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经济增长仍平稳 政策微调有空间

来源:中国证券报    作者:佚名   2016-07-13 13:22:28
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  国家统计局本周将公布部分6月经济数据及上半年国民经济运行情况。业内人士预计,6月固定资产投资增速或下降,社会零售品总额增速将与上月持平,近期外贸走势偏弱,衰退性贸易顺差持续。综合来看,上半年GDP增速将在6.7%左右。下半年积极财政政策将继续发力,发挥对稳增长的关键作用,货币政策可适度保持宽松。

  投资结构有待完善

  国泰君安分析师熊义明表示,考虑到商品房销售到投资的传导时滞,以及钢铁水泥等地产建筑行业链条的综合表现,预计6月房地产投资与5月基本持平,制造业可能延续放缓势头;基于财政加杠杆,基建投资增速或小幅上升。综合来看,预计固定资产投资累计增速为9.5%。同时,预计1-6月社会零售品总额累计增速持平于10.2%。

  进出口方面,申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示,世界经济低迷,中国需求不足的状况直接决定了进出口形势难以好转,衰退性顺差进一步扩大。预计6月出口下降7.5%,进口下降6.2%,顺差412亿美元。

  交通银行金融研究中心高级研究员刘学智表示,基础设施建设投资具有逆周期特点,稳增长政策将支撑基建投资实现较快增长。今年启动了一批“十三五”规划重大项目,新开工项目计划总投资和国家预算资金快速增长,将对稳增长起到重要作用。第三批PPP示范项目出台,目前来看项目类型和涵盖面更广泛和全面,几乎涵盖所有特许经营和政府采购领域,有望逐渐激发民间资本投资热情。

  中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明表示,从结构上看,消费相对较平稳,是上半年经济保持稳定的中坚力量。从全口径来看,投资增速尚可,与去年全年持平,没有更大幅度的回落。但投资结构不太理想,主要体现在房地产投资和基础设施投资增速上。目前来看,上半年GDP料在6.7%或6.6%左右。

  货币政策可适当宽松

  6月居民消费价格总水平同比上涨1.9%,环比下降0.1%。国家信息中心经济预测部主任、首席经济师祝宝良表示,当下物价在回落,因此货币政策可再适当宽松,将M2保持在13%左右。财政政策可维持现状。下半年短期内主要看投资,聚焦在基础设施建设方面。在适度扩大总需求的同时,要着力做好供给侧结构性改革,加快国企、财税、金融等方面改革。

  赵庆明认为,货币政策还存有调整空间。上半年预期的降准没有实现,主要是用SLF、SLO、MLF等短期管理工具来注入流动性。因此,下半年存在降准可能性。目前企业实际上较困难,经济下行压力仍存在。横向比较,从国外环境看,中国资本成本和利率较高。纵向比较,企业盈利状态不佳,货币市场的利率也在上行,因此有降息必要。

  民生证券宏观分析师朱振鑫则认为,财政政策和货币政策的基调不会变,但可能会有微调,短期内降准、降息的可能性不大。现在的关键是打造新增长点,流动性不算紧张,因此降准、降息意义不大,完全可用其他工具来代替。

  刘学智表示,积极财政政策应继续发力,发挥对稳增长的关键作用。货币政策将保持总体稳健偏松格局,调节方向趋于中性。考虑到美联储年内仍有加息的可能,再度降息人民币可能承受新的较大的贬值压力,预计下半年基准利率调整较谨慎,不会轻易使用。为了保持市场流动性的充裕,如果经济下行压力进一步加大,下半年存款准备金率可适度小幅下调1到2次。

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名博
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