受8月部分经济数据略低于预期、市场多头获利回吐等因素影响，上周(9月16日至20日)A股市场在上证综指3000点一线明显承压，整体未能延续中秋小长假前的震荡上攻脚步。而值得注意的是，在周中美联储再度降息、全球多国央行开启新一轮降息潮的背景下，当前私募机构对于后期A股市场整体走向的研判依旧较为积极。

　　外围降息提升宽松预期

　　对于上周全球金融市场的重磅事件——美联储近10年来第二次进行降息，目前私募业内对此的解读普遍较为正面。多家私募机构认为，在全球货币政策边际宽松进一步明朗的背景下，国内趋于宽松的政策取向也将得以延续。

　　基岩资本副总裁范波表示，在美联储二度降息之后，我国货币当局在LPR(贷款基础利率)、MLF(中期借贷便利)等政策工具方面，都将会有较大的利率下行调整灵活性。而与此同时，在全球主要央行货币政策立场持续趋于宽松的背景下，以往因外部不确定因素、人民币汇率等方面出现的市场情绪波动，未来在A股市场上的反应将持续淡化。

　　星石投资表示，美联储再次降息，预计将带动全球范围内更大规模的降息潮，也将同时打开我国货币政策的调整空间。整体来看，未来国内央行进行降息的逻辑依然成立。一方面，当前经济仍面临一定下行压力，需要相对宽松的货币环境作为托底；另一方面，实体经济的融资成本有待进一步降低。

　　巨泽投资董事长马澄也认为，虽然前期央行已经降准，但在美联储降息之后，未来中长期我国货币调控进一步有所宽松的概率仍然较大。此外，近几个月国内CPI增速表现温和，人民币汇率未来也会保持稳健，从长期来看，国内央行降息将是大概率事件。

　　上涨周期仍未结束

　　而在对A股市场的短期市场研判方面，目前私募业内整体策略也普遍较为积极。上海域秀资本研究总监许俊哲表示，后续货币调控大概率继续边际宽松，这将会给A股市场带来更多的流动性支持，使A股市场风险偏好提升。

　　榕树投资认为，在全球多国开启新一轮降息潮、部分经济体甚至已经进入负利率时代的背景下，权益类资产收益率优势将更加凸显，而国内A股市场在整体受益这一外部环境的同时，具有高股息率的个股也将更加受到主流资金青睐。此外，当前国内政策面持续推动各类长线资金入场，外资持续大规模流入A股，也将为市场注入更多流动性，提振投资者对于权益类资产的投资热情。整体来看，A股优质蓝筹股等核心资产目前并未出现高估，未来仍有进一步走强动力。

　　卓汇基金表示，后期稳增长、促改革的政策有望继续出炉，A股市场“无风险利率下降+风险偏好驱动”的估值修复行情预计也将得以延续。而就短期而言，虽然上市公司盈利预期尚未出现大幅改善，可能会对市场做多热情带来一定制约，但8月初以来的本轮A股上涨周期预计仍未结束，后续有望出现一轮阶段性走强行情。

　　(文章来源：中国证券报)

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