原标题：方正证券颜色：MLF利率下调不改变稳健货币政策基调

　　11月5日，央行开展4000亿MLF操作，期限为1年，利率为3.25%，较前期下调5个基点。对此，方正证券首席经济学家颜色认为，此次央行在CPI破“3%”的情况下仍下调MLF利率，表明在当前经济下行压力下，央行在货币政策上将会更加注重经济增长与金融稳定，而不是仅关注通胀这一个指标。预计未来MLF操作常态化可期，而且大概率将逐渐过渡到每月月中操作，月中操作可以对冲税收上缴所带来的流动性压力。

　　颜色还表示，当前MLF利率下调较为合理，不改变稳健货币政策基调。当前货币政策总体而言仍保持定力，央行仍将主动维护好我国是少数实行常态货币政策的主要经济体的地位，既稳当前也利长远的态度不变，以改革的方式降低利率仍将是未来工作的重点。并且当前全球货币环境较为宽松，美联储年内已经三次降息，国外央行也纷纷施行宽松的货币政策，为我国货币政策微调创造了机会。所以此次MLF利率下调5个基点也较为合理，不改变我国是全球资金洼地的现状。

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