客服帮助 |我要推广 Apple iosAndroid手机网 移动中金 注册 忘记密码? 登录 我的中金:

首页|财经|股票|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|收藏|保险|银行|债券|汽车|地产|视频|路演|博客|微信|论坛|圈子|空间|商城

车show:给你最好的汽车微社区体验 818出国网微信 您的出国掌中宝! 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送
> 中金在线首页 首页>>财经>>证券要闻>>  正文






股神巴菲特最新忠告:像做生意一样去买股票

手机免费访问www.cnfol.com2014年03月03日 15:54 重庆晨报 毛莹 查看评论
字体:    中金在线微博微信加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信

广告:中金理财 注册送168元红包

  巴菲特2014年致股东信上周末发布,股神去年赚了195亿美元,对投资者提出5大投资原则

  当芒格和我买股票时,我们会把它当成是生意的一部分,我们的分析与买下整个生意时所思考的内容非常相似。

  ———巴菲特

  全球投资界一年一度的盛事,巴菲特2014年致股东的信终于发布了。

  3月1日晚,股神巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司发布2013年四季报和年度报告,按照惯例,股神也发表了2014年致股东的公开信。在信中,股神举了两个案例来详尽介绍了自己的投资理念,告诫投资者不要每天盯着看盘,要更重视投资资产的未来盈利能力。

  2013年成绩单

  股神宝刀不老

  公司去年净赚195亿美元

  伯克希尔2013年年报显示,得益于美国经济的强劲复苏,营业收入1820亿美元,公司去年净赚195亿美元,大大高于2012年的148亿美元,同比大增32%。此前野村证券等分析机构预计该公司盈利为180亿元以上。与此同时,该公司全年营业收入1820亿美元,超此前分析师预期的1800亿美元。

  2013年伯克希尔每股账面价值同比增长18.2%,没有跑赢标普500指数(32.4%)。但从长期来看,1965~2013年,伯克希尔复合年增长率为19.7%,明显超过标普500指数的9.8%。

  “当市场下跌或适度上升时,芒格(巴菲特的搭档)和我都相信伯克希尔的账面价值和内在价值都将跑赢标准普尔。在过去49年中我们有10年表现逊于大盘,这些情况中只有一次是发生在标普指数上升超过15%时。”巴菲特在致股东信中表示。

  未来还将大规模并购

  在信中,巴菲特强调了去年一些大手笔的收购交易,如价值125.5亿美元的亨氏(Heinz)收购案。巴菲特明确表示,正在致力于更大规模的收购。

  “通过对亨氏的收购,我们建立了伯克希尔未来大规模收购的模板。”巴菲特表示。去年伯克希尔能源子公司中美能源(MidAmerican Energy)以56亿美元收购内华达能源(NV Energy),巴菲特称“内华达能源并非中美能源最后一桩大宗收购。”

  此外,巴菲特在股东信中透露,他还将通过合作的形式进行更多大规模收购,对象是“大象”级别的公司。股神在寻找“大象”的同时,也鼓励旗下子公司进行小规模并购。他在股东信中写到,旗下子公司去年提出了25个并购计划,打算使用31亿美元进行并购,每家公司投入190万到11亿不等。

  看重“四巨头”表现

  伯克希尔哈撒韦同样通过收购一些上市公司的股权,而不介入这些公司的经营来盈利。对此,巴菲特打了个比方:“拥有希望钻石(电影《泰坦尼克号》中的钻石原型)的部分权益总比买一堆假钻石好。”

  富国银行、IBM、美国运通、可口可乐是伯克希尔公司重仓的“四巨头”。去年,伯克希尔公司主动增持了富国银行和IBM,美国运通、可口可乐的回购行为则让其持股比例上升。巴菲特盛赞这些公司的管理层,并在信中透露,“四巨头”去年为公司挣得了大约44亿美元,其中14亿美元股息计入了报表,未计入收入的30亿美元对公司未来的盈利影响同样巨大。

  强调看好指数基金

  巴菲特表示,自己在读格雷厄姆的书之前,也曾尝试用一些技术方法去分析市场,并表示,这些行为是“在投资的环境外徘徊”。“我尝试过亲手画图,用市场标记来预测股票走势。我坐在经纪公司的办公室,看着股票报价带卷动,我还听评论员的讲解。这些都是有趣的,但我并不为之颤抖,因为我还什么都不懂。”

  在股东信中,巴菲特再次表达了对指数基金的看好,“如果要立遗嘱,去实现把现金交给守护我老婆利益的托管人。我对托管人的建议再简单不过了:把10%的现金用来买短期政府债券,把90%的资金用于购买非常低成本的标普500指数基金。我相信遵循这些方针的信托,能比聘用昂贵投资经理的大多数投资者,获得更优的长期回报,无论是养老基金、机构还是个人。”

