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央行主管报纸:资本市场“四梁八柱”改革加速推进

来源:中国金融时报     作者:赵洋    2017-12-07 07:44:34
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  资本市场是现代金融体系的重要构成,是市场化配置资源的主战场。经过几十年的发展,我国多层次资本市场在改革开放中取得了举世瞩目的成就。A股股票市场总市值跃居全球第二,国内债券市场是世界第三大债券市场,新三板、期货市场、私募市场等都取得了快速发展,成为金融资源配置和风险管理的重要场所,为支持实体经济发展发挥了重要作用。

  今年以来,证监会积极落实党中央、国务院发展多层次资本市场体系的要求,紧紧围绕服务实体经济和支持供给侧结构性改革,深入推进资本市场“四梁八柱”性质的改革,加快完善市场体系和基础性制度,积极扩大直接融资,多层次资本市场建设再上新台阶。

  多层次市场体系不断完善

  在今年7月召开的全国金融工作会议上,习近平总书记提出了做好下一步金融工作需要把握好的四条重要原则,其中之一就是优化金融结构。

  当前,我国经济进入新的发展阶段,在实体经济供给侧结构性改革已经取得初步成效的背景下,业内专家认为,需要不遗余力推进金融业供给侧结构性改革,通过优化金融结构,完善金融体系,提升金融资源配置效率,提高金融服务实体经济能力,有效防控系统性金融风险。而优化融资结构,最重要的是要建设直接融资和间接融资协调发展的金融市场体系,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展。

  过去一年,监管部门牢牢坚持服务实体经济的根本方向,牢牢坚持保护投资者合法权益的根本使命,坚决打好防范化解重大风险的攻坚战,在多层次资本市场建设上取得重要成就。

  从多层次资本市场体系建设看,当前我国形成了主板、中小板、创业板稳步发展的股票市场,形成了银行间债市和交易所债市联动发展的债券市场,形成了新三板市场以及区域股权市场健康发展的场外市场。目前,新三板挂牌企业已经突破1.1万家,成为世界上挂牌数量增长最快、最多的市场之一;全国已设立40家区域性股权市场,挂牌企业达到1.7万家。

  大力发展股权融资,是优化融资、发挥多层次资本市场体系作用的重要表现。近年来,监管部门实现新股发行常态化,优化创业板发行条件,完善上市公司再融资制度,鼓励企业发行优先股,推动资产证券化发展,进一步促进了融资结构的改善。

  数据显示,从去年初至今年7月底,我国资本市场累计实现各类股权融资约3.6万亿元。仅今年上半年,225家企业通过IPO审核,237家企业完成IPO发行,融资金额为1166.46亿元,同比分别增长106%、259%和192%。与此同时,我国资产证券化发展迅速,今年前7个月累计融资4108亿元,在促进企业存量资产盘活中的作用日渐凸显。

  资本市场改革开放步伐加速

  为建设好既富有国际竞争力,又具有中国特色的多层次资本市场,过去一段时间,监管部门持续推进资本市场“四梁八柱”性质的改革,加快资本市场改革开放步伐,进一步完善多层次资本市场体系和基础性制度。

  为提高上市公司质量,今年以来,证监会推出多项改革举措与制度性建设,不断提高发行审核质量和效率,遏制“忽悠式”重组,强化公司治理,进一步夯实了资本市场发展的基石。比如,今年成立新一届发审委,并决定成立发行与并购重组审核监察委员会,对首次公开发行、再融资、并购重组实行全方面的监察;发布新的减持规定,从严规范股东减持行为;完善上市公司并购重组信息披露规则,对重组预案披露内容、“穿透”披露标准等事项予以更新。

  为保护投资者合法权益,今年7月1日,《证券期货投资者适当性管理办法》正式施行,随后,中国证券业协会、中国期货业协会与中国证券投资基金业协会三大协会以及几大交易所分别公布了各行业的投资者适当性管理实施指引,旨在通过制度建设加强对投资者权益的保护。

  在深化改革的同时,我国资本市场双向开放的程度也不断加深,各领域对外开放的广度与深度不断拓展。从批准设立中外合资证券公司和中外合资基金管理公司,到允许外商投资企业在境内发行股票和债券;从实施放开境外机构投资债券市场,到“沪港通”、“深港通”、“债券通”相继起航,一系列开放举措,使我国资本市场发生了重大变化,国际影响力不断提升。可以说,当前,我国资本市场正进入一个开放的新时代,主要特点是双向开放。

  值得注意的是,2017年6月21日,美国明晟公司宣布,从2018年6月开始将A股纳入其新兴市场指数和全球基准指数。A股纳入MSCI指数,是顺应国际投资者需求的必然之举,体现了国际投资者对我国经济发展稳中向好、结构优化升级、国际竞争力提升的信心,也为我国进一步扩大资本市场开放提供了一个良好的氛围。

  服务实体经济能力提升

  随着多层次资本体系的不断完善和发展,我国资本市场在服务供给侧结构性改革、促进产业转型升级、支持国家战略推进等方面,发挥了重要作用,为经济社会发展作出了应有的贡献。

  从服务供给侧结构性改革看,我国资本市场已经成为企业并购重组的主渠道,在助力供给侧结构性改革方面取得积极成效。实际上,不管是供给侧结构性改革、国企改革,还是清理“僵尸企业”,都伴随着大量企业并购重组。统计显示,去年初至今年7月底,全市场并购重组交易额达3.38万亿元,基于产业整合的并购重组超过七成。

  从促进产业转型升级看,多层次资本市场体系的完善,为各种类型的企业提供了股权融资的渠道,支持了新兴产业的发展。有统计显示,2016年以来,新上市和IPO在审企业中,四分之三以上属于国家级高新技术企业。可以说,我国多层次的资本市场格局,正成为我国经济转型升级、新动能不断成长的重要支撑,有力地促进了经济转型升级、结构调整和效率提升。

  在助力供给侧结构性改革、促进经济结构转型升级的同时,我国资本市场不断提高服务国家战略的能力,在支持“一带一路”建设、脱贫攻坚战略等方面,都取得了积极显著的成效。从服务脱贫攻坚战略看,过去一段时间,证监会始终把打赢脱贫攻坚战作为崇高的政治责任,积极探索资本市场的普惠金融功能与机制,形成了多层次、多渠道、多方位的精准扶贫工作格局。

  党的十九大为我国经济金融发展指明了新的方向,开启了金融业发展的新时代。站在新的历史方位,我国资本市场发展也进入了新阶段,面临着新的历史性机遇,也必然将有新担当和新气象。

  (原标题:资本市场“四梁八柱”改革加速推进)
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