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小心!后天将有大事发生,中国或遭围攻!
昨日(7月20日),在岸人民币兑美元开盘后一度快速上涨超百点,离岸人民币也暴涨200点,迹象表明本轮人民币贬值或将告一段落。但神奇的是,人民币贬值那么久,竟没有国家抗议?小心了,后天人民币或遭围攻!

昨日(7月20日),在岸人民币兑美元开盘后一度快速上涨超百点,离岸人民币也暴涨200点,迹象表明本轮人民币贬值或将告一段落。但神奇的是,人民币贬值那么久,竟没有国家抗议?小心了,后天人民币或遭围攻!

中国即将暂停人民币贬值?

今天(7月21日),在岸人民币也试探性的触碰6.7警戒线,也是迅速被拉回,如下图:


过去两周,无论是人民币兑美元汇率中间价,还是境内外人民币兑美元即期市场价格,均在跌至6.7元附近后转向了盘整,由此逐渐确立了6.7元在外汇市场参与者心中的地位。

市场人士指出,人民币经过5、6月份的快速贬值后,贬值风险已得到阶段性释放;美元在刷新数月高位后,则将逐渐面临升息行动停滞的约束;近期各主要汇率都开始出现反向变化,欧元、英镑等跌势有所趋缓,日元亦收敛涨势,这些都构成短期人民币对美元跌势趋缓的市场条件。

而考虑到稳定市场预期的必要性,货币当局适时出手为汇率托底的可能性不能排除,其稳定汇率的意志不容置疑。总之,6.7元已成为人民币汇率的一个关键位置,贬值风险或阶段性减轻。

神奇!人民币贬值那么久,竟没有国家抗议?

事实上,人民币汇率已经接近于将6年以来所录得的涨幅全部回吐殆尽。

今年人民币兑美元已大幅贬值了2.9%,贬幅居亚洲国家之冠;而如果再从CFETS(人民币汇率指数)来看,今年至今CFETS更是大贬了6.49%,而且人民币不仅仅在兑美元的直盘汇率上贬势明显,与其他主要贸易国家的货币相比,贬值幅度还要更为猛烈。

但神奇的是,中国近几个月已经成功让人民币贬值而没有引发贸易对手的大声抗议。

去年突如其来的汇改,人民币单日闪跌百分之二,触发全球金融市场剧震,中国上了昂贵一课,若要在国际资本市场建立声望,出其不意举措可免则免。这一年来,央行加强市场对人民币汇率与参考利率方面的沟通,带出清晰指引,效果也是显而易见。

小心!本周末将有大事发生

不过本周7月23日至24日将在中国举行二十国集团财经首长会议,此次会议是英国退欧公投后全球财经领域高官们的首度聚首,世界对人民币的沉默或在本周末爆发。

中国能否维持其温和下滑的走势,而不触发新一轮的资本外流,是摆在全球经济增长面前的风险清单上的主要问题之一,新兴国家和发达国家的财长和央行行长们本周末将开会讨论。

美国财政部一位高层官员周一已经率先表示,美国财长雅各布·卢将在中国成都举行的这次会议上强调,全球最大型经济体有必要避免竞争性货币贬值。

这位官员表示,美国官方已强调中国政府有必要采取行动,更多地让市场来决定汇率。最终而言,人民币汇率具有灵活性的标志将是当面临升值压力时,中国是否允许其升值。

此外,从时间的先后看,日本央行很可能在此次G20会议落幕后不久就率先祭出“宽松武器”。

美联储也将在本月底公布利率决议。目前市场普遍预期该联储7月贸然加息的可能有限,但此次会议依然将释放出美联储是否会在9月抑或12月加息的关键信号。

而在下个月,更多央行料将加入宽松阵营。其中,英国央行已经在本月的利率决议中明确暗示,下个月的会议上将考虑采取刺激举措。因此,基于多个敏感的时间点,本次会议的重要性将不言而喻。(本文观点仅供参考,不代表中金在线立场)(中金在线综合华尔街情报(ID:iMarkets)、凤凰财经(ID:finance_ifeng)、中国证券报、金汇财经)



人民币风云突变,贬值即将告一段落?

