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巴菲特告诫投资者:“不要天天盯着股价”

手机免费访问www.cnfol.com2014年03月04日 07:48 北京晨报  查看评论
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  全球投资界一年一度的盛事——“股神”巴菲特2013年度致股东的信终于发布了。这位83岁的投资大亨仍然看好美国经济前景,并在“继续寻找大象”。不过,巴菲特提醒投资者,要像做生意一样对待投资,把重点放在其未来生产力上,而不是要天天盯着股价。

  用小故事暗示,不要天天盯着股价

  “像做生意一样对待投资,是最聪明的。”巴菲特在2013年度致股东的信中,一上来就引用了“证券分析之父”——本·格雷厄姆的话作为开场白。巴菲特和他的股东们聊起了很久以前他曾做过的两个小小的非股票投资:1986年买的一个小农场和1993年投资的一块商业地产。

  巴菲特说,他的这两笔小投资与股票投资有一个重要区别:“你每分钟都可以看到所持股票的价值,而我还没看到对我的农场和纽约不动产的报价。”巴菲特以此来暗示投资者,不要天天盯着股价。

  “对于投资者来说,股价剧烈波动本该是一个巨大的优势。那些拥有农场或房子的人,本可以默默持有资产几十年。但当他们面对大量的股票报价,再加上评论员不断暗示‘别一直坐着,做点什么吧!’,他们往往就会头脑发热。”巴菲特说,对于这些投资者来说,流动性本该是绝对优势,现在却变成了一种诅咒。

  跑输标普指数,但业绩还是很惊人

  事实上,对于巴菲特来说,2013年或许是他投资生涯上业绩最不如预期的一年。巴菲特给自己设定的业绩标准是:用5年的周期衡量,伯克希尔-哈撒韦公司的业绩跑赢标普500指数。在过去的40多年中,他都做到了。

  但是站在2013年的时点上测算,在过去的5年里,标普指数却战胜了巴菲特,这也是逾40年首次出现的情况。尽管如此,2013年,伯克希尔-哈撒韦公司的业绩还是惊人的,其利润达到194.8亿美元,较2012年的148.2亿美元增长了31%。而2013年,伯克希尔每股账面价值同比增长18.2%,没有跑赢标普500指数(32.4%)。

  表扬团队高手,给投资者吃定心丸

  在致股东公开信的最后,巴菲特罕见地披露了团队合影。他说:“我经常赞美我们的运营经理,他们是真正的全明星,他们对日常业务的态度就好似这是他们唯一的资产,他们以股东利益为中心。”巴菲特称,2013年,大多数股票基金经理无法跑赢标普500指数,但巴菲特团队的顶级选股高手Combs和Weschler做到了。“他们每个人管理超过70亿美元资金。我不得不说,他们的投资超过了我。”

  巴菲特的话让伯克希尔的投资者吃了颗定心丸。最近几年,投资者对巴菲特接班人的询问越来越多。最重要的是,投资者们想知道,伯克希尔公司是否还有像巴菲特这样的大师,能带来可观的股市回报。

  晨报首席记者 王洁

  -新闻链接

  “股神”的投资建议

  在长达24页的致股东信中,巴菲特花了4页和股东分享他的投资建议。巴菲特表示,他之所以要讲述那两个故事,是希望借此阐述一些基本的投资原则。这些原则共有5条:

  1、想要取得令人满意的投资回报,你并不需要一定是个专家。但如果你不是专家,那么就必须认识到你自己的局限性,并遵循一套可行的方法。保持事情的简单性,不要试图去打什么“全垒打”。

  2、聚焦于拟投资资产的未来生产力。没人能评估每一种投资可能性,你并不需要做到全知全能,只需要搞明白自己所采取的行动。

  3、如果你是聚焦于拟投资资产的未来价格变动,那你就是在投机。我知道我不具备成功投机的能力,事实上,一项既定资产最近的价格上涨,永远都不会是买入的理由。

  4、比赛的赢家是那些会把注意力集中在竞技场上的人,而不是只会紧盯着记分板不放的人。如果你能在周末不去看股价,那么就该试试在工作日也这样做。

  5、建立宏观观点或是听其他人大谈宏观或市场预期,都纯属浪费时间。事实上,这样做是危险的,因为你可能因此会模糊了视线,看不到那些真正重要的事实。

  王洁 整理

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