原标题：东北证券：上海楼市新政调控趋紧，2020Q4 地产继续低配

　　乐居财经讯李礼1月25日，东北证券发布地产行业研报。

　　报告摘要：

　　市场表现：上周申万房地产板块收于 3747.69 点，累计下跌 1.21%，同期上证综指累计上涨 1.13%，深证成指累计上涨 3.97%，沪深 300累计上涨 2.05%；横向对比，板块表现位于下游。

　　公司动态：保利地产 2020 年营收 2452.62 亿元(同比+3.93%)，归母净利润 289.08 元(同比+3.39%)，EPS 为 2.42 元(同比+3.01%)。

　　行业新闻：2020 年中国商品房销售面积 176086 万平方米，同比增长2.6%，商品房销售额 173613 亿元，增长 8.7%。

　　土地市场：1 月 11 日-1 月 17 日，全国百城合计成交土地建面 889 万方，环比-20.7%，同比-65.7%；楼面价 2440 元/平，环比-9.6%，同比-14.0%；溢价率为 10.2%，环比上周收窄 2.2%，同比收窄 4.6%。

　　成交市场：1 月 15 日-1 月 21 日，新房成交面积 391 万方，环比-6.0%，同比 58.2%，年初至今累计成交面积 1146 万方，同比+14.9%，其中一线城市上周成交面积 104 万方，环比+21.4%，同比+156.1%。

　　推盘去化：1 月 15 日-1 月 21 日，15 城商品房推盘面积为 476 万方，环比+85.6%，同比+24.9%；去化周期为 17.8 月，相比上周+0.1；批售比(移动平均 3 月)为 1.27，相比上周+0.03，相比去年-0.13。

　　重点事件点评：1 月 22 日，上海发布《关于促进本市房地产市场平稳健康发展的意见》指出：通过离异 3 年内双方拥有的住房总套数来划定限购标准；延长个人住房增值税免征年限至 5 年等。整体来看，本次新政有效打击了投机购房需求以及提高了二手房交易成本，二手房市场或将降温，叠加近郊区加大土地供应，市场整体供应量仍将保持平稳。但结构性来看，核心区优质资源仍较为稀缺，局部供需不平衡或将持续催生房价涨幅分化；2020Q4 公募基金持仓公布，地产板块相对行业标准低配 0.99%，2020 年一~四季度分别低配 0.11%、0.74%、0.85%、0.99%。万科 A 继续保持持有基金数、持股市场双第一，中南建设获明显增持，中南建设持股占流通股比重排名第一。

　　个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科 A、金地集团、保利地产和招商蛇口；建议关注二线龙头房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和旭辉控股集团；持续看好龙头物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招商积余。

　　风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行

　　(文章来源：乐居财经)

　　(责任编辑：DF052)