经历周四的回调之后，周五港股在盘初短暂下探后重拾升势，至收盘恒生指数大涨2.82%，再创反弹新高；恒生科技指数则大涨4.99%。国庆后3个交易日，恒生指数累计上涨1600多点，涨幅7.59%；恒生科技指数累计上涨10%。

　　01

　　外资大手笔加仓港股

　　在港股凌厉上涨背后，不少机构表示，外资的积极抢筹是关键因素之一。华福证券最新研报表示，从最新边际变化来看，9月至今港股中海外资金开始转净流入，并且中下旬以来国际中介机构资金净流入规模达396亿港元，超过南向资金205亿港元的净流入。

　　摩根大通便是积极加仓的代表之一。10月3日晚间，港交所最新披露的资料显示，摩根大通于9月27日分别买入中国太保H股2.67亿港元、比亚迪H股17.91亿港元、青岛啤酒H股2.42亿港元、香港交易所H股18.13亿港元。也就是意味着，一天时间内摩根大通耗资超41亿港元，扫货中国资产。

　　此外，10月2日晚间披露的数据显示，摩根大通9月26日增持17.71亿港元中国平安H股，9月25日增持招商银行H股8.95亿港元。

　　02

　　中国资产成“香饽饽”

　　可以说，不仅是港股，整个中国资产都成了大家眼中的“香饽饽”。比如在港交所上市的科创50ETF——南方科创板50周五再次拉升，盘中一度涨超17%，至收盘上涨4.99%。近三个交易日累涨超过30%。

　　还有在日本上市的A股南方中证500指数ETF继续大涨，周五涨幅超过115%，最新报22400点，较9月30日收盘价上涨超过1020%。

　　此外，据券商中国报道，外资在美国市场也正在大举配置中国资产。仅本周，在美国上市的与中国股市相关的4只最大的ETF就已流入25亿美元资金，其中KraneShares的KWEB在周二录得有史以来最大的单日资金流入量。

　　而从A50期指当月连续来看，周五日盘一度涨超3%，收盘大涨2.89%。国庆假期期间累计涨幅超过10%。

　　有市场观察人士表示，早些时候离开中国股市转而投向日本和东南亚股市的一波资金，正在重新配置中国资产。法国巴黎银行表示，前三周从日本股市撤出的资金超过200亿美元，韩国、印度尼西亚、马来西亚和泰国的股票上周也录得净流出。而新加坡Atlantis Investment Management高级投资组合经理Eric Yee表示，“我们正在削减在亚洲其他地方的多头头寸，为在中国的购买提供资金。”

　　03

　　配置中国股票正当时？

　　在A股、港股已录得不小涨幅的背景下，还能不能继续配置，自然而然就成了投资者关注的焦点。

　　浦银国际首席策略分析师赖烨烨表示，目前，相对于全球主要股票市场，中国市场相对优势较为明显，有望吸引外资持续从估值偏高的市场流入。而天风证券表示，全球市场比较下，中国资产当前仍具性价比。在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上，当前港股、中概股仍具估值吸引力，风险回报比高。

　　外资机构同样看好中国股市继续反弹。贝莱德投资研究所表示，鉴于中国股票相对于发达市场股票的折价接近创纪录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间。贝莱德首席中国经济学家宋宇认为，在央行等部门政策“礼包”的带动下，后续其他部门的支持力度和举措也值得期待，随着利好政策延续，有望看到持续向好的市场反馈。

　　部分外资还给出了具体的反弹空间。摩根士丹利的Laura Wang表示，随着中国政府可能宣布财政措施以提振已经宣布的刺激计划，中国股市可能会再上涨10%至15%。而GaveKal Dragonomics驻中国分析师Thomas Gatley更加乐观，其扬言，假若一切都按计划推进，中国股市过去一周的狂飙突进可能只是“超级反弹”的序幕——最高涨幅可能达到100%。

　　当然了，随着市场的急速拉升，也有部分投资者表达了谨慎。而市场也确实有了分化的迹象，比如周五港股，在半导体板块大涨的情况，内房股却冲高回落并下跌收盘，近两日内房股已累计跌超8%。私募大佬但斌日前表示：“这样暴涨，必有暴跌，这次如果再被套住，该动员的力量都动员了，解套奖遥遥无期”。

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

　　(文章来源：东方财富研究中心)