来源:天天说钱(ID:liuxb0929)、作者:刘晓博


昨天(7月20日)上午,人民币离岸价突然飙升了200点,在岸价也反弹了100点左右。

种种迹象显示,自英国脱欧以来的这一波人民币贬值,即将告一段落。而给这一波贬值画上句号的,只能是中国央行。


图一:美元对人民币在岸价周K线图,上升代表人民币贬值,下跌代表人民币升值。

图一是2012年以来美元对人民币在岸价的周K线走势图,从上图可以看出,从2005年开启的那一轮汇改到2014年1月告一段落。人民币跟美元的币值升值到了6.11:1左右的最高位。而启动汇改的2005年7月,是8.27:1。

本来,大家都认为人民币跟美元的比值会升值到4:1,但到6.11就提前结束了。这是为什么?原因很简单,中国发钞速度偏快。也就是说,钱增长的速度快过了财富增长速度。所以人民币表现为对内贬值,同时透支了对外升值的潜在空间。

中国这一轮经济下行周期是2012年开始的,当时正值领导层换届年。为了扭转中国制造竞争力下滑的问题,刺激出口,中国在2014年一二季度之交的时候启动了第一轮人民币贬值(见图一)。这轮贬值带有试探性质,因为美欧日反对,随后又升值回来。

2014年年底到2015年年初,进行了第二轮试探性贬值,虽然此后有所升值,但仍然保留了贬值的部分成果(见图一)。

第三轮贬值,是股灾救市惹的祸。由于股市大跌,央行放水上万亿导致M2异常增长,又赶上美元加息临近,最终人民币被迫在2015年8月连续三天大贬值。这就是图一中显示的最陡峭的贬值。

第四波贬值是人民币在获准纳入SDR货币篮子之后发动的,是为了迎接美元第一次加息。高潮是今年1月初的股汇双杀,那一波贬值震动世界,最终换来了美国的合作,以及2月上海G20会议上各国在汇率问题上的全面妥协。随后是三四个月的美元轻微贬值期。

第五波贬值开始于美联储暗示6月加息,加剧于6月23日英国脱欧公投之后,直到今天。在这波贬值里,人民币中间价(官方指导价)和在岸价(中国外汇交易中心的市场价)均创出了新低,只有离岸价(国际市场价)没有突破1月低点。这跟央行采取系列措施,将海外人民币收回或者冻结(收取准备金)有关。

那么,为何央行在第五轮贬值之后,从最近两个交易日开始,有死守6.7的意思?原因很简单:

第一,美日欧都不愿意看到人民币贬值太多,尤其是美国。经过5波贬值之后,人民币实际贬值超过10%,给外贸出口创造了条件。本着有理有利有节的原则,需要见好就收。否则引发各方强烈反弹,意思就不大了。

第二,人民币在去年11月30日被获准纳入SDR货币篮子,成为第五种配方。但国际货币基金组织(IMF)设立了一个过渡期,这个期限在今年9月30日结束。也就是说,IMF马上要对人民币考核,贬值太多可能通过不考核。

第三,英国脱欧让美联储加息泡汤了,估计在今年12月之前都不可能。这样,人民币贬值压力减轻了。

第四,贬值是双刃剑,如果形成预期,将来很难控制局面,资本外流会加剧。见好就收是必须的。

第五,如果今年12月或者明年年初美联储第二次加息,还要在那前后预留一些贬值的空间。估计到那前后,会有新一轮贬值,目标是逼近7:1。

人民币升值的大周期,事实上在2014年一季度就结束了。在2015年6月之前是反复筑底期,“政策牛市的终结”开启了贬值大周期。未来贬值的速度,将基本上是“中国的广义货币M2同比增速减去GDP同比增速”,如果强行不让贬值,就会积累下来,找机会爆发一次。

虽然目前中国的经济总量只有美国的一半,但我们的广义货币M2接近150万亿元,大约是美国的1.8倍;我们央行的资产负债表规模接近5万亿美元,是美联储的1.1倍。

钱多了,就会变得不值钱,就是这个道理。(来源:天天说钱(ID:liuxb0929)、作者:刘晓博)



人民币贬值 这几类产品更有“钱”途

6月24日起,人民币汇率便持续受到英国“脱欧”公股的影响,而上周五土耳其发生未遂军事政变后,美元等避险资产再度走强,引发本周人民币的再次贬值。

周一(7月18日)人民币对美元跌破6.7整数关口,创下2010年11月以来新低。周二人民币兑美元汇率中间价继续微跌10个基点,报6.6971。随着美元汇率不断逼近近几年高位,其大涨也令相应外币理财更加活跃。

人民币贬值,投资者应该要如何抓住“钱”途呢?分析师:建议配置中短期美元理财

今年以来,人民币兑美元汇率贬值累计已达2.97%左右,刺激不少投资者避险情绪的升温,纷纷将目光转向强势的美元资产。

张建国表示,由于未来一段时间内人民币兑美元汇率仍然存在下行压力,如果投资者看好未来美元走势,可以适当配置一些美元理财产品。但考虑到美元理财产品的收益要低于人民币理财产品,所以美元兑人民币汇率年涨幅在4%以上才有利可图。

