多重利好助阵大盘却持续震荡 结构性行情概率增大
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周末多重利好消息来袭，A股今日盘初却持续震荡回落，上证综指盘中跌逾0.8%，深证成指跌近0.9%，在短暂拉升后，再次震荡回落。总体而言，今日早盘，上证综指维持震荡走势，市场分歧较大。
从盘面上看，猪肉是今日两市的热点板块，唐人神、新金农等多股早盘封涨停。据了解，2019中国农业展望大会4月20日至21日在京举办，农业农村部市场预警专家委员会发布了《中国农业展望报告(2019-2028)》。《报告》称，未来10年，农产品价格形成机制不断完善，受成本推动和经济增长等因素影响，农产品价格总体趋涨。其中，2019年，玉米价格呈现稳中有涨趋势，猪肉价格下半年很可能大幅上涨，牛羊禽肉、水产品等价格稳中略涨。
周末利好消息
一、政治局会议定调积极财政政策
4月19日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作；听取2018年脱贫攻坚成效考核等情况汇报，对打好脱贫攻坚战提出要求；审议《中国共产党宣传工作条例》。
主要内容为：
1、继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时适度实施宏观政策逆周期调节，主要宏观经济指标保持在合理区间，市场信心明显提升，新旧动能转换加快实施，改革开放继续有力推进，一季度经济运行总体平稳、好于预期，开局良好。
2、注重以供给侧结构性改革的办法稳需求，坚持结构性去杠杆，在推动高质量发展中防范化解风险，坚决打好三大攻坚战。
3、宏观政策要立足于推动高质量发展，更加注重质的提升，更加注重激发市场活力，积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要松紧适度。
4、要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实好一城一策、因城施策、城市政府主体责任的长效调控机制。
5、要以关键制度创新促进资本市场健康发展，科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制。
二、股指期货“松绑”
4月19日，中国金融期货交易所发文称，经证监会同意，中金所进一步调整股指期货交易安排。
一是自2019年4月22日结算时起，将中证500股指期货交易保证金标准调整为12%；
二是自2019年4月22日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手，套期保值交易开仓数量不受此限；
三是自2019年4月22日起，将股指期货平今仓(平今天新开的持仓)交易手续费标准调整为成交金额的万分之三点四五。
川财证券点评认为，股指期货恢复常态化交易有利于发挥积极的市场功能。股指期货恢复常态化交易有以下三点积极影响：
(1)实现可用衍生品工具的多元化，自2017年2月17日中金所对股指期货交易业务参数调整以来，股指期货的交易约束实现了“逐级松绑”，各类股指期货合约成交量缓慢抬升。2019年以来，随着A股市场回暖，股指期货成交量显著增长。数据显示，3月上证50、沪深300、中证500股指期货成交量分别同比增长185.5%、365.7%和469.4%；
(2)有利于资本市场稳定，此次股指期货交易安排的进一步调整满足市场内各类主体的风险管理需求，有助于股指期货市场功能的进一步发挥，同时提振投资者信心，提高股市交易活跃度；
(3)有利于激活对冲基金行业，吸引中长期资金入市。
三、MSCI再度扩容渐近
根据2019年MSCI将A股纳入因子提高，具体仍为三步走：
1)作为2019年5月的半年度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的现有的中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股，具体生效时间是6月1日起；
2)作为8月的季度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从10%增加至15%，具体生效时间是9月初；
