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    数据看上半年A股发行节奏:批文数量环比减少 周变化显著

    2022-07-01 08:55:06 来源:财联社 已入驻财经号 作者:佚名
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      今年上半年,从中央到部委,监管层多次提到“科学合理把握IPO和再融资常态化”,财联社记者注意到,就在政策保持预期以及一致性的背景下,我国资本市场在今年上半年继续发挥市场自发选择机制,保持IPO、再融资常态化发行的趋势。
        图为A股去年11月份以来IPO核发情况,今年上半年批文出现一周多、一周少的起伏变化

      今年上半年,监管层多次释放出稳定金融市场、稳定资本市场的明确信号。在证监会今年5月初召开的专题会议上,提出要科学合理把握IPO和再融资常态化,稳步推进股票发行注册制改革。在当月月底,国务院在披露关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知中,再度提出“要科学合理把握首次公开发行股票并上市(IPO)和再融资常态化”,提高资本市场融资效率。

      数据显示,今年上半年共发行新股171只,首发募资3119亿元,而再融资(增发、配股、可转债)达到199笔,募资合计3980亿元。财联社记者梳理后发现,IPO批文数量环比有所减少,且呈现一周多、一周少的变化,过会率也维持在90%左右,且有提升态势。整体来看,IPO发行节奏既没有收紧也没有放松,符合前文所述的“科学合理把握IPO”提法。

      IPO发行常态化,节奏不紧不松

      从IPO核发情况来看,2021年11月份以来(当月北交所成立),IPO批文发出至少198份,而其中,今年1至6月月度核发家数分别为31家、31家、26家、24家、18家及25家,细化到周,则呈现一周多、一周少的特点。
        图为IPO核发批文周情况

      为何批文出现一周多一周少的情况,有资深投行人士表示,或受更新财报不及时的影响,但A股震荡成为节奏变化的主因考量。

      步入2022年以来,A股表现并不“友好”,截至6月30日,上证指数累计跌幅为6.63%,深证成指累计跌幅为13.20%,创业板指累计跌幅为15.41%,其中,3月至5月行情格外欠佳。

      受行情的影响,数据显示,今年上半年上市的171只新股中,共有40只上市首日收盘价低于首发价格,3月、4月破发最为明显,3月37只新股上市,12只首日便破发,4月上市的36只新股中,首日破发更是高达17只。

      财联社记者注意到,目前,共有58只新股最新收盘价低于首发价格,新股破发现象虽有所缓和,但依然存在。而尽管上半年新股出现破发还与定价机制密不可分,但主要还是因为二级市场的低迷。对于上半年部分时间段破发率较高的情况,证监会副主席方星海曾在公开场合曾解释过原因,他指出,这是市场化改革过程中的阶段性现象,且二级市场低迷是造成破发比例上升的主因。

      此前有市场分析人士向财联社记者指出,受行情影响,新股上市之后易出现破发现象,而高频破发带来的消极影响是多重的,包括对有融资需求的企业、一二级市场的投资者以及投行等都会受到影响,也会对资本市场的稳定带来冲击。

      就在市场主体融资预期转弱的情况下,对于新股发行、企业再融资节奏的科学把握流露出管理层呵护市场的态度。可以看到,2022年3月、4月、5月批文均有所下降,6月随着市场行情回暖,批文数量有所增加。

      一系列举措之下,起到持续提高融资效率的效果是财联社采访业界人士的主流观点。受访的业界人士向财联社记者表示,上述政策举措、监管态度、节奏把握有助于提振市场预期和投资者信心。

      此外,从过会率来看,今年1月至6月,月度过会率分别为93.94%、87.50%、90.38%、90.24%、92.86%以及90.91%,可以看到,IPO过会率较为稳定。受访人士指出,在注册制改革向全市场推进的过程中,新股上市并不是少发、慢发,而是保持一定节奏的发行,持续提高融资效率。

      北交所或将迎来IPO热潮

      另有业界人士指出,全面注册制落地在即,市场主体,特别是具备条件的企业,资本化上市的想法会随着接下来市场经济的逐渐回暖而有所提升,而其中,预计会带给北交所更多的上市项目,在下半年或有望迎来一轮IPO热潮。

      某北京券商投行人士告诉财联社记者,在他的接触过程中,北交所成为许多企业今年上半年主要询问的上市场所,其次是科创板,还有创业板。今年新股中,创业板共有68家,科创板有54家、主板有30家,北交所有19家。其中,创业板“闯关”企业基数大,所以新股上市数量偏多。今年过会但尚未上市的企业还有164家,创业板77家,科创板58家,主板24家,北交所5家。

      距离北交所开市运营已有7个月多,现有上市公司数量已突破100家,总市值达到2177.45亿元,而数据显示,北交所共有在审企业还有105家。融资情况方面,截至6月24日,北交所累计公开融资208亿元,平均每家融资超2亿元。

      据了解,下一步,北交所将在严把质量关的前提下,进一步加快审核速度,进一步发挥与新三板一体发展优势,建立挂牌准入、持续监管、上市审核全链条衔接的直联审核机制,让企业上市更便捷、更快速,让市场参与各方获得感更强。

      (文章来源:财联社)

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