在上市首日，多家机构扎堆买入邮储银行十多亿元，表明了大资金对于大型银行股的看好，但是这样的投资思路并不适合所有的投资者。股市中的大资金分两类，一是能够按照贷款基准利率甚至更低成本拿到长期资金的机构，如公募基金、社保基金等，它们规模巨大，追求稳定收益，邮储银行的买家就以此为主。另一类是游资性质的资金，它们除了自有资金以外还有部分融资成本较高的资金，买入邮储银行这类股票搞不好就给“金主”打了工，所以它们更青睐科创板、题材股，投资者也应根据自己的资金成本选择适合自己的投资品种，进行适合自己的价值投资。

　　数学上有个名词，叫数学期望，指如果反复进行同样的实验，在试验次数足够大的情况下所产生的平均结果，例如扔硬币，如果只扔一次，要么是正面要么是反面，但如果重复扔1亿次，那么扔出正面的次数将非常接近5000万次，这就是数学期望。

　　大资金买入大型蓝筹股，就是看重了蓝筹股高数学期望的收益率，即如果大资金分散买入很多只大型蓝筹股，那么它的最终收益水平将会非常接近平均市盈率所产生的利润率，假如蓝筹股的平均市盈率是15倍，那么大资金将能获得超过6%的预期收益率，而且不会出现太大的偏差，那么大资金如果通过银行间市场或者发行银行理财产品募集资金用来投资这一揽子蓝筹股，一年后取得正收益的概率极高。所以这就是这些大资金买入蓝筹股的逻辑。

　　但是，并非所有的机构投资者都能拿到贷款基准利率水平的融资，假如是一家游资型私募基金，它们的融资成本也许为10%，如果去买入预期收益率为6%的一揽子蓝筹股，那么一年之后它很可能还要亏钱。

　　在此种背景之下，游资不会去长期持有这些蓝筹股，它们的做法则是寻找市场热点，挖掘有可能吸引散户投资者跟风的题材，然后低价买入，并快速推高股价，然后高位出局，这一系列流程用时越少，资金成本也就越低，所以游资炒作的股票，往往涨势凌厉，出货坚决，游资不一定每一次出手都能盈利，但是它们绝不愿意长期持股，因为它们的资金成本更高。

　　作为中小投资者，其实也要注意资金成本以及投资逻辑的问题。有些投资者在深入研究上市公司方面有专长，而且心态稳定，那么这些投资者就可以对大型蓝筹股进行长期持股，中间通过波段操作可以获得更多的收益。也有一些投资者擅长短线操作，对市场新的题材和概念比较敏感，能够及时跟上游资的炒作步伐，这些操作虽然投资风险较大，但如果有一套适合自己的投资策略，也能实现不错的投资收益。

　　无论如何，选股一定要选择确实有价值的上市公司，然后以选美的眼光挑选股票，不要选择自己喜欢的股票，而是多数人喜欢的股票，这样才有较大的机会在高位获利出局，否则就有炒股炒成股东的风险。

　　(文章来源：北京商报)

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