客服帮助 |我要推广 Apple iosAndroid手机网 移动中金 注册 忘记密码? 登录 我的中金:

首页|财经|股票|数据|基金|黄金|外汇|期货|现货|期指|港股|理财|收藏|保险|银行|债券|汽车|地产|视频|路演|博客|微信|论坛|圈子|空间|商城

车show:给你最好的汽车微社区体验 818出国网微信 您的出国掌中宝! 中金在线官方微信 10大翻倍金股,您看我就送
> 中金在线首页 首页>>财经>>证券要闻>>  正文






收益率大幅反弹 债市阶段性行情收尾

手机免费访问www.cnfol.com2014年03月04日 09:14 中国证券报 代长城 查看评论
字体:    中金在线微博微信加关注 扫描二维码
关注
中金在线微信

广告:资深分析师助力,测个股能否涨停

  自从春节过后,债市收益出现了一波小牛行情,收益率有几十基点的下行幅度,但从上周五开始,债市收益率开始止跌。本周一,虽然资金面尚维持整体宽松状态,但债市收益率仍大幅回调反弹。其中,利率产品方面,银行间国债、政策性金融债收益大幅上行5-9个基点;信用产品方面,各等级产品收益率曲线全线上行,幅度1-7个BP不等。收益率的止跌反弹,意味着这波阶段性行情已经到了尾声。

  推动此波小牛行情的核心,一是资金短期宽松超预期,二是年初对经济过度悲观超预期。然而,这两项因素正在悄然生变。

  从基本面来看,上周末公布的2月份官方PMI数据为50.2%,虽然较上月小幅回落0.3个百分点,但仍处于临界值之上。从各分项指数来看,PMI生产指数52.6%,较上月回落0.4个百分点;新订单指数50.5%,较上月回落0.4个百分点;新出口订单指数48.2%,较上月回落1.1个百分点。值得注意的是,领先指标生产经营活动预期指数大涨10.5个百分点,达61.8%,显示生产活动预期的回暖较为明显。

  今年的春节在1月底2月初,年后常见的跳槽、用工短缺及生产意愿偏弱等现象对制造业的影响延续到了整个2月份,因此PMI小幅回落0.3个百分点是完全符合春节淡季特征的季节性回落,经济没有出现加速下行的更高阶式回落。进入3月份,春节因素的影响将完全消除,而生产经营活动预期的大幅回升显示制造业生产将逐渐回暖,PMI指数回升的概率很大,因此对债市后市来说,基本面是个利空因素。

  从资金面来看,近期的人民币贬值并非是市朝行为造成的,而是缘自央行的主动引导。短期内,央行大量购汇加大了人民币投放,增强了国内流动性供给,为市场注入了流动性,但是可以预想,随着人民币双边波动预期加强、甚至阶段贬值预期自发形成,套利热钱资金流入放缓甚至流出,终会带来流动性再度趋势收紧。

  国内公开市场近两周也还在持续季节性正回购,每周1000-1600亿元的回笼量,虽然短期内还改变不了存量资金充足现状,但回笼动作持续显示对国内流动性仍然延续收紧态度。虽然当前使用的是14天品种,并未采取28天相对长期的品种,显示了央行谨慎的态度,但并不排除央行逐渐调整品种的可能性,甚至有可能会启动3个月央票。因此,目前的流动性宽松情形可能是近期内最好的情形。

  昨日债市尾盘出现了急剧性的抛盘,5:30以后成交多笔,收益率不断刷新高点,显示部分套利性交易盘开始平仓。综合基本面和资金面情况,且随着一级市场供给的释放,笔者认为本轮债市阶段性行情已经结束,收益率回调将会延续。建议后市重点关注央行公开市场动态和一级市场供给情况。

好消息!还在为选择留学院校而苦恼吗?还在为复杂的移民申请流程而心烦吗?818出国网微信号汇聚最新的出国资讯,提供便捷的移民留学项目查询和免费权威的专家评估,为你的出国之路添能加油!

