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3季度如何投资才能赚钱? 答案文中找!

来源:Wind资讯    作者:佚名   2016-07-13 14:19:54
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  3季度应该如何进行股票投资,资产配置又应该怎样调整?在经历了连续熔断的一季度和波澜不惊的二季度之后,这是投资者最关心的一个问题。为了解答这一问题:

  
3季度如何投资才能赚钱? 答案文中找!


  3季度应该如何进行股票投资,资产配置又应该怎样调整?在经历了连续熔断的一季度和波澜不惊的二季度之后,这是投资者最关心的一个问题。

  为了解答这一问题,中金公司财富研究部近期推出了《2016年3季度资产配置策略》。报告回顾和分析了二季度宏观经济和资本市场的走势与逻辑,并就三季度宏观经济和资本市场的趋势做出了预判,同时还就股票、债券等各大类资产提出了具体的配置策略。

  
3季度如何投资才能赚钱?看中金报告如何解答


  中金金网将在本篇文章中,详细介绍这篇报告及其配置策略。

  这篇报告也是中金公司财富研究部资产配置系列报告的最新一篇。中金公司财富研究部于年初推出了两篇报告——《2016年私人资产配置策略:穿越迷雾,理性配置》和《2016年资产配置战术策略:防御为主,伺机出击》。

  前者聚焦未来十年的投资策略,首次较为系统地介绍了战略资产配置体系、分析大类资产跨越周期的回报和风险特征、并针对不同风险承受能力的投资者提出了长期配置比重建议;后者则聚焦于当下,侧重于战术角度,结合对经济周期的判断,在前者基础上小幅调整,以实现更高回报。

  三季度宏观经济怎么走?

  报告指出,在刺激政策带动一季度经济数据回暖之后,二季度政策刺激力度有所减弱,部分数据有所回落,国有部门主导的基建与房地产投资仍是稳增长的主力,低迷的民间投资则反映出复苏的基础不够牢固。

  
3季度如何投资才能赚钱?看中金报告如何解答


  这一判断也和年初推出的战术报告(《2016年资产配置战术策略:防御为主,伺机出击》)相一致。战术报告指出,次贷危机至今,中国经济一直面临着两个深层次问题。

  第一,中国经济要真正走出次贷危机的阴影,光有宽松政策、刺激政策是不够的,因为结构性问题的加剧最终会把经济拖回远点。第二,改革和结构性改革难度较大,必然要面临短期阵痛,更不可能一蹴而就。

  由于当前中国经济结构调整的任务仍较艰巨,再平衡的过程将会较为漫长,未来经济仍有下行的较大可能,货币条件也将大概率继续宽松。因此,结构改革及其所伴随的阵痛仍是中国再平衡的必经之路。

  三季度也不会例外。

  三季度股市如何投资?

  对于三季度股市投资策略,中金公司财富研究部的观点是波动收窄、逢高减持。

  
3季度如何投资才能赚钱?看中金报告如何解答


  报告指出,股指中长期底部形成有赖于改革的推进以及经济底部趋于明朗。因此,对股票资产维持整体谨慎的看法。展望三季度,股指的波动将主要来自于风险偏好的变化,向上与向下空间均不大。

  向下空间不大,是因为脱欧靴子暂时落地以及美联储加息时点推后,国内对G20 峰会维稳以及国企改革加速的预期升温;向上空间亦不大,是因为目前基本面仍然疲弱,而当前股指的技术面和估值尚未出现明显的底部特征,期间也尚存在违约风险暴露对风险偏好打击的可能性。

  综合来看,三季度股指呈现窄幅箱体波动,难以形成趋势性机会,期间逆势把握波段性机会是获取超额收益的关键。

  布局方面,建议坚守景气度向好的行业,如养殖、白酒、血制品、券商等;主题方面,建议关注军工、无人驾驶、OLED、物联网、国企改革等事件催化剂较多的板块。

  三季度债市如何投资?

  对于三季度债市投资策略,中金公司财富研究部的观点是利率债收益率下行、价格将上涨,建议适度高配利率债、高等级信用债,规避低评级债券的信用风险。

  
3季度如何投资才能赚钱?看中金报告如何解答


  具体而言,第一,综合内外部因素来看,三季度债市收益率具备一定的下行空间。但由于去杠杆进程持续,货币宽松力度不如去年,所以对收益率下行幅度有一定的制约。第二,信用债方面,二季度信用事件频发,东特钢多次违约和铁物资暂停交易等事件的冲击导致市场风险偏好急剧回落,信用利差走扩。

  总体来看,三季度市场风险偏好难以恢复,信用利差尤其是中低等级信用利差仍有进一步扩大的风险,建议投资者对低资质和高风险行业仍需保持谨慎,以规避风险。

  具体到产品投资策略上,货币宽松周期下,债券产品替代非标固定收益信托大势所趋,推荐稳健型客户长期配置;债券产品品种的选择方面,经济下行周期需规避低评级债券信用风险,建议优选信用投研实力较强、宏观基本面判断能力较佳的管理人。

  三季度如何配置海外资产?

  对于三季度海外资产投资策略,中金公司财富研究部的观点是“适度高配,增加绝对收益品配置”。

  往前看,人民币汇率上的压力依然没有得到有效的释放,适度增配海外资产仍有必要。考虑到境外市场近期受到多重扰动因素的影响,仍大概率维持波动,我们依然维持对绝对收益品的相对推荐。

  从基本面来看,美股未来向上空间可能有限;从消息面上来看,由于目前还存在诸多难以估量的不确定性,市场可能出现反复;从风险收益比的角度,目前仍建议采取相对谨慎的投资方式,参与保持低风险敞口的绝对收益品。

  海外市场由于具备个股对冲、期权等更丰富的对冲方式,以及传统股债之外的更多投资工具,提供了国内市场所不具备的众多绝对收益产品,建议投资者增加绝对收益品配置,以多空双向的投资获得与市场走势无关的稳健回报。

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