资产换成美元,以期获得更好的流动性。

  

该决定短期可能会引发阿根廷汇率大幅贬值,但长期或将增进阿根廷的投资和出口。专家预计,阿根廷汇率将贬值至1美元兑15比索,2016年上半年通胀将升至47%。

  

俄罗斯:1998年以来最大幅度加息仍难阻卢布贬值

  

据经济参考报报道,受国际油价暴跌和西方制裁的影响,俄罗斯卢布15日暴跌逾10%,创1999年以来的最大单日跌幅,美元对卢布当日收盘报64.45。

  

因俄罗斯卢布大幅贬值,俄罗斯央行16日凌晨紧急宣布,将关键利率从10.5大幅上调650个基点,至17%。这是俄罗斯央行自1998年以来最大幅度的加息。

  

而据中新网12月17日报道,尽管俄罗斯央行大幅加息,卢布仍继续贬值。俄罗斯人希望已成为过去的场景在街头重现:货币汇价显示牌上的数字不停地变化,俄罗斯人冲进家电商场,抢购洗衣机和电视,以花掉手里的卢布。

  

巴西:雷亚尔今年已贬值46%

  

巴西已经深陷经济危机泥潭。今年第三季度,巴西经济萎缩1.7%,该国货币雷亚尔兑美元今年以来已经暴跌46%,通胀水平处在12年高位。

  

美联储加息无疑会使该国经济雪上加霜。经济咨询机构FathomConsulting称,巴西是所有新兴市场中受美联储加息冲击最大的国家。过去十年,巴西公司借入数十亿美元的债务,如果美元对雷亚尔的涨幅进一步扩大,这些公司或面临无力偿还的困境。

  

哈萨克斯坦:坚戈币贬值40%,发面值2万纸币

  

据北京商报报道,美联储加息决议宣布之前,新兴市场货币哈萨克斯坦坚戈已经撑不住了。自3个月前允许汇率自由浮动以来,坚戈贬值将近40%。面对恶性通胀,哈萨克斯坦宣布发行面值2万坚戈的纸币,是此前纸币最高面值的两倍。在此之前,哈萨克斯坦纸币的最高面值为1万坚戈,而一张1万坚戈的纸币按目前汇率仅可兑换到33美元。

  

本月的美联储货币政策会议启动九年来首次加息。美国进入加息周期,坚戈等新兴市场货币还会遭遇抛售压力。

  

下一个会是谁?

  

招商证券通过研究发现,俄罗斯、墨西哥、沙特的货币贬值压力大。而巴西、南非、土耳其、印尼所受美联储收紧政策的冲击可能最大。

  

南非:将付出代价

  

在廉价美元时代,南非大举借入美元,而今南非同样不得不为此付出代价。根据凯投宏观,南非是对外部融资需求最高的国家之一。

  

南非的外汇储备要远低于其偿付外债以及进口支付的需要。美元走强势必使该国面临更为严峻的局面。南非面临的另一困境是,该国经济过分倚重采矿业,而大宗商品价格的暴跌使该国采矿相关产业遭受重创。

  

土耳其:进口料遭遇重创

  

美联储实施近零利率期间,土耳其是从中受益最大的国家之一。巨量的外国投资涌入该国,在2010年和2011年,土耳其的经济增长率更是高达9%。现在情况已经发生变化,土耳其今年的经济增长率预期仅为3%。

  

如果美元继续走强,土耳其将遭受更多痛苦,因该国进口商品远多于出口。美联储的加息将令土耳其的进口成本更为昂贵。再加上土耳其拥有近1250亿美元短期外债,约占它GDP的8%,美元一升值,它还的钱凭空就多出很多。

  

一个个泡沫,正在发出寒冷的光芒,可能下一刻,就会刺破。多少国家正发出坐过山车式的哀嚎!(本文观点仅供参考,不代表中金在线立场)(中金在线综合每日经济新闻、中新网、第一财经、经济参考报、北京商报、招商证券报告、华尔街见闻)



货币保卫战升级 新一轮的“货币战争”打响

据参考消息报道,受美联储16日宣布加息的影响,新兴国家开始升级货币保卫战。

  

各国决心与美元保持联动

  

墨西哥17日宣布隔夜利率上调25个基点,至3.25%。

  

智利央行17日宣布加息。

  

与美元保持汇率联动的沙特、科威特、阿联酋和香港也在美联储加息后旋即加息0.25%。

  

越来越多的观点认为巴西即将加息,土耳其也将在22日的金融政策会议上研究加息议题。

  

惠誉评级解释说“这表明各方决心与美元保持联动”。这是由于在油价下跌导致产油国财政困难的背景下,在金融市场也面临着货币贬值的压力。但是与油价下跌相比,加息对国内经济的影响相对较小。但是,为保卫本币而采取的加息行动有可能拉低各国的经济增长率。

  

另一方面,亚洲大多数新兴国家的货币贬值还在继续

  

新兴国家的央行面临着如何稳定本币汇率同时又刺激国内经济的艰难选择,今后金融市场的动向还将继续牵动这些国家的神经。

  

17日,阿根廷首都布宜诺斯艾利斯的一处外汇兑换点还未开门就已有人排队等待。(路透社)

  

美元加息开启了新一轮的“货币战争”

  

