7月2日，A股表现分化，以银行为代表的大市值红利资产屡创历史新高。机构表示，政策逻辑和市场逻辑共振之下，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。

　　//红利资产屡创新高//

　　7月2日，A股市场震荡分化，跌多涨少。万得全A小幅下跌0.37%，成交额为6472亿，较前一交易日基本持平，市场成交仍处低位。　　
　　虽然市场整体表现乏力，但A股市值前十名公司股价全线上涨，相关公司股息率均排名靠前。　　
　　从具体股价走势来看，相关公司近期股价连续拉升，截至7月2日收盘，工商银行、中国移动、农业银行、建设银行、中国海油、中国神华等个股续创历史新高。

　　其中，工商银行位居A股市场总市值达19858亿元，位居市值榜榜首，今年以来股价持续上行，年内累计涨幅已达24.9%。　　
　　//银行板块7连阳//

　　银行板块作为近期市场上涨的重要推动力，已实现7连阳。Wind数据显示，7月2日，银行板块涨幅达1.61%，6月下旬以来逆势上涨超5%，成为近期调整行情中最强势板块。今年以来，银行板块累计涨幅达23.09%，位于Wind24个二级行业板块涨幅第一。　　
　　从当前板块估值水平来看，银行板块PE不足6倍，仍处于底部区域，且很多银行股的股息率超过5%。　　
　　平安证券袁喆奇、许淼继续看好银行板块全年表现，资产荒背景下银行作为类固收资产的配置价值依然存在，当前银行板块对应静态估值0.58倍，股息率4.8%，较无风险利率溢价水平仍处高位。

　　//贵州茅台一度飙升4%//

　　7月2日，贵州茅台大涨3.49%，盘中一度飙升4%，收复此前两日跌幅，并带动食品饮料板块走强，金种子酒、田野股份、皇台酒业盘中均异动走高。

　　消息面上，据今日酒价数据，茅台价格全线上涨，2024年散飞已经恢复至2380元/瓶。各年份酒原箱和散飞涨幅都在50-70元/瓶之间。白酒板块股票也全线拉升。

　　此外，贵州茅台党委副书记、代总经理王莉近日在北京主持召开投资者交流会时表示，茅台市值管理要在A股努力成为标杆，分红是大股东和中小股东的一致诉求。但市值管理应当不只是分红，还包括建立与投资者沟通的常态化机制等多个维度，我们都会去努力做好。

　　//机构：高股息资产有望获价值重估//

　　市场人士认为，行情应该是由外部发动。不论是银行板块的持续走强，还是贵州茅台的反弹，都与中国经济面的全面企稳有着较大关联。

　　广发证券表示，在当前经济复苏的初期阶段，市场的风险偏好有所降低，红利资产作为具有类债券特性的资产，红利策略在市场波动中展现出其稳定的收益潜力，成为投资者在不确定时期的"压舱石"。我们预计红利资产在未来一段时间内有望迎来反弹行情。基于这一预期，我们建议投资者密切关注银行、建材、钢铁、石油和天然气等央企板块的投资机会。

　　天风证券认为，或可继续关注“耐心资产”等高股息方向，新质生产力或有表现机会。关注后续高股息风格继续演绎，红利板块内部新一轮扩散。新“国九条”中提到“市值管理”、“提高二级市场投资回报率”，政策逻辑和市场逻辑共振之下，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。

　　平安证券表示，展望未来，股息吸引力仍将保持潜在资金流入对于估值抬升的重要作用值得持续关注，一方面关注保险资金流向，新会计准则运用之后保险资金为了平滑股票价格波动对利润表的影响，更倾向于投资高股息权益资产并计入FVOCI，高股息的银行股对该类资金具有较强吸引力。

　　另一方面则关注国有大行的AH溢价率和股息率的差异，考虑到目前国有大行H股股息率普遍高于A股股息率，国有大行AH股溢价率基本超过30%水平，以及两会期间香港证监会主席雷添良有关降低港股通个人投资者的股息红利税收水平和降低港股通内地投资者的准入标准的提议，潜在的税收调整或将进一步助推港股高分红板块的投资热情。

　　//近三年高股息率股票一览//

　　据Wind数据统计，按最新股价(7月2日)计算，A股近3年股息率均超过5%的上市公司共72家(剔除ST)。