10月30日晚，水井坊(600779.SH)发布2025年前三季度业绩报告：2025年1-9月，公司实现营业收入23.48亿元、归属于上市公司股东的净利润3.26亿元，扣除非经常性损益的净利润为2.65亿元。

 2025 年以来，白酒行业在宏观经济周期、产业调整周期及政策调整的三重影响下，白酒行业整体处于深度调整阶段，尤其第二、三季度，商务宴请和宴席等传统消费场景持续承压，行业库存高企。

 值得关注的是，水井坊第三季度重回盈利，第三季度净利润为2.21亿元，整体净利率较上半年实现回升，为三个季度以来最高。同时，第三季度营收8.5亿元，实现了环比增长。在第三季度单季中，水井坊实现营业收入8.5亿元，较第二季度环比增长57.78%；实现净利润2.21亿元。

 在行业整体承压的背景下，水井坊坚持长期主义，通过多种举措稳固基本盘，提振渠道信心，推动既定战略有序落地，以务实态度穿越周期。

 为维护健康的渠道环境、稳定价值链、提振市场信心，水井坊第三季度采取停货、降低买赠力度、升级完善渠道管控措施等方式对渠道进行管理，进而导致第三季度发货量大幅减少。水井坊还实施了一系列“降本增效”措施，在“降本增效”措施的影响下，第三季度净利润及净利率水平较上半年实现较大增长。

 同时，为落实年初制定的战略目标，报告期内，公司推出了创新产品“水井坊井 18”，未来还计划继续推出新品，进一步拓展年轻化、个性化细分赛道。

 酒水行业研究者、资深分析师欧阳千里表示，水井坊重视品牌发展，尊重市场规律，在酒业面临下行压力之际，展现出较为稳健的经营韧性，相较于二季度，其三季度的业绩指标呈现企稳回升的态势。随着市场与政策环境的逐步企稳，预计公司在26年一季度有望重回增长。在行业调整期，水井坊始终有着属于自己的节奏，围绕着品牌美誉度、市场健康度等建设而努力。

 白酒行业目前仍处在深度调整期，叠加政策环境影响，市场下行压力显著。

 2025年白酒行业三季报统计数据显示，90%以上白酒企业营业收入持续下滑。据中国酒业协会统计，2025年上半年，规上企业减少100家，销售收入同比仅增0.19%，利润同比下降10.93%，产量同比下降5.8%。

 中国酒业协会理事长宋书玉表示，预计到年底，白酒行业仍将面临全面受挫。