3)作为11月的半年度指数审议的一部份，MSCI会把指数中的所有中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中国中盘A股(包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子纳入MSCI指数。
根据国金证券对MSCI事件带来的A股增量资金进行的测算，第一步、第二步、第三步实施带来的增量资金分别为：1281亿、1199亿、2070亿，三步完成带来的增量资金合计为4550亿，其中被动资金约910亿，主动资金约3640亿。
近期利空消息
近期，大盘股指持续维持在高位震荡，有可能受近期出现的利空消息影响，年报业绩“暴雷”，公募“88魔咒”成为目前市场关注的焦点。
一、年报业绩“暴雷”
随年报业绩披露进入尾声，也是披露的高峰期，部分上市公司在年报业绩预告的基础上加大亏损幅度，年报业绩“暴雷”重现，令投资者担忧。
春节前奥瑞德曾对公司2018年全年业绩做了预亏，亏损额度在73800万元至87000万元，其时正值沪深两市上市公司 “商誉减值集中爆雷”的敏感期。未曾想到的是，时隔两月余，公司业绩再度“爆雷”，这一次亏损额将直接翻番，而亏损的大头正是公司补提商誉减值的结果。
4月19日，奥瑞德发布巨幅业绩修正公告，预计2018年公司净利润亏损将近17亿元，这个亏损数据是公司此前1月29日披露亏损额度的两倍。
本次业绩预告更正的主要原因，奥瑞德解释称：“受部分客户经营资金短缺的影响，公司对相关应收账款补充计提坏账准备26800万元左右；依据初步商誉减值测试结果，需补提商誉减值准备90600万元左右；2018年末部分库存商品热弯机系以前年度生产，其技术相对落后，经与评估公司及销售部再次沟通，公司对相关的存货跌价准备增加计提9900万元左右；公司预计新增与安徽省金丰典当有限公司的或有负债10500万元左右，导致公司需计提相关损失。”
受此影响，奥瑞德公司股价自4月19日公布年报业绩修正公告后，连续2个交易日跌停，最新跌停价报4.49元，盘面上近170万手跌停价卖单封跌停板。
二、公募“88魔咒”
“419魔咒”刚破，公募“88魔咒”又来袭，这在一定程度上影响了市场做多情绪。
天相最新统计的2019年基金一季报数据(已公布四分之三)，股票型基金的平均股票仓位从85.2%提升到88.6%，回到88%以上了。
对于“88公募魔咒”的定义是，当股票基金的仓位水平达到88%左右的时候，A股市场往往会出现大跌，基金仓位成了股市的“反向指标”。
实际上，在A股市场里，不光有“419魔咒”，公募“88魔咒”，还有其他比较灵验的魔咒，比如“两桶油魔咒”、“招商魔咒”等等。
中信建投认为，当前市场增量资金中，外资与个人投资者融资是最重要的边际力量，公募基金的行为对市场影响与以往相比有所下降，对“88魔咒”不必过于担心。
后市策略
银河证券分析认为，大盘持续震荡，源于市场分歧加大，跌宕起伏，热点变化速度极快，成交量大幅萎缩。短期而言，市场需要新的催化剂驱动A股寻找方向。但伴随宏观数据企稳回升，减税降费力度加大，科创板临近，以及金融供给侧改革持续发力，基本面向好信号逐步显现，看好A股长期表现。因此短期如果有调整，为投资者提供布局机会。4月期间企业一季度报和年报相继出炉，建议投资者关注受科创板带动的科技成长企业，以及有业绩支撑、行业逻辑好的行业龙头企业。
西南证券表示，随着中央政治局会议的召开及其对经济的定性，市场所面临的未来政策环境已经基本清晰。市场行情由前一段时期的预期修复、情绪反转阶段，进入到对于经济基本面预期提升的阶段。在这一阶段，市场会反复经历对经济数据的出炉与预期验证之间的调整，因此一季度以来单边上行的激扬行情将告一段落，接下去进入到由经济基本面向上预期带来的震荡上行区间，直到被经济拐点确认或去杠杆政策重新出炉所打断。
东北证券认为，4月以来已经有连续数次的利好消息未能吸引到足量的场外资金入场，资金流入的暂缓可能会一定程度上限制市场的向上弹性。市场从整体性行情转向结构性行情的概率在增大。
目前投资者还有两方面的担忧：一是仍然对经济好：转的持续性存疑；二是货币政策后续放松的空间有所收窄。前者需要后续经济数据的验证，4月政治局会议的表述可能会加大对于后者担忧。市场层面，近期场外资金的流入较预期偏低，非银总量资金也未能出现明显的增量，市场从整体性行情转向结构性行情的概率在增大，建议重点关注通信、电子。
(责任编辑：DF386)
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