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证监会叫停配资意味着什么

来源:北京商网    作者:周科竞   2015-06-08 10:25:25
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  上周末,证监会宣布叫停配资端口的接入,有关长江证券的传言也是与暂停配资有关。再加上证监会修改两融规则,不少投资者将其解读为利空,并认为周一有大跌的可能。本栏认为,叫停配资和修改两融规则,不能简单解读为利空,而是证监会对券商和银行的保护措施。

  关于配资端口的理论,需要理工科的深厚基础才能搞明白,但投资者并不需要知道其中的原理,只需知道这个端口的存在,可以让配资账户在券商处完美地进行交易。一旦关闭了这一端口,配资账户也就不能正常交易了。关闭端口就等于是关闭配资。

  不让配资了,必然会引发部分配资资金撤出股市。但今日股市一定会下跌吗?本栏认为未必。上周五沪深A股刚刚站上5000点并创出本轮牛市新高,此时的主力资金持仓极重,配资资金的撤离,或许会引发股市短线的下跌,但同样也会引发抄底资金的入场,股市的运行自有其自身的规律,不会被关闭配资而改变趋势。

  管理层为什么要关闭配资?因为配资的风险太大了。不仅仅是对融资的投资者,还有融出资金的机构,这些融资大多数都来自于银行系统,一旦融资客持有的股票连续跌停,那时不仅投资者的资金损失殆尽,融资资金也会大幅蚀本,进而损害到银行资金的安全。如果没有了配资炒股,那时投资者就算亏损,也不会全部赔光,银行资金也不会遭遇风险,这才是最安全稳健的投资方式。

  修改两融规则本质上也是为了降低杠杆,在股市震荡加剧的情况下,太高的杠杆水平不仅威胁到投资者的利益,还有可能引发券商的风险。如果融资买股的投资者遇到了连续跌停的黑天鹅事件,那时券商的融资资金也会遭到风险,在投资者无力承担全部亏损的时候,券商的资金也将出现损失。

  所以说,管理层叫停配资和修改两融规则,实际上是保护银行和券商的举措,并不会对股市的涨跌构成太大的影响。试想,股指处于牛市最高位置,此时查处两融资金,主力资金又会如何应对呢?或许两市低开等待高杠杆资金撤离后,股指还有重新涨回的可能。或许是在周一,或者是等待几天,但牛市形成头部需要主力资金的撤离作为前提,只要主力资金没有撤离,头部就没有出现。

  本栏认为,不管股市未来如何走向,投资者也应该理解证监会的担忧,自己也要寻找机会降低杠杆水平,主动放弃配资,融资交易也要慎重,最好自己也不要满仓操作,留些灵活的资金将来会有奇效,当然灵活资金也不必闲置,没事打打新也能碰碰运气。(周科竞)

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