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如果债务是撬动财富的核武器 那负债多少才合理?

来源:中金在线    2017-06-12 17:36:25

经常有人疑惑一个问题:家庭负债多少是合理的,100万、1000万?还是50%、80%?如何在债务和资产间达到最优平衡,从而获取最大收益?
  经常有人疑惑一个问题:家庭负债多少是合理的,100万、1000万?还是50%、80%?如何在债务和资产间达到最优平衡,从而获取最大收益?

  如果你懒得看以下文字,那我直接亮明观点——应负债多少取决于你的现金流!即你的到期资金流入能否覆盖住你的到期债务支出!

  1、现代人的负债生活:车贷、房贷、消费贷

  2000年前后,流行着一则中国老太太和美国老太太赶往西天途中的一番对话:

  中国老太太感慨到,临终前终于买上了房子,买房款是自己整整一辈子省吃俭用的积蓄;

  美国老太太则一脸轻松,自己住了一辈子的房子,房屋贷款终于在临终前还清了。

  由此,中国人开启了美国消费模式的负债生活——房贷、车贷、装修、教育、旅游、甚至美容为目的的消费贷。

  相信每一个生活在城市尤其是大城市里的中国人都深有感触,每月最难过的日子就是还房贷/车贷/信用卡账单的那几天,每月工资在还清当月债务后还能留存一些积蓄的绝对是少数。不知道多少个城市的白领/中产在每天清晨醒来后睁开眼睛的一刹那,要承担“今天哪怕不吃不喝也要刚性支出几百元”的压力。

  从国家的宏观角度看,信贷透支是刺激消费、拉动经济的重要手段,毕竟现在已处于产能全面过剩、物资无限丰富的年代,没有人花钱怎么会带动生产、并增加就业呢?

  从个人微观角度看,信贷是提前享用商品、服务的金融手段,没几个人能全款买得起房、这个月参加个MBA班、下个月买辆汽车、再下个月紧接着外出旅行一趟。并且很多消费都是现代都市生活的必需品——面试或职场中的高档职业装、工作生活必备的笔记本、智能手机、晋升技能必须的培训。

  这就是事物的阴阳面,看似不合情理,但每个人都深陷其中不可自拔。

  为了应对这种需求,各类金融服务机构纷至沓来:除了传统的银行,还有新出现的各类互联网金融消费,我们不得不直面债务,因为它就是现代都市人生活的一部分。

  2、债务的积极作用:撬动财富的终南捷径

  谈到债务,不少人会想到债务违约、债主逼债、跳楼自杀、家破人亡……可比起这些债务的副作用来说,债务的作用更多是积极的——大到人类社会的发展、国家社稷的强盛,小到个人财富的增长、生活体验的舒适:因为人类社会发展出了信用并由此可以负债(表现为可以从银行等金融机构贷款,凭空调动一笔资源),激发了人类的劳动和财富的创造;国家可以负债(即发国债)搞铁公基建设,并带动经济的发展;个人可以透支消费或负债投资,从而提前体验享乐生活或增加个人财富。

  债务到底是砒霜还是蜜糖?看谁在运用债务、看债务运用者的水平如何,笔者更倾向于后者,更看重它的积极作用——债务是撬动个人财富的绝密武器!

  债务的特点是负债金额固定、利息等费用固定,如同石头一块坚硬无比,但债务博取的收益理论上却是无穷大的:负债参加了一个技能培训,带来职场的晋升和薪资的提高;借贷做一次外出旅行,开拓了眼界、增长了见识、拓展了思维,运作得体会提高生活的满意度、甚至对工作也有帮助;借钱进行一项投资,其物质财富回报甚至不可限量,2016年前负债在一二线城市买房的,都深刻体会到了债务杠杆的魅力。

  以可知固定的成本投入去撬动上不封顶的无限可能,是债务的秘密所在、魅力所在!不管你是通过媒介了解的那些财富大亨,还是你身边活生生财富暴增的实例,无不是利用了债务杠杆之力:借贷负债—投资获益—以此更多债务杠杆—撬动更多收益回报—再负债再获益,如此往复循环,让财富的雪球越滚越大。

  我们知道债务杠杆能撬动财富,我们也知道债务杠杆断裂会引发无穷灾难。那负债应遵循什么原则呢?