  本版文/重庆晨报记者 毛莹

  股神的投资建议

  做成功投资者

  并不需要你一定是专家

  在长达24页的致股东信中,巴菲特花了4页和股东分享了他的投资建议。巴菲特在信的开头援引了“现代证券分析之父”,同时也是他的恩师———本杰明·格雷厄姆的名言:“把有价证券当做一项生意去投资是最聪明的投资。”

  两个投资案例

  致股东的信中,巴菲特提到了他曾进行过的两项不动产投资。第一项投资是在1986年以28万美元的价格购买了一座占地400英亩的农场,这一价格远低于当时一家已倒闭银行在几年前发放的相关贷款。

  巴菲特写道:“我并不知道如何运作农场,但我的儿子热爱农业,我算出其正常的回报率在10%左右。我还觉得,随着时间的推移,其生产力将会有所改善,而农作物的价格也将上涨。结果是,这两种预期都成为了事实。”

  1993年,巴菲特又进行了另一项规模较小的投资,当时,邻近纽约大学的一座商业地产正在寻找买家。当时房地产市场泡沫破裂,根据巴菲特的估算,这处房地产的回报率在10%左右,于是他又出手了。

  巴菲特写道:“来自于这座农场和纽约大学不动产的收入很可能在未来数十年中有所增长。尽管增幅不会很大,但这两笔投资都将令我和我的子孙后代受益终身。”

  五条投资原则

  巴菲特表示,他之所以要讲述这两个故事,是希望借此阐述一些基本的投资原则。这些原则共有5条:

  “第一条,想要取得令人满意的投资回报,你并不需要一定是个专家。但如果你不是专家,那么就必须认识到你自己的局限性,并遵循一套可行的方法。保持事情的简单性,不要试图去打什么‘全垒打’。别人向你承诺短期的暴利,你要学会赶紧说‘不’。”

  “第二条,聚焦于拟投资资产的未来生产力。如果你对某资产的未来收入进行了粗略估算,却又感到不安,那就忘了它继续前进吧。没人能评估每一种投资可能性,但你并不需要做到全知全能,而是只需要搞明白自己所采取的行动。”

  “第三条,如果你是聚焦于拟投资资产的未来价格变动,那你就是在投机,这本身没什么错。但我知道我不具备成功投机的能力;而且,对那些宣称自己总是能投机成功的人我也表示怀疑。事实上,一项既定资产最近的价格上涨,永远都不会是买入的理由。”

  “第四条,就我的那两项小投资来说,我考虑的仅仅是这两项不动产会产出什么东西,而毫不关心它们每天的价格变动。比赛的赢家是那些会把注意力集中在竞技场上的人,而不是只会紧盯着记分板不放的人。如果你能在周末不去看股价,那么就该试试在工作日也这样做。”

  “第五条,建立宏观观点或是听其他人大谈宏观或市场预期,都纯属浪费时间。事实上,这样做是危险的,因为你可能因此会模糊了视线,看不到那些真正重要的事实。”

  巴菲特强调指出:“这就是我的两项小投资与股票投资之间的一个重大区别。股票在每一分钟都会向你提供估值上的变化,而我却没看到过我的农场或纽约大学不动产有过什么报价。”

  市场人士感悟

  向股神学习

  新能源行业值得关注

  昨天,重庆晨报记者采访了重庆本地部分市场人士,来看看他们在巴菲特致股东的信中看到了什么。

  邓丹(华龙证券重庆营业部副总经理):股神的投资理念当然值得学习。但我觉得他举的两个投资不动产的例子不能照搬到A股市场,毕竟中国股市没有美国股市发展得成熟。

  舒菱(海通证券加州营业部首席投资顾问):现在A股的市场环境不一样,价值投资和市场主题投资出现了悖论,中国市场需要时间来走。我最佩服巴菲特的是这封信以外的内容,比如坚持对新能源汽车、环保等行业的看好,证明了他的眼光和前瞻性。

  叶小嘉(招商证券涪陵营业部投资顾问):我读了三遍,受益很多。建议大家都去读一读,不说学到什么技巧,最起码可以改正一些错误的观念。

  姚栋钦(红塔证券江南大道营业部投资顾问):深层次的东西可以先不去想,我们要首先关注能源行业,再关注积极并购而且并购了好资产的公司(笑)。

  钱霞(广发证券凤天大道营业部投资顾问):注意巴菲特投资不动产的两个案例,看起来很简单,但买入时正是崩盘的时候。这恰好是股神无法复制的地方,试问在他人恐慌时果断买入的能力,有几个人能做到呢?

  股神最新金玉良言

  股票的持有者往往容易被其他持股者的反复无常和不理性所影响,搞得自己也不理性。因为市场上的噪音太多了。

  下跌的市场对真正的投资者来说,是有帮助的,如果当价格远低于价值的时候,他手里还有钱可用的话。

  我持有的股票就是好生意的一小部分,那为什么要卖出呢?

