三星电机MLCC交货周期延长，客户下单需等待约一年，电子元器件行业景气度持续攀升。

　　MLCC交付周期全线拉长

　　随着AI需求激增，整个电子元器件行业进入高景气周期，供应短缺已不再局限于存储等高附加值产品，通用产品同样面临供货紧张。

　　据韩国媒体报道，三星电机的MLCC订单交付周期已由9月的30周，进一步延长至10月的52周，这意味着客户现在下单后需要等待约一年才能收到产品。

　　不仅高容量、高性能MLCC的交付出现延迟，低容量和汽车用MLCC也面临同样问题。

　　三星电机负责生产MLCC的元器件事业部今年上半年产能利用率达到91%，基本处于满负荷运转状态；公司正在扩建菲律宾工厂，但预计要到2027年以后才能实现量产，短期内供应紧张难以避免。

　　订单方面，全球主要客户正争相签订明年的供货合同，以锁定三星电机的MLCC产品供应，仅三星电机今年迄今披露的MLCC相关订单额就高达约2.4万亿韩元。

　　值得注意的是，涨价已成为本轮周期的主旋律。2026年以来，全球MLCC原厂涨价潮持续深化，国巨、村田、太阳诱电、三星电机均已多次上调报价。据集邦咨询预计，四季度消费级中高容报价仍将上升10%至20%。

　　供需缺口拉大 MLCC量价齐升或延续

　　MLCC(片式多层陶瓷电容器)素有“电子工业大米”之称，在手机、电脑、汽车、AI服务器等领域应用广泛，而AI服务器单机搭载的MLCC数量是普通服务器的十倍以上。

　　开源证券在10月研报中表示，本轮MLCC涨价浪潮，是原厂面对AI服务器高容及超高容需求高增，通过涨价主动抑制中低容订单、腾出产能保障高端供给的决策。国内MLCC原厂此前处于全球价格洼地，随着三季度涨价集中兑现，业绩有望迎来同环比强劲增长。

　　该机构还指出，供需缺口拉大与涨价预期明确形成共振，海内外MLCC产业链有望迈入“量价齐升”的高景气发展通道。

　　申港证券认为，受日韩厂商产能向AI赛道倾斜影响，中小客户订单大量转向中国台湾及大陆本土元器件厂商，国内厂商有望受益于订单溢出和国产份额替代，具备高容高压、车规级MLCC量产能力的国产厂商有望率先受益。

　　多只概念股业绩有望倍增

　　东方财富概念板块显示，目前A股市场有40股涉及MLCC概念，合计总市值约8540亿元。

　　三环集团体量达1916.25亿元居首，厦门钨业、风华高科、国瓷材料等市值均超400亿元。

　　年初至今，MLCC概念板块冲高回落，但仍有六成概念股录得股价上涨。春光集团、昀冢科技、风华高科、三环集团均实现翻倍；先导智能、振华科技、有研粉材等7股跌逾20%。

　　尤其10月以来，板块大幅回调，概念股全线下挫。但从资金角度看，东方财富Choice数据显示，10月以来，仍有5只MLCC概念股获融资客逆势押注。其中，先导智能获杠杆资金加仓1.28亿元，达利凯普获抢筹1219.36万元。

　　未来增长潜力方面，根据3家及以上机构一致预测，共5只MLCC概念股今年业绩有望翻倍增长。

　　机构预计风华高科今年净利或同比大增1.77倍，东材科技净利将增长超1.5倍，博迁新材、博杰股份、厦门钨业的业绩亦有望倍增。

　　风华高科是国内MLCC原厂龙头，上半年公司高端MLCC产品(高端MLCC产品包括高容产品、车规级产品以及中高压产品等)营收占MLCC产品总营收的比例约为40%。

　　三环集团掌握电子陶瓷成型、烧结等核心工艺，MLCC与光通信插芯为电子、通信元件及材料板块核心产品。上半年受益于行业景气度回暖及客户认可度持续提升，公司MLCC产品销售量与销售额实现同比大幅增长。

　　(文章来源：东方财富研究中心)