1月14日晚间，华扬联众(603825.SH)发布公告称，公司及实际控制人苏同收到中国证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司及苏同立案。
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A股也迎来了一批“小红书概念股”，华扬联众是其中之一。尽管遭监管立案调查，但市场高热度下，华扬联众1月15日股价仍然走高，盘中涨幅一度超9%。此前1月14日，华扬联众开盘涨停。
再遭监管立案调查
华扬联众成立于1994年，是国内较早专注于互联网领域的广告服务提供商，还曾是北京2022年冬奥会和冬残奥会官方传播代理服务的独家供应商，其所占市场份额及营业规模均处于行业前列。
但近年来，受市场环境、下游客户拖欠账款等因素影响，华扬联众的业绩急转直下。财务数据显示，2022年华扬联众营收为85.04亿元，下滑35.64%，归母净利润为-6.47亿元，迎来了上市首亏。2023年，公司业绩也未能实现增长，亏损额扩大至6.89亿元，营收较上年同比下滑35.33%。2024年前三季度，公司营业收入为18.01亿元，同比下降58.88%；归母净利润为-2.25亿元，同比下降87.32%。
除经营情况不佳外，华扬联众的资金状况也不乐观。2022年末，华扬联众未受限货币资金约3亿元，交易性金融资产为3221万元，但同时公司短期借款与一年内到期的非流动负债期末余额合计为13.33亿元，存在明显资金缺口。截至2024年三季度末，公司短期借款余额5.73亿元，货币资金余额为2.85亿元，仍存在一定偿债压力；公司资产负债率为78.37%，上年同期为65.95%。
另外，从实控人高质押比例、公司反复挪用募集资金来看，华扬联众或面临一定的资金压力。
华扬联众年报及前期公告披露，2022年8月至今，苏同及一致行动人反复质押、解质所持公司股份。这期间，苏同及一致行动人的质押比例一度高达93%。从质押用途来看，融来的资金主要是用来借予上市公司生产经营，以及个人投资及补充流动资金等。
同时，华扬联众多次动用闲置募集资金，以补充流动资金。2022年1月、9月，公司两次动用闲置募集资金，累计金额为2.1亿元。2023年、2024年又多次动用闲置募集资金，合计金额超4亿元。2025年1月13日，该公司披露，拟使用不超过8000万元的闲置募集资金临时补充流动资金。
业绩持续亏损、实控人高比例质押下，华扬联众股价也持续走低，一度从2022年最高31.14元/股，最低跌至2024年的6.23元/股。随着公司股价下跌，高比例质押的苏同由此面临极大的平仓风险。
值得注意的是，2022年11月，苏同曾因涉嫌操纵证券市场被立案。公告显示，华扬联众实控人兼董事长苏同、副总经理杨宁于2022年11月22日分别收到中国证监会的《立案告知书》，因涉嫌操纵证券市场等，中国证监会决定对二人立案。
2023年11月，华扬联众发布公告显示，中国证监会拟决定对苏同、杨宁涉嫌操纵华扬联众的行为，依据证券法相关规定，对苏同处以500万元罚款，对杨宁处以300万元罚款；对苏同涉嫌未如实披露重要股东减持信息的行为责令改正，给予警告，并处以100万元罚款；对苏同、杨宁分别采取10 年市场禁入措施。
上述公告发布同日，华扬联众表示，实控人苏同于2023年11月8日向公司提交相关辞职文件，因个人原因申请辞去董事长职务，其辞职后仍继续担任公司董事、总经理、战略委员会召集人、提名与薪酬委员会委员等职务。
湖南国资伸出援手
由于股价持续下跌，苏同及其一致行动人质押股权也多次被司法拍卖。
2024年11月，苏同及其一致行动人持有的华扬联众股票4400万股在阿里拍卖平台公开拍卖。最终，用户姓名湖南湘江新区发展集团有限公司(下称“湘江集团”)通过竞买号Q6984于2024年11月21日以最高应价胜出，成交价格约4.68亿元。
2024年12月6日，湘江集团通过司法拍卖取得的4400万股华扬联众股票完成过户登记手续，其持有的华扬联众股份比例达到17.37%，一举成为上市公司二股东。
湘江集团是湖南湘江新区基础设施建设、片区开发、现代产业体系构建、生态环境开发和治理、两型社会建设的重要载体，业务涵盖片区开发、城市运营、金融服务、产业投资。湘江集团由长沙市国资委持有90%股权，湖南国投持有10%股权。截至目前，公司资产总额超千亿元。
华扬联众公告显示，湘江集团之所以参与此次拍卖，是基于对华扬联众长期投资价值的认可及未来发展前景的信心，因而通过参与司法拍卖的方式依法增持上市公司股份。
早在2023年8月，华扬联众便将公司注册地址从北京迁到湖南长沙。对于迁址原因，华扬联众表示，受益于湖南湘江新区招商引资优惠政策和授信支持政策，公司希望结合湘江文旅资源优势，构建数字化文旅平台，同时发展与探索整合数字解决方案在品牌建设和营销效率上的更多运用场景，突破数字营销公司商业模式的局限及规模。
在2024年1月召开的湘江集团2024年工作年会上，华扬联众当时作为湘江集团战略合作伙伴列席会议。2024年4月，华扬联众宣布其总部办公室正式迁至湘江集团大厦。
在2024年半年报中，华扬联众透露，公司迁入湖南省湘江新区后开始与湖南省内文旅和赛事资源进行整合；同时，湘江集团下属资产管理公司、保理公司和贸易公司，先后与华扬联众开展相关业务合作，助力华扬联众渡过难关，继续保持持续发展。
值得注意的是，2025年1月，苏同及其一致行动人所持1241.35万股华扬联众股票再次被摆上货架，湖南国资背景的湖南省财信资产管理有限公司(以下简称“财信资产”)以1.63亿元的价格竞得。由此，财信资产将持有华扬联众4.9%股权，成为公司前五大股东。
此外，湘江集团与财信资产存在股权关联关系，但不存在一致行动关系，也未签署相关一致行动关系协议，因此，目前华扬联众的控股股东、实际控制人仍为苏同。
两次拍卖前，苏同及其一致行动人合计持有公司股份1.14亿股，占总股本的44.94%%；如拍卖股份交割完成，持股将减少至5742万股，占比降至22.67%。