微信关注方法:1、扫描左侧二维码:2、搜索“818出国网”(chuguo818)关注818出国网微信。

名博
拾金客:大盘启动后机会 一狼:二次确认周四五展开 叶开:风格转变加大配置 鸿牛:券商板块将放量暴涨
推荐
吹牛皮:特惠最后两天 指南针:建仓一创蓝筹

我来说两句

查看所有评论 注册 登录
24小时热门文章
栏目最新文章
股神巴菲特最新忠告 像做生意一样去买股票 影响明日上市公司股价的重要资讯一览(3.3 水皮:谁愿意充当搅局者 李大霄:中国股市将 证监会加快推优先股试点 两会高度关注股市 影响明日上市公司股价的重要资讯一览(2.28 机构2月调研个股扫描:获机构调研关注个股 证监会正推优先股试点工作 完善并购分道制 周末重要财经证券资讯一览(3.2)
成城股份定增基金存近亿元漏洞 优道给出两 马蔚华建言修改商业银行法 银行转为投行? 泰信基金:房地产板块 等待调控政策落地 货币基金连续四天平均收益率低于5% 牵手中东富豪 聚丙烯期货前景看好 国金证券澄清佣金宝被暂停传闻 期市产品活跃度分化 前两月10大品种成交量 农发行新债中标利率高于预期
焦点事件

5000点成功逃顶!谁研判如神?移民专家在线答疑牛股:盘前解析 绝密奉送汇天下,炒汇人必备的微信号股民都在关注的微信号爱车养护必备公众号比特币投资上淘比特

频道文章精选
博客论坛圈子

牛传:周四有望爆赚热点 雨农:创业板不倒红旗飘飘

慧耕思:创业板行情不错过 波段:创业板冲击1844阻力

明日预测:券商板块即将放量暴涨 牛熊:中小创已进入快车道

难得回头暴牛股 大盘发出卖出信号 黑周四有大动作

张中秦:创指最有可能走势 拐点:主板有一二天安全期

内幕客:创业板是昙花一现 木头:明踏错节奏血本无归

笑傲:又到变盘时间节点 天尊:要谨防市场破位3200点

  • 晒单说感悟,赢千元话费! 猜年终大盘指数, 赢果6!
  • 鸿牛中金客VIP圈子免费送 微社区名家专栏申请区!
  • 手机玩转中金微社区! 2014博客评选决赛投票区!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 西游神配音,13亿人已笑抽 IPO提速?元旦后批100家!
  • 谣言满地,本山能否挺过去 亚航,马航,两次失联啥不同
  • 屌爆!过节加班的奇葩理由 狂欢过后"惨"面由谁收拾?
  • 金鼎实战 老夫子选股 李博文 鸿牛中金客 股海豹子

    狗蛋小窝 期指风云圈 金牛做 股海指南针 天津股侠

    昆仑神鹰 小队陈会计 荐股圈 雨农谈股群 黑球大帝

    涨停先锋 虎啸股海圈 一买红 牛熊绝杀圈 牛传千股

    事前诸葛 木头玩股圈 拾金客 低价牛股圈 慧眼识金

    草根股神 天空操盘 贾磊看盘 股道酬勤圈 证星叶开

    中线疯马 涨停股直播 天外星 抓热点牛股 小曾计划

    赞助商链接
    专家看盘今日荐股收益排行

    操盘计划加盟与使用攻略

    日榜冠军,磊神今日大赚12%

    陈惠操盘收益率9%目标30%​

    D调:连续抓涨停

    妙手:精准预测!

    利润的天堂:方大碳素获利60%

    操盘追踪不赚钱不收费

    赞助商链接
    银行/保险推荐黄金/外汇推荐理财/汽车推荐
    房贷大学问房贷大学问 保险新国十条亮相保险新国十条亮相
    黄金恐走下坡 大摩:美元将复苏大摩:美元将复苏
    那些正在远去的老家电那些正在远去的老家电 甜姐驭时尚新宠甜姐驭时尚新宠
    分类信息

    中金在线声明:中金在线转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

    X
    微信扫描二维码,体验微行情服务,速查股票、利率、贵金属行情