光大期货王红英认为,美元加息开启了新一轮的“货币战争”,典型的如阿根廷的比索在取消外汇管制的背景下一度暴跌40%、人民币持续贬值的势头依然继续,1997年亚洲金融风暴的影子似乎再次袭来。

  

通常大多数投资者会认为美联储加息是一个持续渐进的过程,未来五年理论上还有3-4次的加息动作,从目前的零利率加到大约4%左右的水平,这将极大改变全球的货币流动环境,以前美元贬值背景下的美元输出格局将会演变为美元大量回流美国的逆向格局,从而对全球大类资产定价带来深刻的影响。

  

一般从美国与非美国家的竞争角度而言,美元加息对非美国家尤其是新兴经济体的股市、汇率及一般性资产都会带来负面效应。1997年的亚洲金融危机就来自于美元的快速升值,大量的美元回流美国后,支持资产的货币流动性进一步萎缩、从而导致企业及国家债务负债表收缩,资产价格缩水导致了经济的紧缩环境。

  

目前全球非美国家的财政紧缩、企业负债率进一步加剧,加上之前产能过剩的原因,导致企业经营苦难,大量企业倒闭带来失业率上升,进一步恶化了经济发展的环境,最终使得经济增长率急剧下降,目前非美国家经济普遍下滑就是非常典型的情形。

  

美联储的官员在描述加息的政策制定时说过“只会考虑到美国自身经济的发展环境”,显然是充分考虑到自身的利益取舍。而且随着持续的美元加息,资本回流势必导致非美国家股市的“内在流动性”不足,因此目前谈论非美国家经济复苏为时尚早。

  

所以,非美国家的紧日子还会持续,未来各国的央行或将会开展货币竞争性贬值的大竞赛。(本文观点仅供参考,不代表中金在线立场)(来源:参考消息、和讯网)



金融危机第三波可能到来 我们谁都逃不了?

过去30年,美联储共经历5轮较为明确的加息周期。值得注意的是,历次加息都有大的危机发生,仅仅是巧合吗?

  

先来看一张图:


     

从上图不难看出,历史上的主要危机都与美国的货币政策转变有着一定联系,加息周期像一个“魔咒”一样困扰着各国。

  

据中国经济网报道,G20与新兴国家发展战略研究中心主任张其佐认为,此次美联储加息将成导火绳,可能引起全球会爆发继08年金融危机后、又一次以发展中国家为主和部分以美国在内的发达国家叠加的经济危机。

  

不过需要指出的是,美联储是否开启进入持续加息周期,要取决于今后美国是否经济增长稳定、是否就业持续改善、是否通胀维持在2%的水平等3个条件。从目前来看,美国这3个经济数据未来走向是否稳固,仍具有不确定性。因此,再次引发全球经济危机的时间也具有不确定性。

  

危机前兆?

  

据华尔街见闻报道,自08年金融危机以来,在短短一个季度当中倒闭的对冲基金从没有像现在这么多,来势也没有如此凶猛。

  

彭博社援引对冲基金研究公司的报告称,过去三个月,清算的对冲基金数量已经从200家攀升至257家,前9个月的总量增至674家,去年同期为661家。

  

该公司统计数据还显示,不仅对冲基金倒闭的数量明显增加,而且资产规模也大幅缩水,短短三个月间减少了950亿美元,为2008年第四季度以来的最大规模,目前为2.87万亿美元。

  

金融危机第三波可能到来

  

瑞银分析称,尽管亚洲利率走低,但债务增长速度远超GDP增速,导致企业偿债负担反而越来越重,有可能引发金融危机第三波。

  

2008年来,亚洲利率走低,但是私营部门偿债比率持续攀升。亚洲如今的状况是,债务对收入的占比上升的速度,超过央行降息的速度。亚洲央行陷入两难境地,既要以更快速度降息以支持短期经济增长,又要担心长期信贷大规模扩张导致需要重新实施紧缩政策。

  

2009年以来,西方央行持续下调利率,欧洲央行甚至开始实施负利率政策,迫使投资者从其他地区寻找高收益资产。而中国等新兴市场的企业同期快速发展,企业债收益率走高,吸引资金流入。但是如今新兴经济体增速放缓,美国加息,导致资金又从新兴市场流出。

  

据华尔街见闻报道,高盛将金融危机分为三个波段。高盛认为,金融危机各个阶段虽然独立但也相互关联,当前的状况正是七年前危机的第三波延续。

  

高盛称,七年前开始的金融危机分为三个波段:波段一为美国楼市崩溃引发信贷紧缩以及雷曼倒闭,之后美国出台“不良资产救助计划”(TARP)以及量化宽松(QE)政策;波段二为欧洲主权债务危机;在第三波段中,大宗商品价格持续低位运行,新兴经济体增长乏力,全球通胀水平维持低位。

  

瑞银认为,随着资本流出以及债务负担的加重,新兴市场将拖累全球经济增长,再次重创大宗商品行业和国际贸易,可能引发高盛所描述的金融危机第三波。

  

7年魔咒!我们谁都逃不了?

  

1973、1987、2001年的股市崩盘、1980年的美国衰退、1994年的债市危机、2008年的次级债危机……如果将这一些时间点联系在一起的话,不难发现,全球金融危机似乎也存在“七年之痒”。而如今,新一轮的危机似乎又近在眼前。(本文观点仅供参考,不代表中金在线立场)(中金在线综合中国经济网、券商中国、华尔街见闻、腾讯财经)

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