  我们认清了自身的能力圈边界,并乖乖地呆在里面。即使这样,我们还是在股票和生意上都犯了些错误。

  非专业人士的目标不应是挑选出大牛股,他或他的外援都是办不到的。

  最危险的是胆小的或新手的投资者在市场极度繁荣的时候入场,然后看到账面亏损了才醒悟。

  相对于那些知识渊博,但连自身弱点都看不清的专业投资者,一个能实事求是面对自己短处的纯朴投资者可能会获得更好的长期回报。

  我在1949年买了格雷厄姆所著的《聪明的投资者》,对我来说,关键点就是最新版第八章和第二十章的内容,这些观点引导着我今日的投资决策。

  我已记不起当时花了多少钱来买《聪明的投资者》的第一版。无论花了多少钱,都可以强调出格雷厄姆的格言:价格是你支付出去的,价值是你所获得的。我做过的所有投资当中,买本书就是最好的投资(我买的那两本结婚证除外)。

好消息!还在为选择留学院校而苦恼吗?还在为复杂的移民申请流程而心烦吗?818出国网微信号汇聚最新的出国资讯,提供便捷的移民留学项目查询和免费权威的专家评估,为你的出国之路添能加油!

微信关注方法:1、扫描左侧二维码:2、搜索“818出国网”(chuguo818)关注818出国网微信。

名博
强人:洗盘完成准备强攻 首山:继续在通道震荡反复 老怪:运行风格将大变化 五域:双星闪耀大盘星灰暗
推荐
指南针:周四操作参考 三剑客:最后上车机会

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
24小时热门文章
栏目最新文章
股神巴菲特最新忠告 像做生意一样去买股票 证监会加快推优先股试点 两会高度关注股市 影响明日上市公司股价的重要资讯一览(2.28 机构2月调研个股扫描:获机构调研关注个股 人民日报:楼市股市会玩跷跷板 A股现上升趋 证监会正推优先股试点工作 完善并购分道制 周末重要财经证券资讯一览(3.2) 谢百三:新股两会前不会发 桂浩明:余额宝们
2月份ETF缩水34.4亿份 易方达深证100ETF居 斯迈柯IPO终止审查 初审排队企业连续12周零 影响明日上市公司股价的重要资讯一览(3.3 中午7公司发布重大公告 机构:5股可大胆买 陈东征:创业板退市制度改革年内不一定会启 深交所陈东征:证监会正组织创业板规则修改 沪指涨0.92% 两会概念股全面开花 3月3日上市公司重大事项快报与明日公告提示
焦点事件

5000点成功逃顶!谁研判如神?移民专家在线答疑牛股:盘前解析 绝密奉送汇天下,炒汇人必备的微信号股民都在关注的微信号爱车养护必备公众号比特币投资上淘比特

频道文章精选
博客论坛圈子

慧耕思:死扛将引来中阴 木头:见此信号将大变盘

小毛驴:等待变盘日子来 祁大鹏:中期头部越来越清晰

明日预测:中小创己有暴跌征兆 短线波动将会加剧

明日绝杀它 把脉涨停直击牛股 如何让A股牛气冲天

飞刀:迎超跌股反弹机会 短线王:惊天暴跌 一触即发!

拐点:风险要来了 张中秦:七月基本定调,备八月大战

炼金师:市场反复震荡,欲意何为 金智:下个风口在哪

  • 晒单说感悟,赢千元话费! 猜年终大盘指数, 赢果6!
  • 鸿牛中金客VIP圈子免费送 微社区名家专栏申请区!
  • 手机玩转中金微社区! 2014博客评选决赛投票区!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 谣言满地,本山能否挺过去 亚航,马航,两次失联啥不同
  • 屌爆!过节加班的奇葩理由 狂欢过后"惨"面由谁收拾?
  • 金鼎实战 老夫子选股 李博文 鸿牛中金客 股海豹子

    狗蛋小窝 期指风云圈 金牛做 股海指南针 天津股侠

    昆仑神鹰 小队陈会计 荐股圈 雨农谈股群 黑球大帝

    涨停先锋 虎啸股海圈 一买红 牛熊绝杀圈 牛传千股

    事前诸葛 木头玩股圈 拾金客 低价牛股圈 慧眼识金

    草根股神 天空操盘 贾磊看盘 股道酬勤圈 证星叶开

    中线疯马 涨停股直播 天外星 抓热点牛股 小曾计划

    赞助商链接
    专家看盘今日荐股收益排行

    操盘计划加盟与使用攻略

    日榜冠军,磊神今日大赚12%

    陈惠操盘收益率9%目标30%​

    D调:连续抓涨停

    痴者:实战免费直播

    利润的天堂:方大碳素获利60%

    操盘追踪不赚钱不收费

    赞助商链接
    银行/保险推荐黄金/外汇推荐理财/汽车推荐
    房贷大学问房贷大学问 保险新国十条亮相保险新国十条亮相
    黄金恐走下坡 大摩:美元将复苏大摩:美元将复苏
    那些正在远去的老家电那些正在远去的老家电 甜姐驭时尚新宠甜姐驭时尚新宠
    分类信息

    中金在线声明:中金在线转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

    X
    微信扫描二维码,体验微行情服务,速查股票、利率、贵金属行情