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暴跌警报!一大危险正来临......

来源:中金在线综合    2016-12-20 08:45:34

最近,金融市场发生了一件大事,闹得沸沸扬扬,直到现在仍然余波未了!甚至有愈演愈烈之势!

最近,金融市场发生了一件大事,闹得沸沸扬扬,直到现在仍然余波未了!甚至有愈演愈烈之势!

就在上周四,债市经历了史上最为黑暗的一天。当时,开盘仅15分钟的时间,国债期货六合约相继跌停,刷新国债期货交易以来的最大跌幅记录,成为上市三年来的首次跌停。而今天(12月19日),央行MLF提振效应消失殆尽,违约事件发酵债市仍未止血,10年期国债期货主力合约T1703收跌1.15%,创上市以来第二大单日跌幅。

而且更大的危险正在来临......

贪婪秒变恐慌,赎回潮愈演愈烈

根据公开数据,上周五,货币ETF基金遭遇大额赎回:仅5只规模超过百亿的货币ETF,一日内的净赎回量就高达153亿元,占前一日5只货币ETF总规模比例的8.51%。更值得关注的是,这些巨无霸的货币ETF,自11月底以来,其二级市场成交量惊人地增长,某只ETF12月6日的成交量竟与总规模相差无几,这暴露了资金急于撤退的心态。

中国证券报报道,业内人士称,资金面变化是导火索,债市高杠杆难以为继,才令银行间小幅的资金收紧便引发了剧烈反应。而高杠杆的根源,却恰恰来自于以银行委外为主的场外资金的疯狂涌入。

事实上,在此轮债市持续性暴跌之前,很多债基的基金经理就已经嗅到了暴风雨来临的气息。然而在“贪婪”面前,大多数人都会选择“侥幸”:只要银行委外后续资金能够源源不断涌入,只要不至于过快收缩流动性,只要中国经济还存在下滑预期,那么,高估值虽然是泡沫,但泡沫还有继续吹大的可能。

伴随着银行间市场资金面的骤然收紧,长期依赖低利率资金拆借的债市高杠杆模式轰然崩塌,先知先觉者急速撤退后,后知后觉者一拥而上,巨量的抛盘瞬间摧毁了市场的稳定预期,引发竞相踩踏,恐慌取代了贪婪,弥漫在所有机构投资者的心头。

何来的恐慌?一只“萝卜章”引发的“血案”

任何事情的突然爆发,总会有一个导火索,此次债市的恐慌性暴跌也不例外。

上周三(12月14日),黑天鹅突袭债券市场。市场传出消息称,国海证券一债券团队负责人张杨失联,以“萝卜章”冒用国海证券名义进行交易。据媒体报道,一同失联的还有郭亮。

据北京商报报道,此次事件共有20多家机构“受害”,这些机构都代持了国海证券的债券,规模可能超过200亿元,浮亏超过7亿元。整个债券行业瞬间被炸的外焦里嫩。

所谓债券代持是指债券投资机构在银行间债券市场间开展的一种“场外双买断交易”,即投资机构与代持方签订代持协议,代持方为投资机构代持债券并提供资金,而投资机构获得资金后也可对债券进行进一步的加杠杆操作。

简单点说,国海证券两个员工,张杨、郭亮私刻了印章,跟众多(20多家)机构做了“代持交易”,如今“假章”事发,加之近期债券市场出现的暴跌,之前机构代持的债券都亏了。

而国海证券15日开始停牌至今(12月19日),已经先后发布四则澄清公告。在18日的公告中,国海证券称,根据司法鉴定机构出具的鉴定结果显示,相关涉事协议中加盖的“国海证券股份有限公司”印章与国海证券在公安机关备案的印章不符。公安机关已对公司被伪造印章案件立案。

这让“受害”机构们担心:国海证券认为是“前员工”私刻公章的问题,这样一来,代持机构手中代持债券的浮亏就要自己补。

当前市场最大的危机……

一个市场最大的危机是什么?不是下跌,而是没有交易对手!如果是基本面出问题,就算是不断下跌总会出现好价格,会有人继续买入,但如果市场出现了信用危机,没有人愿意跟你做交易!

据澎湃新闻报道,前银河期货首席宏观经济顾问付鹏在微博上评论称,这事情没得选!只有国海认!不认那就火烧连营,别以为就是固收的事情,所有金融市场都跑不了。(本文观点仅供参考,不构成投资建议)(中金在线综合中国证券报、北京商报、中国基金报(ID:chinafundnews)、澎湃新闻)

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