近日，华鑫证券发布研报，首次覆盖新茶饮品牌茶百道，给予“买入”评级。研报认为，茶百道凭借供应链能力壁垒和强大的产品研发创新能力，将在行业竞争中持续受益，实现良性增长。

华鑫证券研报指出，与部分区域性茶饮品牌不同，茶百道选择了供应链全国化布局战略，其特征为“先难后易”，规模效应将持续体现。研报显示，茶百道供应链已覆盖全国31个省区，配套25个仓储中心和超300辆三温配送车，通过三方冷链配送实现“当日达”。据茶百道2024年财报披露，目前已有约92%的门店实现下单后次日达，约95%的门店每周获得两次或以上的配送服务，同时已在北京、成都及重庆等地推出41条信任交接的夜间配送路线。

持续强化的供应链能力，为茶百道在产品研发方面提供了强大支撑。据不完全统计，2025年以来，茶百道已推出超50款产品，其中多款新品一经上市便收获良好反响，爆品率显著提升。例如，茶百道6月推出的荔枝新品在行业内首次采用门店现场鲜果榨汁的方式，不添加任何预包装果汁、果浆，凭借极致的新鲜口感持续热卖，开售5天销量突破200万杯。据了解，茶百道所用的荔枝鲜果只在每日清晨低温时采摘，离枝后立刻用冰水预冷锁鲜，随后使用恒温冷链物流车送往全国，从广东产地到西安门店最快仅需48小时。