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A股海外并购再现标杆案例 万科携财团欲私有化普洛斯

来源:上海证券报    作者:佚名   2017-07-15 09:47:59
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  万科集团宣布,携手厚朴、高瓴资本、中银集团和普洛斯管理层组成的财团,拟以总代价约159亿新元(约785亿元人民币)收购新加坡物流巨头普洛斯。交易完成后,万科将成为普洛斯最大单一股东。万科董事会主席、首席执行官郁亮表示,此举有助于万科在物流地产领域完善布局,在全球范围内打造全新的商业发展模式。

  继美的集团37亿欧元要约收购德国库卡、中国化工440亿美元收购先正达之后,中国资本海外并购再现标杆式案例。这一次的主角是刚刚完成新一届董事会换届的万科。

  7月14日,万科集团宣布,携手厚朴、高瓴资本、中银集团和普洛斯管理层组成的财团,拟以3.38新加坡元/股、总代价约159亿新元(约785亿元人民币),收购新加坡物流巨头普洛斯。交易完成后,普洛斯将从新加坡交易所退市。这将成为亚洲历史上最大的私募股权并购,万科有望成为普洛斯最大单一股东。

  万科董事会主席、首席执行官郁亮表示,此举有助于万科在物流地产领域完善布局,在全球范围内打造全新的商业发展模式。

  万科耗资168亿元将成大东家

  7月14日中午,万科A+H股双双发布停牌公告。随后,普洛斯和万科集团先后宣布,万科领衔的财团拟参与普洛斯潜在的私有化,报价为每股3.38新加坡元,高于其上市以来最高收盘价,总耗资约为159亿新加坡元。

  据悉,本次交易最终还需通过普洛斯股东大会及新加坡相关监管的批准程序,不过,此次私有化交易已获得普洛斯大股东新加坡政府投资公司的支持,公司董事会及财团将一起推动后续流程。

  在持股比例方面,万科集团将占股21.4%、厚朴投资占股21.3%、高瓴资本占股21.2%、中银集团投资有限公司占股15%、普洛斯管理层占股21.2%。这也意味着,私有化交易完成后,万科成为普洛斯最大单一股东。简单测算,万科将为此耗资168亿元人民币。

  普洛斯资产价值410亿美元

  参与此次私有化的财团中,以梅志明为首的普洛斯管理团队不可小觑。据了解,梅志明是普洛斯的核心创始人及CEO,在他的领导下,普洛斯于2008年从Prologis分拆独立,并在过去近十年时间快速发展壮大。梅志明在普洛斯的长期业绩及领导力,得到了万科、厚朴、高瓴、中银投等的认可和尊重,本次交易也有望成为亚洲历史上规模最大的管理层参与的并购交易。

  作为全球物流地产的翘楚,普洛斯目前在中国、日本、巴西和美国等地持有或管理的物流地产面积约5500万平方米,对应的资产价值约410亿美元。而在中国,普洛斯绝对处于领先地位,其市场份额超过第2名到第10名的总和;同时,普洛斯在日本、巴西的市场份额均排名第一,在美国排名第二。除了物流地产的开发及运营,普洛斯的业务还涉及物流地产基金管理。

  值得一提的是,就在2017年6月19日,普洛斯宣布参与东航集团旗下的东航物流混改,普洛斯将投资4.1亿元获得东航物流10%股权。

  万科将完善物流地产布局

  万科董事会主席、首席执行官郁亮表示,此次交易如顺利完成,将是万科城市配套服务商战略的重要举措,有助于万科在物流地产领域完善布局。同时,万科与普洛斯的联姻,可望在全球范围内打造全新的商业发展模式,未来可在地产、物流、商业消费以及资产管理等领域构建全方位服务体系,从而建立起围绕客户和城市的生态系统。

  对于万科来说,近年来一直在谋求多元化,积极拓展业务版图,而物流地产正是万科重点发展的业务之一。2015年万科成立专门的物流地产公司,近两年不断拓展全国物流网络,目前已在北京、上海、广州、杭州、武汉、成都等一线城市及核心二线城市布点。

  仲量联行华东区投资部负责人邵律认为,虽然中国物流地产起步较晚,但随着国民经济以及互联网的飞速发展,对高标准物流设施需求不断增加,因此被越来越多的投资者纳入到“可投资级别物业”行列。这几年国内资本的崛起及优质高租金收益物业的稀缺,使得更多国内投资者加速布局物流地产市场,抢占份额。

  万科集团表示,与普洛斯的联姻将产生强大的业务协同效应。一方面,万科极强的开发建设经验及资源优势,能与普洛斯高效的物流仓储网络及卓越的管理能力将形成优势互补;另一方面,双方在客户资源方面可形成协同。万科于2016年联合其他投资方收购印力集团96.55%的股权,加上自有的商业地产,万科的商业地产规模在国内已排名前三。万科整合印力之后的商业平台聚集了丰富的客户资源,未来有机会将其导入物流仓储的客户群当中;普洛斯的客户以第三方物流公司、制造业企业、零售及电商企业等为主,也有机会与万科商业开展更多合作。

  中国企业海外并购回暖

  从宏观角度而言,中国财团此次耗资上百亿新元出海并购,为中国企业海外并购投资打开了新空间,也折射出国家监管部门对中国资本出海并购优质企业持鼓励态度。

  6月初,证监会副主席姜洋在中投论坛上发表演讲时表示,并购重组是资本市场支持企业开展跨境投资、技术对接的重要方式,未来将继续深化并购重组的市场化改革。

  回溯最近两年中国企业海外并购案例可见,与上一轮央企国企出海并购资源类资产不同,这轮海外并购潮不仅角色丰富,而且中国资本越来越青睐收购国外行业龙头企业,并陆续有成功案例出现。

  比如,今年初美的集团宣布完成对德国机器人巨头库卡的要约收购,共耗资37亿欧元。再如今年6月初,中国化工宣布440亿美元收购先正达正式收官。先正达是全球第一大农药、第三大种子农化高科技公司,有259年历史,拥有农药、种子、草坪和园艺三大业务板块。业界当时有评论认为,此项并购将推动中国农业科技发展迈入新纪元。

  “上市公司进入产业并购政策新时代。过去不少A股公司并购重组玩跨界、贴热点、炒概念的色彩浓厚,重组新政出来后,此类忽悠式的并购得到了有效遏制。现在开启的产业并购则是基于主业经营不错、有持续现金流的并购整合,真正有利于产业发展的重组依然是监管层鼓励的方向。”有资深并购专家如此表示。可以预见的是,不管是在国内市场还是在海外并购市场,围绕企业产业链进行强强整合、并购重组的大型案例将会越来越多。
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