在经历了周一、周二的反弹后，A股市场展开调整，三大指数连续两个交易日下跌，在调整行情中，数据显示，11月20日当天融资余额增加6.68亿元，融资客逆市加仓。分析人士表示，预计指数调整空间有限，市场仍以结构性机会为主。

　　融资客连续三日加仓

　　本周前两个交易日，A股市场三大指数均出现“两连阳”，数据显示，两市融资余额增加42.91亿元。“两连阳”之后，市场展开连续调整，11月20日三大指数悉数下跌，上证指数下跌0.78%，而两市融资继续增加，融资客逆市加仓6.68亿元，连续三个交易日加仓。

　　数据显示，截至11月20日，两融余额报9720.47亿元，其中融资余额报9584.86亿元，融券余额报135.60亿元。

　　从融资客的加仓方向来看，数据显示，11月20日两市震荡下跌时，融资客对申万一级28个行业中的13个行业板块进行了加仓，对15个行业板块进行了减仓。在加仓板块中，银行、传媒等板块是融资客所偏爱的方向，融资客对银行、传媒、医药生物行业的加仓金额居前，分别加仓4.47亿元、2.74亿元、2.34亿元，从加仓金额可以看到融资客对银行板块的偏爱。从融资客减仓的行业来看，融资客对食品饮料、通信、房地产行业的减仓金额居前，分别净卖出2.44亿元、1.30亿元、1.26亿元。

　　国信证券表示，市场在涨跌之间，分化的特征相对不变，成长性板块整体上偏强。全球流动性相对宽裕，中长期资金将逐渐发掘价值低洼的地方。策略上，需关注经济增长方式变化，围绕增长潜力较大的行业或公司进行配置并耐心持有。

　　银行股年底上涨概率大

　　11月20日银行板块跌幅居前，下跌1.77%，融资客选择在11月20日逆市加仓银行板块反映了融资客的偏好。

　　从个股上来看，在11月20日，融资客加仓居前的十只个股分别为兴业银行、平安银行、招商银行、中国软件、完美世界、中国国旅、新希望、沃森生物、世纪华通、游族网络，加仓金额均超过了6000万元。其中融资客对位列前三位的兴业银行、平安银行、招商银行加仓金额分别为1.29亿元、1.20亿元、1.05亿元，反映了融资客对银行股的青睐。

　　对于银行股，天风证券表示，回溯以往十余年，12月银行股上涨概率大，估值切换行情仍可期待。此外，政策托底意味明显，经济阶段性企稳预期升温。2020年银行股或开启估值提升之旅。

　　东北证券表示，银行板块估值仍较低，估值继续下行空间不大，建议增配。

　　对于当前市场，光大证券表示，短期内要出现大规模反弹行情，可能还需要更加重磅的利好政策进行驱动，投资者仍应耐心等待反弹趋势明朗，短期关注低估值、流动性佳的个股为宜。

　　(文章来源：中国证券报)

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