1月7日，上证指数收盘重返3100点，上涨0.69%，报3104.80点。

　　最近一次上证指数收盘价位于3100点上方，还要追溯至2019年4月25日，当时指数正处于一轮调整之中。

　　创业板指数7日上涨1.79%，报1893.21点，创出2018年4月初以来新高。三板做市指数(反映新三板市场活跃程度最重要指数)盘中突破1000点大关，今年以来累计涨幅近8%。

　　8个月轮回市场经历了什么？

　　时隔8个月，上证指数重返3100点，市场底部愈发夯实，慢牛起点呼声渐起，这期间市场都经历了什么？

　　经历一：七上七下3000点

　　2019年5月6日，上证指数以跳空低开的方式跌破3000点，之后七下七上，最后在2020年1月2日收复2019年5月6日的向下跳空缺口，从技术上确立了强势格局。

　　具体看，2019年5月6日跌破3000点，2019年6月21日收复3000点。随后又分别在2019年7月1日、2019年9月9日、2019年9月20日、2019年10月14日、2019年12月17日、2019年12月30日收复3000点。

　　经历二：点位相同个股大不同

　　数据显示，截至1月7日，可比较口径下(前复权)，1341只个股收盘价高于2019年4月25日收盘价，同时2246只个股最新收盘价低于2019年4月25日收盘价。

　　经历三：融资余额增加458.17亿元突破万亿元关口

　　数据显示，2019年4月25日，两市融资余额为9769.16亿元，截至1月6日，最新融资余额为10227.33亿元，增加了458.17亿元。

　　经历四：北向资金净流入额增加2696.18亿元

　　数据显示，2019年4月25日，北向资金累计净流入A股达7462.29亿元。1月7日，北向资金已累计净流入A股达10158.47亿元，净流入增加了2696.18亿元。

　　三板做市指数月线斩获七连阳

　　1月7日，虽然三板做市指数未能守住1000点，但从月线看，已收获了七连阳。

　　从2017年11月三板做市首次跌破1000点基准点关口至今，已过去783天。

　　自2015年以来，三板做市便进入“跌跌不休”的状态，行情下跌也对新三板整体投资交易功能带来负面影响，市场关于推动全面改革的呼声日益高涨。

　　2019年10月25日，证监会宣布启动全面深化新三板改革，包括允许公开发行、设立精选层、引入公募基金等长期资金、建立转板上市机制等，彻底激活市场信心。截至2020年1月7日收盘，三板做市已较2019年10月25日收盘价累计上涨25.64%。

　　从个股和板块来看，自2019年10月25日宣布启动全面深改至今，全市场685只做市企业股票中，有395家股价出现上涨。其中，305只新三板做市股票涨幅超过10%，涨幅超过50%的有124只，涨幅翻倍的有32只，而丽明股份、丰海科技、英富森这三只股票同期涨幅超过200%。

　　梳理这些个股发现，其中不少公司出现在券商出具的精选层潜在标的名单中。从层级来看，前述公司中共有236家属于创新层，占比34.4%；涨幅超过50%的公司中，创新层公司占比更是超过60%。

　　新三板资深市场人士、北京南山投资创始人周运南表示，随着新三板全面深化改革政策实施细则的陆续落地，新三板也将迎来历史性发展机遇。“2020年可能会迎来50%量级的总反弹，相信‘改革牛’是持续长期的慢牛，而不会是短暂的疯牛。”

　　更多增量资金在路上

　　近期多家券商发布2020年度预测，其中，对A股有望迎来更多的增量资金达成默契。

　　比如，国盛证券指出，“银行理财、保险养老金将成为不弱于外资的中长期金来源”。

　　招商证券指出，“居民资金将加速入市”。    资料来源：招商证券

　　在增量资金推动下，市场普遍预期A股2020年有望迎来一轮慢牛起点。兴业证券首席策略分析师王德伦表示，展望2020年，A股将迎来居民配置、机构配置、全球配置的热潮，奠定长牛走势基础。

　　中信证券进一步表示，在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下，A股有望迎来2-3年的“小康牛”。其特征有三：

　　一是市场上行更多由稳健回暖的基本面驱动而非估值驱动。

　　二是资本市场改革夯实制度基础，投资者结构不断优化。

　　三是宏观杠杆、金融风险和产能问题基本好转。

　　太平洋证券策略研究指出，2020年新兴资本市场将受益于美、欧、日扩表，开启全球宽松潮。国内货币宽松空间打开，将利好银行、地产等指数权重板块估值修复，带动A股沪指站上3200点。

　　(文章来源：中国证券报)

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