宋清辉进一步表示,在美元走强的背景下,人民币延续上半年以来跌势的几率是比较大的。未来一年内,人民币对美元汇率破7的可能性并不是没有,极端情况下,甚至可能达到7.2。

业内人士分析认为,如果投资者只打算购买银行理财产品的话,中短期内将人民币兑换成美元购买理财产品或是一个不错的选择,但是长期情况仍要根据美元及人民币的走势来看。

此外,除了银行的美元理财产品,也可以考虑配置一些以美元计价的DQII基金,同样也可以借着汇率优势来获利。

渣打银行中国财富管理投资策略总监王昕杰曾表示,“相比年初,我们对于股票的选择性大大加强,我们偏好美国股票,虽然从盈利和利润率这些基本面指标来看,欧洲股票更胜一筹,但市场回调之际,美国股票可能会表现领先。”

记者梳理了部分投资美国市场的基金,如“施罗德环球基金系列-美国中小型股票A1 USD”,基金90%以上投资于中小型美国公司的股票,该基金今年以来的涨幅已达到9.2%;又如“美盛环球基金系列-美盛美国动力股票基金”,该基金84.47%的资金投资于美国市场,年初以来的投资回报率达7.3%。可投资海外业务占比较大的公司

从收入角度看,海外业务占比较大的公司,如贸易和服务出口导向型企业,或在此次人民币贬值中受益。人民币贬值一方面有利于公司降低成本,提高产品竞争力;另一方面,有利于出口型企业获得汇兑收益。

据统计,2015年A股海外收入占比超过80%的公司,共有50家。



六大板块望直接受益

从收入看,有五大行业海外营收比超过20%,包括电子、国防军工、家用电器、计算机、纺织服装。此外,有分析称,航运等板块也可能间接受益。

一、电子

在电子行业,其海外营业收入在2015年占比将近45%。国海证券认为,物联网、智能硬件等一批新的应用和产品已经逐渐兴起,未来将带动电子行业进入新的发展周期。一批行业前景确定,公司治理优秀的电子公司估值合理,值得重点关注。重点推荐的标的包括:晶盛机电、天通股份等。

二、国防军工

国防军工行业2015年的海外营收总体占比约为25%。中投证券认为,随着国防信息化建设的加速推进以及信息化装备平台的陆续装备,产业链相关公司将首次实现军工股业绩初步兑现,有望迎来股价和业绩双增长。推荐处于信息化产业链关键环节的雷达以及将充分受益于下游需求释放,供应体系较为封闭的军工高端材料。推荐军民融合典范公司国睿科技、雷达龙头四创电子,军用高端钛材龙头宝钛股份等。

三、家用电器

在家用电器行业,海外营收在2015年总体占比将近30%。渤海证券称,从5月家电各品类的出货数据来看,除空调和冰箱同比下滑外其他品类增长较好,行业的出货压力略有缓解。进入三季度,建议在个股选择上优选业绩增长有保障,积极转型调整以顺应行业发展趋势,产品研发能力强后续新品不断推出的公司,维持行业整体“中性”的投资评级。个股方面建议关注美的集团、新宝股份、惠而浦等。

四、计算机

2015年,计算机行业的海外营收占比超过20%。华创证券分析称,预计计算机中报会比较乐观。以语音交互、人工智能、区块链、云计算、物联网等为代表的智能硬件、底层技术、新一代算法为主的技术创新将成为引领IT投资热潮的重点。积极建议逐渐加仓计算机板块,计算机板块已具备明显的配置价值。重点覆盖公司中中报业绩预计增长在50%以上的有同有科技,超图软件,金证股份。

五、纺织服装

在服装纺织行业,其2015年海外营收也超过了20%。受益于人民币贬值和棉价企稳,出口企业中报有望超预期。今年2季度以来,人民币持续贬值,我国国储棉成交活跃,棉价企稳,纺织出口企业受益,中报有望超预期。建议加大关注:华孚色纺、百隆东方、鲁泰A等。

六、航运

一些业内人士人称,人民币贬值或刺激国内纺织业等行业的出口,从而给集装箱航运带来一定的利好,甚至刺激对于原材料的需求而带动干散货运输市场。相关概念股有中海集运、长航凤凰等。(本文观点仅供参考,不构成投资建议)(来源:每日经济新闻、Wind资讯(ID:windzxsh)、机会宝投研社(ID:jihuibaoribao))

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