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“云煤家族”65亿债券兑付成疑 近半股份被冻结

来源:经济参考报    作者:佚名   2016-07-13 11:27:08
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  继川煤集团发行的10亿元短期融资券未能按期足额兑付之后,产能过剩的煤炭企业债务危机呈发酵之势。因债务违约并存在资不抵债等问题,云南省属重点企业云南煤化工集团有限公司(下称“云煤化”)及其子公司此前被债权人申请破产重组。截至目前,云维股份有近半股份被债权人冻结。随之而来的是,仍处存续期的65亿债券正走向中途违约的边缘。

  债权人诉请重组近半股份被冻结

  上市公司云南云维股份有限公司(以下简称“云维股份”)7月7日发布关于控股股东及实际控制人股权冻结的公告,近日云维股份收到上海证券交易所通知,公司控股股东云南云维集团有限公司(以下简称:“云维集团”)及实际控制人云南煤化工集团有限公司(以下简称:“云南煤化”)持有公司的股份被冻结和轮候冻结。

  具体为,公司与平安信托发生借款合同纠纷,经核查,云维集团、云南煤化为该借款合同提供连带责任保证担保。平安信托向广东省高级人民法院提请诉前财产保全,2016年7月5日,广东省高级人民法院受理了此案,同时对云维股份及云南煤化持有公司的无限售流通股及孳息(含派发的送股、转增股、现金红利)进行冻结。

  其中,对云维集团持有公司的95350457股无限售流通股及孳息进行冻结,占公司总股本的15.47%,加上云维集团之前已被其他债权人申请冻结72156153股,其累计被冻结股份167506610股,占公司总股本的27.18%;与此同时,对云南煤化持有公司的89612233股无限售流通股及孳息进行冻结,本次冻结股份占公司总股本的14.54%,冻结起始日自2016年7月5日起至2019年7月4日止,冻结期限为3年。除本次冻结外,云南煤化之前已被其他债权人申请冻结12396717股,其累计被冻结股份为102008950股,占公司总股本的16.55%。

  “也就是说上市公司云维股份的总股本近50%的股份现已被债权人通过法律手段进行了冻结。”6日,有长期关注云煤化的业内人士直言。他认为,这只是两周前“云煤家族”公司被债权人申请破产重整的前站举动。

  6月25日,云维股份发布多个公告称本公司、控股股东、实际控制人和控股子公司均被申请破产重整。具体包括:控股子公司曲靖大为焦化制供气有限公司和云南大为制焦有限公司被云南省第二安装工程公司以不能清偿到期债务并且资产不足以清偿全部债务为由,向曲靖市中级人民法院提出进行重整的申请;本公司被云南圣乙投资有限公司向人民法院提出进行重整的申请。而后公司控股股东云维集团和实际控制人云南煤化也相继发布控股子公司债务预期和相关公司被申请破产重整的公告。

  对于7日公布的对云维股份股权的冻结是否影响控股权,公告认为,本次冻结原因是云维集团、云南煤化为公司向平安信托3亿元信托贷款合同提供连带责任保证担保,因公司此笔借款逾期,平安信托向广东省高级人民法院申请诉前财产保全。因为本次纠纷涉案信托贷款合同金额为3亿元。本次冻结不会对公司控制权产生影响,不会影响公司的生产经营,也不会导致公司股权分布。

  公告称,当前煤化集团、云维集团及公司正在与债权人进行沟通,努力采取措施妥善解决处理相关事宜,公司将密切关注上述冻结事项的进展并及时履行信息披露义务。

  债务危机再爆发短期负债占比达62.63%

  财报显示,2013-2015年云煤化实现营业总收入分别为253.29亿元、229.78亿元和155.37亿元,收入规模也在逐年下滑,2015年末的资产负债率也高至99.36%。2015年末,云维股份的负债率和总资本化率分别为134.47%和147.06%,已严重资不抵债。2016年第一季度两者继续亏损,毛利率也持续下降;从资本结构来看,云维股份2015年底已经资不抵债,至2016年一季度末资产负债率高达137.96%,短期负债占比自2014年末起一直高于85%,云煤化资本结构略健康,但也已逼近资不抵债,2016年一季度末资产负债率高达99.36%,短期负债占比达62.63%。

  值得注意的是,云南煤化的公告称,如果债权人云南圣乙投资有限公司(下称“圣乙投资”)对云南煤化的重整申请被昆明中院受理,云南煤化将会进入到重整的司法程序,云煤化旗下的“15云煤化MTN001”、“14云煤化PPN004”、“14云煤化PPN003”及“12云煤化MTN1”将提前到期并停止计息,并存在无法全额兑付的风险。上述四只债券所涉及金额共计55亿元。此外,云维股份于2011年6月1日公开发行的10亿元公司债券“云债暂停”。“也就是说,一旦云煤一旦被破产重组,这65亿元的债券面临违约的风险。”上述业内人士表示。

  根据《破产法》,破产重整指的是在法院主持下由债务人与债权人达成协议,制定重组计划,规定在一定期限内,债务人按一定方式全部或部分清偿债务,同时债务人可以在管理人的监督下继续经营其业务。在重整期间,未到期债务视为到期,各债权人不能单独个别追索债权,企业可在管理人监督下获得经营半年或更长时间的机会。

  债务违约对于云煤化来说,已不是第一次了。早在2015年11月,云煤化就发布债务逾期公告称,截至2015年10月30日,云煤化及下属子公司债务逾期约13.05亿元,其中包括信托融资、信用证、融资租赁、银行贷款、银行承兑汇票和委托贷款六项。

  彼时,云煤化也解释道,受宏观经济下行、煤炭产能释放及煤化工产能过剩等因素影响,公司主营业务盈利能力下降,持续出现经营亏损;与此同时,云煤化的融资规模持续增长,现金流压力较大,资金链紧张,因此出现了未能清偿到期债务的逾期情况。

  6月17日,中诚信证券评估有限公司(简称“中诚信”)公告称,决定将云维股份主体信用等级由A+下调为BB,“云债暂停”信用等级也由A+下调为BB,并将其主体及债项信用等级列入信用评级观察名单。

  对此,业内人士分析,云维股份与云南煤化偿债能力的丧失,主要因为经营层面行业景气度下行、企业自身资源禀赋差的必然结果,同时也能看到企业对债务负担和利息支出已不堪重负。

  定增失效成扶不起的“阿斗”?

  云南煤化工集团直属云南国资委,属于地方国企,是省委省政府重点扶持的10户地方工业企业之一,是中国石化产品、炼焦及其他加工业前三强企业。集团以洁净煤产业为主,实行多元发展,业务跨越煤、电、机械、化工、冶炼等五个行业。而云维股份为上市公司,控股股东为云南云维集团有限公司。云维集团持有公司41.79%的股权。云维股份实际控制人为云南煤化工集团,云煤化直接持有云维股份16.55%的股权,并通过控股子公司云南云维集团有限公司间接持有云维股份41.79%的股权,累计持股比例58.34%。

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