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    节前流出节后回流 投资者情绪回暖

    2019-02-11 07:02:27 来源:投资快报 作者:佚名
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      摘要:两两市融资余额至节前最后一个交易日约为7109亿元,较前周净流出约242亿元。节前融资盘加速流出蓝筹股支撑大盘翻红。负债偿还明显增加,避险情绪上升。各板块融资盘全线流出,部分个股仍有流入。节后行情受资金回流支持,投资者情绪回暖,蓝筹与成长轮动的格局有机会再现。投资者可适当关注科技类龙头个股

      一、节前融资盘加速流出,蓝筹股支撑大盘翻红

      节前最后一周沪指涨0.63%,创业板指涨0.48%,两融品种平均价格指数涨1.34%,两市日均成交金额较前周减少5%。两市融资余额至节前最后一个交易日约为7109亿元,较前周净流出约242亿元,降幅约为3.3%,其中沪市融资盘净流出140亿元,深市净流出约102亿元。全周流出渐次加快,周一、周二合计净流出47亿元,周三、周四合计净流出84亿元,周五净流出约110亿元

      前期本栏提到:“一月下旬大盘已进入春节行情节奏,部份资金对长假期有避险需求,市场的活力有所下降。根据过往四年数据,春节前最后一周,融资盘流出规模都在百亿元以上。另一方面场内热点虽然较多,但轮换较快,持续性不强,总体仍是涨少跌多,盈利效应不明显,融资盘加仓动力不足,大盘维持区间震荡。”

      节前最后一周的上半周大盘先是受人事变动消息影响冲高回落,期后大量绩差个股发布大幅预亏预警公告,周四个股跌停家数接近130家,市场风险偏好明显受到抑制,活跃资金流入绩优蓝筹避险。在外围股市连续反弹和陆股通北向资金连续流入的背景下,A股龙头蓝筹股在下半周联袂上涨。虽然部份融资盘持续减仓回避长假风险,但最后大盘周K线仍以红盘作收。

      上周融资盘净流出约242亿元,陆股通北向资金净流入224亿元。元旦后至2月1日,融资盘合计净流出380亿元,陆股通北向资金净流入661亿元。去年四季度至2月1日,融资盘合计净流出1042亿元,陆股通北向资金净流入1168亿元。从资金层面看,四季度融资盘不断减仓带来的冲击已被陆股通北向资金所消化。一月份以来,外资主要流入的龙头蓝筹股也较大盘有明显较优的表现,化解了去年12月上证50指数破位后的负面影响。在绩差股天雷滚滚的背景下,低估值的龙头蓝筹获得了安全性溢价,市场呈现二八分化现象。

      节前最后一周的平均维保比例的日均值保持在239%,较前周的均值242%有所回落。周四因百股跌停一度跌至236%,迫使部份融资盘减仓应对,周五重回241%,显示负债的安全度再度转稳。经历年报风险释放和负债仓位减少后,节后融资盘的规模将呈现一定的稳定性。根据过往数据,节前流出的融资盘大部份也将在节后回流,有利于支撑大盘。一月份以来沪指反弹而负债明显降低,在过往历史上并不多见,后续行情也多以反复磨底企稳为主,与2016年的2638点之后的行情较类似。

      节后行情一方面会继续受外围影响,龙头蓝筹连续上涨一个月后,技术上有整固需要,但分红派息率较高的蓝筹股在一季度仍会有稳定表现。另一方面,中小创个股在业绩风险持续释放后,部分成长性较好,业绩较佳,大股东质押比例和商誉值都较低的个股已开始脱颖而出。蓝筹与成长轮动的格局有机会再现。科技类的龙头个股在节后至两会之前活跃度会有所提升。

      二、偿还明显增加,避险情绪上升

      节前最后一周融资买入额为971亿元,日均值为194亿元,较前周日均值减少8.4%。节前最后一周融资买入额占融资余额比为2.6%,较前周的2.8%有所回落。融资买入占成交比为7%,较前周的7.3%有所回落。节前最后一周预警预亏较多,蓝筹股进入前期密集区域,市场获利机会减少,融资盘开仓力度有所减弱。

      节前最后一周偿还额为1213亿元,日均值为242亿元,较前周日均值增加9.2%,面临长假避险效应出现,融资盘主动减仓较明显。

      节前最后一周融资买入与偿还额合计约为2184亿元,日均值较前周减少5%,幅度与大盘基本相同,减少部份主要以开仓下降为主,谨慎情绪有所上升。

      与节前最后一周末的融资余额7351亿元比较,周换手率为29%,与前周基本相同,总体人气乍暖还寒,活跃度不足。

      与两市的周成交金额13784亿元相比,节前最后一周融资交易占比为15.8%,与前周15%有所上升,但数值仍在过去四年以来的低位,市场风险偏好较低。

      节前最后一周五融券余额约为60亿元,较前周减少约9亿元,是近半年来单周下降幅度最大的一次。融券余额也创下去年下半年以来的最低值。显示空头情绪也明显收敛。

      三、各板块融资盘全线流出,部分个股仍有流入

      节前最后一周板块融资盘流出最多的是:银行类14.8亿元,地产14.4亿元,保险信托12.2亿元,证券类9.7亿元。

      节前最后一周个股融资盘净流入居前的是: 广发证券1.78亿元,洋河股份1.43亿元,万达电影0.91亿元,苏宁云商0.66亿元,阳光电源0.63亿元,卫士通0.58亿元,万华化学0.57亿元,索菲亚0.54亿元,四维图新0.48亿元,长电科技0.42亿元,新钢股份0.32亿元。

      四、后市研判

      节后行情受资金回流支持,投资情绪回暖,蓝筹与成长轮动的格局有机会再现。投资者可适当关注科技类龙头个股。

      (文章来源:投资快报)

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