  3、负债三原则:收益超成本、杠杆够长、杠杆不断

  负债的原则可基本概括为:债务收益要大于债务成本、债务杠杆足够长撬动的收益才会足够大、更关键的是债务杠杆不能断裂否则玉石俱焚。

  债务收益大于债务成本。只有收益大于成本,才会盈利、才不亏本、才能持续,这是负债的根本。对于投资性负债很好衡量,借入多少钱,收入多少钱,扣除一切成本后即为净利润,这属于定量分析。

  可对于消费性负债却较难量化其收益,小长假期间负债5000块做次短途旅行,开拓眼界、放松身心、激发灵感、心理极度满足,可收益多少却无法量化,只是一种定性的自我感觉,且不同的人感觉不一样——也就是收益不一样。

  也因此,为保证衡量的确定性,更建议负债去投资,而不是负债去消费。

  债务杠杆足够长。当确定收益能超过成本费用时,接下来就是要尽可能多的负债、尽可能长时间的负债,把杠杆做的足够长,越长的杠杆撬动力越大——也就是收益越大,最终的收益是杠杆的倍数:

  10%的收益,若是加了5倍的杠杆,其最终收益就是50%;

  5%的收益,若是加了10倍的杠杆,其最终收益也是50%,杠杆越高其收益倍数也越大。

  100万的房产,若是20%的首付(就是5倍的杠杆),当房产上涨10%时,其绝对收益就是50%(收益值=100万*10%=10万;首付投入=100万*20%=20万。收益率=10万/20万*100%=50%)

  债务杠杆不断裂。杠杆撬动财富事半功倍、确实来的刺激,但若杠杆断裂则会前功尽弃、甚至身败名裂,所以难的不是负债加杠杆,而是在加了杠杆后如何保证杠杆不断裂!只有杠杆不断裂才能刀口舔血、并享受杠杆撬动财富的高潮快感。

  而维持杠杆需要的是现金流,要让源源不断的现金流能覆盖住到期的债务,并长此以往的维持下去,直至经历一次牛熊周期,等到泡沫的来临。

  我们知道了债务的好处,也知悉了负债的原则,那么到底负债多少才合理呢?

  4、债务多少合理:重在现金流而非债务率

  很多人喜欢用债务额或债务率来衡量自己的负债水平或负债能力,但笔者更倾向于用(预期)现金流来衡量。老年人的预期现金流会较少,所以负债就应该少;中年人的预期现金流稳定,所以负债就适当放大;年轻人的预期现金流会上升,所以要尽量用足杠杆。

  赚钱能力不一样、预期收入不一样、风险承受能力不一样,其负债额度和负债率自然会有差别。

  现金流的目的是保证债务不违约、杠杆不断裂,维持的时间足够长、穿越多个时空,经历牛市熊市周期、萧条繁荣循环、泡沫破灭吹起轮回,熬死了别人剩下了自己。

  现金流如此重要,也就有了我们在现实中所看到那些资金密集型企业/行业如此的注重现金流管理——房地产公司喜爱净现金流的商贸零售行业或纷纷开拓金融板块业务、烧钱的互联网大佬也大举进军金融行业。

  对个人来说,大家把现金流狭义的等同于工资,其实我们更应该像经营公司一样的经营个人——现金流不仅包括主动收入的工资、奖金,还包括被动收入的房租、股票基金分红、其他投资收益,甚至还包括借贷融资、预收款,只要能清偿到期债务的一切资金流入都是现金流,只要到期现金流能覆盖住到期债务,其债务额就是合理的。

  现金流管理是杠杆玩家的生存绝技,要讲究债务额度的大小错配、债务到期先后的时间错配、债务成本优先劣后的次序错配、债务(融资)可获得性的难易错配,而这些债务的错配主要是依据自己的现金流情况,从而达到收支均衡,杠杆坚固。

  经常有人问什么时候买房合适,并试图买在谷底卖在顶峰,而能做到的人微乎其微,即使有也更多的是运气。如果结合此文,回答就简单很多:当首付够的时候,当月供能维持的时候,也就能看开价格的涨涨跌跌,只要杠杆不断裂,牛市总有再来的时候,泡沫总有再吹起的时候。同意请点个大拇指☟(本文观点仅供参考,不代表中金在线立场)(来源:米筐投资(ID:mikuangtouzi))

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