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3大泡沫导致人民币面临贬值 投资黄金来避险

来源:齐鲁财富网研究部    作者:佚名   2016-07-12 14:28:00
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  提要:中国经济繁华的背后,存在着三个巨大的泡沫:房地产泡沫、人民币泡沫以及债务泡沫。每一种泡沫破裂都有可能导致巨大的危机爆发。在危机来临之前,我们应该提早避险,现如今黄金正处于上涨过程,人民币黄金更是适合的标的。

  中国经济目前已经步入了骑虎难下的境地,在一片繁华的背后,存在着三个巨大的泡沫:资产泡沫、人民币泡沫以及债务泡沫。每一种泡沫破裂都有可能导致巨大的危机爆发。在危机来临之前,我们应该提早避险,现如今黄金正处于上涨过程,以人民币定价的黄金即“人民币黄金”更是适合的标的。

  
3大泡沫导致人民币面临贬值 投资黄金来避险


  一、三大泡沫

  (一)房地产泡沫

  本轮房地产价格的上涨还没有结束,一线城市的大幅上涨带动二、三线城市,中国许多城市房价已经进入全球最贵的行列。我们从中国城市中选择一个涨势普通的二线城市郑州,从下图可以看出,郑州在2000年至2015年间,房价上涨了400%,涨幅之大。而且从中国房价前十名与全球典型城市的方剂对比中可以看出,中国俨然成了全球最贵的区域。

  
3大泡沫导致人民币面临贬值 投资黄金来避险


  
3大泡沫导致人民币面临贬值 投资黄金来避险


  对于中国房价的泡沫问题已经无需争论,房价过高已经成为危害国计民生的问题。而目前存在的诸多因素会限制政府采取措施去除资产泡沫。首先去资产泡沫就是降房价,如果房价降低20%,首付20%的购房者就会放弃易购房产,停止还贷。接着就会引发债务产业链上的大面积违约,购房者不还贷,开发商还不上钱,地方政府买不了地还不了钱,银行产生大量坏账。地方政府、开放商、购房者以及银行的核心利益都被触碰,消费者可能会采取维权方式,处理不好可能又会引起动乱。而如果政府能够处理好地产泡沫,中国的实体经济则会产生希望,楼市降温,大量的资金会转向实体经济。地产经济不死,实体经济就难活。

  (二)人民币泡沫

  M2是最能体现信贷情况、判断经济基本面的一个数据,从2000年到2015年,16年间中国M2的数据可以看出,从2008年开始,中国的M2开始加速上升。与美国的M2进行对比,可以看出,截止到2015年底,中国的M2已经是美国的1.813倍。目前,中国的M2增速约为13%,全球的M2增速约为7%,如果继续按照这个速度增长,人民币不贬值的情况下,理论上不出10年,中国就可以买下全世界,但是这是不可能的事情,所以人民币要贬值这已经成为全球公认的事实,只是贬值的速度和时间还不确定。

  在全球公认的人民币估值过高情况之下,大多数的钱会选择趁高位离开中国,目前,人民币以每月400-500亿的速度外流,很快中国的外汇储备就会耗干,如果外汇储备没有了,人民币必然会贬值。人民币贬值则会引起国内资金恐慌,大量资金外流,大量对外依存的进口商品的成本将大幅提升,人民的生活成本会增加,造成输入性的通货膨胀。但是,有一点好处就是目前大多数居民有房产但存款很少,只要房价不跌,跟居民的关系就不是很大,主要受影响的是企业、外资和热钱。这样人民币大幅贬值,社会动乱发生的概率就相对较小。

  (三)债务泡沫

  目前,中国企业债务已经占到了GDP的1.9倍,地方政府债务已经占到了GDP的50%,达30多万亿,法兴银行在一份研报中称,中国银行业不良资产贷款率达15%左右,目前我国的企业债务违约的状况已经接连到来。我国经济增长一直都是以投资拉动,随着债务泡沫的累积以及货币的泛滥,投资拉动经济的模式逐渐行不通,信贷不断扩张而经济却没有增长,就是M2扩张,钱太多,却没有地方可以投资,只能流向炒作资源,就像过去十多年以来房价一直上涨,就是靠债务扩张来维持。

  
3大泡沫导致人民币面临贬值 投资黄金来避险


  二、人民币黄金避险

  针对目前的这种情况,政府会做出何种选择呢?根据相关人士的分析,政府可能会选择保资产价格、放弃汇率,所以人民币贬值将会是大概率事件,这样会保证大部分居民的房产不贬值,维护国内的稳定,未来国内的房价可能会进一步上涨,人民币将会出现下跌。所以作为国内居民,我们应该如何应对人民币贬值?

  通过总结,大部分人的观点共有种:一是将人民币兑换成美元等存到海外账户,或是存放点现金。但是这种对于一般居民可能较难实现,许多居民没有相应的资源去实现这一方案。二是,购买房产。这是一种需要较多资金的方案,虽然未来房价上涨概率大,但是购买房产需要考虑各方面的综合因素,较难实现。三是购买人民币黄金。这是一种有效且稳妥的方式,人民币贬值,人民币黄金必然大涨,虽然现在黄金已经上涨了一段时间,但是综合分析,上涨的趋势还会持续一段时间。

  黄金自2011年9月份以来,已经持续4年多的熊市,从下图黄金走势来看,发现黄金价格和美国垃圾债券收益率与美国国债收益率之间的利差高度正相关,黄金价格有一定的滞后性。利差在2014年6月16日筑底,黄金在2015年12月17日筑底。随着美国利率正常化,该利差逐渐上行,这就意味着2015年12月17日就可能是黄金的底部,从目前黄金的连续上涨来看也印证了这个预见,黄金新一轮的牛市已经开启。

  
3大泡沫导致人民币面临贬值 投资黄金来避险


  另外,之所以是购买人民币黄金,是因为日本、德国、法国、瑞士、意大利等国家现在都已经是负利率,今年英国、加拿大、挪威等国家也可能实行负利率,全球货币竞争性贬值的趋势难以阻挡,负利率盛行。中国目前的利率处于世界主要经济大国里最高的水平,未来利率下行也是大趋势,所以此时黄金的人民币价格的牛市已经开启。

  这里所说的黄金不是买首饰金店里那些天花乱坠的金首饰金戒指,黄金投资≠买黄金首饰,黄金首饰的加工成本之高、升水之高令人发指,而且回购价格也较低。如果买金条,可以知名的银行买金条,目前银行的金条报价大多低于首饰店金店的报价,而且从品质上来说更有保证,从重量上来说一般都需要“正公差”。

  如果风险承受能力比较强、对交易成本及费用非常的关注,而且对黄金市场、黄金价格都能够经常跟踪了解,可以关注纸黄金、代理金交所递延、黄金ETF等几个投资品种。如果没有时间关注黄金价格,只是想作为“资产配置”的一部分,可以关注黄金定投产品。2016年4月19日,上海金定价合约在上海黄金交易所挂牌交易,我们可以直接用人民币在交易所进行交易。

  所谓乱世买黄金,黄金投资的优势往往会在“极端”时刻凸显,而且现如今黄金正处于上涨行情之中。因此,我们可以在资产配置的篮子里加上黄金这个“稳定剂”,降低风险。(齐鲁财富网研究部 柳玉)

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