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    央行上调14天逆回购利率 存贷款利率上调概率或增加

    广告:168金服票据投资新模式 2018-04-16 16:34:27 来源:齐鲁财富网 作者:佚名
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      4月16日(周一)上午,中国人民银行通过官方网站发布《公开市场业务交易公告》([2018]第71号)并表示,为对冲税期、金融机构缴存法定存款准备金和央行逆回购到期等因素的影响,维护银行体系流动性合理稳定,人民银行于2018年4月16日以利率招标方式开展了逆回购操作。

      一、公开市场操作情况

      4月初至今,央行通过公开市场操作累计投放资金200亿,而回笼1500亿,合计净回笼1300亿元,流动性总体偏收紧态势。今日开展了1500亿元逆回购操作。其中,7天逆回购利率为2.55%,与上次持平;14天逆回购利率为2.7%,较上调5bp。

      
    央行上调14天逆回购利率 存贷款利率上调概率或增加


      二、资金市场情况

      4月以来,银行间市场质押式回购各期限的利率走势整体平稳,且呈现略有下行的趋势。其中,短期限品种利率略有上调。

      
    央行上调14天逆回购利率 存贷款利率上调概率或增加


      三、存贷款利率上调概率或增加

      央行行长易纲在博鳌论坛上表示,目前中国仍存在一些利率”双轨制”,一是在存贷款方面仍有基准利率,二是货币市场利率是完全由市场决定的。最佳策略是让两个轨道利率逐渐统一,这就是央行要做的市场改革。

      利率市场“双规合并”的方式有很多方式。比如将存贷款利率上调至与市场利率相等水平。中国的利率市场化进行至2015年时,虽然放开了存贷款利率的上下限限定,却同时通过窗口指导对各家金融机构挂牌利率进行非正式指导,在事实上利率市场化仍未走完最后一步,利率管制仍然存在,存贷款利率仍然脱离市场,并未真实反应市场利率水平,即所谓的“双轨制”。另外,也可能会重新认定基准利率种类。为了与市场利率“合轨”,并对市场利率及时反应,央行可能更换为以shibor为基准,要求商业银行通过加点的方式确定各机构的存贷款利率。

      如果存贷款利率实现真正的市场化后,或有以下影响:

      存款方面,存款利率或上调,加之目前资管新规对理财产品的改革,理财产品将受到不小影响;贷款方面,贷款利率或逐渐差异化,同一贷款人不同贷款时间、相同贷款时间不同贷款人的贷款利率将都不相同。

      另外,考虑到外部因素,上月22日,美联储宣布加息后,央行跟随加息并上调7天逆回购利率5bp至2.55%,今日又上浮14天逆回购利率5bp。由于预期美联储今年会加息3次,对此,为保持中美利差,公开市场逆回购利率仍有可能继续上调。在公开市场利率继续上调的大背景下,其他各种投资方式的利率或有所变动,而目前的存款利率与市场利率利差较大,或会加速存款流失,对此央行很有可能在存贷款利率政策上有新的动作。

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