陆 敏 

　　养老理财产品试点迎来一周年。随着政策助力、投资者养老理财意识提升以及未来试点进一步扩容，养老金融产品将更趋多样化，多层次、广覆盖的养老金融市场正在形成，我国养老金融市场将迎来更为广阔的发展空间。 

　　养老理财产品试点迎来周年考。2021年9月10日，银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，明确工银理财在武汉和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛开展养老理财产品试点。首批理财产品发售后，不到3个月，又从“四地四机构”扩容到“十地十机构”。作为一类全新的理财产品，又带着“养老”二字，一面世即备受各方关注。 

　　一年以来，养老理财产品规模不断提升，整体实现平稳运行，还出了多个爆款产品。今年8月份，中邮理财一款产品开售1小时销售金额便达20亿元，不到2天就提前完成募集。截至今年9月21日，9家理财子公司共发行48只养老理财产品，募集资金超过900亿元，且已公布净值的产品累计净值均保持在1以上，实现了正收益。 

　　出现爆款产品，说明老百姓对养老理财产品的欢迎。养老理财产品整体上销售情况符合预期，也反映出各方对这类产品的接受度在日益提升。 

　　实际上，老百姓对养老金融产品一直有较为旺盛的购买需求。此前，银行也推出了不少相关金融产品，但部分产品存在同质化严重、保障水平较低、名不副实等问题，广受市场诟病。具体表现为，一些养老理财产品虽然在产品名称上体现了“养老”的主题，但实际上并未设置养老保障的金融功能，还有一些金融产品覆盖面窄、保障程度不足。 

　　优质养老金融产品一直存在供给不足的情况。与此同时，养老需求旺盛与匮乏的优质供给之间的矛盾，给了不法分子可乘之机。近年来以养老服务名义进行非法集资的案件数量居高不下，监管部门也多次提醒投资者警惕以提供“养老服务”名义吸收资金的行为。 

　　对于这类乱象，近年来，相关部门采取了“两条腿走路”策略，一方面“堵偏门”，严查市场违法违规行为，守好百姓的“钱袋子”；另一方面“开正门”，推动正规金融机构持续加强产品和服务创新，进一步丰富优质养老金融产品的供给。 

　　养老理财产品试点正是一次很好的探索。从理财产品设计的角度来看，一款好的养老理财金融产品须具备3个特征：普惠性、稳健性和长期性。对于老百姓来说，也就是两个要求——实现产品保值和获得长期稳定收益。此次银行养老理财试点产品引入平滑基金机制，正是为了在一定程度上防止净值出现大幅波动。另外，设置特殊情形下的提前赎回机制，以及推出开放式净值型产品以满足投资者流动性需求等，均是为了满足投资者关于产品保值以及获取稳定收益的需求。 

　　养老理财产品试点进一步丰富了养老金融赛道。除了养老理财产品之外，我国已推出养老目标基金、专属养老保险等产品，特定养老储蓄产品也将于今年11月面世。银保监会有关负责人近日表示，养老理财产品试点总体开端良好，进展顺利，下一步将在充分总结的基础上，研究适时进一步扩大试点范围。 

　　养老理财产品试点一年的情况也充分说明，随着政策助力、投资者养老理财意识提升以及未来试点进一步扩容，相关养老金融产品将更趋多样化。在各方积极参与之下，当前多层次、广覆盖的养老金融市场正在形成，我国养老金融市场将迎来更为广阔的发展空间。